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9月初，财政部等20个部门联合推动PPP(政府和社会资本合作项目)在全国展开。社会资本拥抱政府公共服务项目，一场投资盛宴正在开启，相关政策带动A股市场PPP概念股持续火爆。

根据财政部消息，截至7月25日，财政部共收到各地申报第三批PPP示范项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，主要涉及交通运输、水利建设、生态建设和环境保护、市政工程、片区开发、保障性安居工程、政府基础设施等19个行业。

PPP或成积极财政发力点市政工程、交通运输、片区开发居前三

截至7月30日，全国各地三批PPP项目数量共计10170个，投资总额约12.04万亿元。其中代表已经落定的执行阶段项目总投资额超过1万亿，落地率达23.8%。其中，市政工程、交通运输、片区开发3个行业项目数和投资额均居前三位。

其中，市政工程以3241个项目、总投资额2.8万亿元位居榜首，涉及污水处理、市政道路、供水、垃圾处理、轨道交通等领域。

在前两批PPP示范项目中，轨道交通、污水污泥处理、地下管网为三大重点领域.其中，第二批项目中轨交项目(含城市有轨电车)16个，占比为7.76%，总计投资额达到2556.95亿元，占比为38.81%。

海通证券分析认为，PPP或成积极财政发力点。今年上半年公共财政收不抵支，首次出现赤字，而今年前8月，地方债发行量则高达4.8万亿，已逼近全年额度上限。各部委出台一系列支持政策，PPP或成下半年财政发力点。

海通证券预测，根据15年国内各个省份的财政支出情况，2016年PPP财政规模应在16800-19200亿。

截止2016年6月30日，全国PPP综合信息平台项目库9258个项目分布情况

21世纪经济报道记者根据统计数据，PPP模式主要集中在道路运输业、生态保护和环境治理业、公共设施管理业三大板块.

道路运输业方面，今年中报显示，营业收入为423亿，营业利润从去年中报的3.3亿元增长为3.8亿元，今年第一季度营业利润为1.6亿元。净利润从去年中报的89亿增长为98亿，资产负债率今年与去年持平，稳定在52%左右。

生态保护和环境治理业方面，今年中报显示，营业收入为126亿，营业利润从去年中报的1亿元增长为1.2亿元，净利润从去年中报的13.9亿增长为17亿，资产负债率也维持在47%左右，与去年持平。

公共设施管理业方面，今年中报显示，营业收入为157亿，营业利润从去年中报的1.6亿增长为1.8亿，净利润从去年中报的19.4亿增长为21.4亿，资产负债率今年相比去年略有上升，维持在58%。

PPP项目落地有难度，国企仍是主力军

　　根据财政部数据，尽管6月末财政部PPP示范项目落地率已从3月末的35.1%升至48.4%，但整体项目落地率仍徘徊在20%左右，而项目落地仍偏慢，落地周期平均为13.5个月.

从项目参与主体看，105个示范项目，签约社会资本119家，国企65家占比过半。国企在融资便利性和参与意愿都高于民企，未来优质民企PPP项目参与度仍有待提升。

结合媒体报道，21世纪经济报道记者不完全统计，PPP 模式涉及不同板块上市公司近百家，较有亮点的上市公司如下：

PPP模式概念股

PPP 海绵城市：华控赛格(000068)、碧水源(300070)、围海股份(002586)、纳川股份(300198)、首创股份(600008)

PPP 建筑：龙建股份（600853）西部建设(002302)、宁夏建材(600449)、祁连山(600720)、东方雨虹(002271)、葛洲坝(600068)、山东路桥(000498)、上海建工(600170)、成都路桥(002628)

PPP 园林：蒙草生态（300355）东方园林(002310)、铁汉生态(300197)、美尚生态(300495)、美晨科技(300237)、云投生态(002200)

PPP 环保：高能环境(603588)、先河环保(300137)、东江环保(002672)、武汉控股(600168)、龙马环卫(603686)、博世科(300422)、兴源环境(300266)、中金环境(300145)、环能科技(300425)、三聚环保(300072)、宝德股份(300023)

PPP 市政：宏润建设(002062)、腾达建设(600512)、隧道股份(600820)

PPP 轨交：鼎汉技术(300011)、辉煌科技(002296)、康尼机电(603111)

PPP 投行/咨询商：龙元建设(600491)、苏交科(300284)；

PPP 水务：大禹节水(300021)、津膜科技(300334)、瀚蓝环境(600323)、兴蓉环境(000598)、江南水务(601199)、洪城水业(600461)

PPP 教育：立思辰(300010)

PPP 医疗：阳普医疗(300030)

亮点公司分析

　　根据国泰君安证券研究，2015年-2016年，环保上市公司的PPP订单数量及规模明显增加，水务、垃圾处理PPP 项目成重点。其中水务项目个数占总数71%， 总投资额52%， 垃圾处理项目占总个数22%，总投资额24%。众多上市公司中，碧水源、科融环境、首创股份的PPP项目总额较高。 

2015年以来环保上市公司PPP项目投资额排名

国泰君安证券认为，环保和海绵城市领域的两大龙头企业碧水源和华控赛格为PPP发力股。

以碧水源为例，2016年中报显示业绩增长76%，今年上半年新增订单达92.8亿元，目前公司在手未执行订单达185亿元，处于施工期未完成投资的BOT订单87.2亿，尚未执行BOT订单54.6亿元。预计下半年PPP项目整体落地持续加速。

而华控赛格重点参与迁安海绵城市PPP项目投资11.2亿元。2015年实现营业收入1.1 亿元、净利润1000万元，净利率10%处于较高水准。

此外，博世科表现也较为出色，其目前在手PPP订单总额约为10亿元，今年1月公司定增募资5.5亿为连续中标的PPP市政业务提供充足资金保障。今年3月签订3.95亿澄江县城镇供排水及垃圾收集处置PPP项目合同，8月预中标1.1亿沙洋县乡镇污水处理厂PPP项目。

而聚集基础设施和建筑领域的PPP项目，也有不少上市公司潜力待发。

中国交建今年上半年新签海外订单892.64亿元，同比增长9.63%；海外收入同比增长23.55%。上半年其累计收入1834.39亿元，同增4.04%；归母净利润70.23亿元，同增7.66%，上半年扣非归母净利润增长19.44%。

葛洲坝目前中标PPP订单750亿以上，2016年中报显示，营业收入392.76亿元，同比上涨16.09% ，归属净利润14.42亿元，同比上升14.85%。目前，其基建业务占总业务67%，此外，水泥业务产能置换项目生产线建成投产，业绩将有进一步增长。

中泰证券分析，山东路桥今年上半年新订单加在手订单的营收规模达112亿，其预测其全年营业收入约为93亿，同比增长28%。

　　另一家上市公司苏交科与贵州PPP基金管理公司发起PPP产业投资基金，获14亿大型PPP项目。2016上半年，苏交科工程承包业务收入同比增长177.07%，咨询业务承接额同比增长超60%。

（来源：21世纪经济报道 2016-09-12 19:24）