今日天坛生物日K线图出现放量阳穿透多条均线迹象；如之前预料，周K线也在10日线附近企稳。天坛生物是笔者重点关注的个股之一，是笔者认为未来一年内股价有望突破前高的个股，理由有四：1.国企改革承诺2018年3月之前注入优质资产；2.国家放开血制品限价后，板块走牛；3.基本面供不应求的状态预计未来三年能持续；4.熊市风险偏好下降，医药板块属需配置的防御板块。

如图，天坛生物半年报中：公司收入8.8亿，净利润0.97亿。从公司收入构成来看，大致可分为两个主导部分，其一是血制品业务，其二是疫苗业务。

在国企改革进程中，中生集团承诺通过“一加一减”于2018年3月之前完成资产重组。一加是指注入中生旗下其它血制品公司，主要有上海所137吨，兰州所88吨，武汉所194吨。一减则是剥离亏损的疫苗业务。由于公司重组计划基本不涉及股本的变化与摊薄，对现有市值没有直接影响。考虑剥离疫苗业务，打造成为旗下唯一的血制品龙头，则未来收入均由血制品贡献，分析血制品即可。

则未来重组后血制品采浆量为580+137+88+194≈1000吨，假设资产置换后按市场预期公司对成都蓉生持股比例稀释到75%，则血制品利润为4.2×0.75÷0.9+420÷580×4.2=6.5亿。扣除少数股东损益，约计6.2亿。则每股收益约为1.2元，利润将同比增长200%。

由于国家放开血制品限价，血制品行业迎来量价齐升局面。2015年我国采浆量达5000吨，市场需求为1.2万吨，缺口较大，按市场采浆情况看，预计未来三年不会造成恶性竞争，不会打价格战。目前市场给予市盈率45，预计未来三年行业复合增长不低于25%。天坛生物重组后将成为目前市场上最大的血制品龙头。国企改革可能带来品种资源以及销售渠道的协同作用。按今年行业市盈率45计算，对应市值为280亿元。

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