喜大普奔！级掌柜看着这样的盘面简直要泪流满面，兴奋激动之情早已溢于言表。原来这个世界上和关灯吃面对应的还有：今晚请在面里加颗蛋（老板，要双黄的！）。

想来也是痛快。上周四级掌柜撰文大谈《券商板块，左侧布局新热点？》（点击题目直接前情回放），并从一些量化指标着手分析又到了重视券商的时刻。话音刚落，此后两个交易日给力券商就连续放量暴涨！Wind数据显示，近两日证券公司指数累计涨幅达到8.2%，证券B级（150224）上涨14%，这成绩堪称基金中的战斗基！

只对一次哪敢拿出炫耀，只是级掌柜之前推荐的互联网B（150195）和上周五推荐的新能车B（150212）今日也都成绩不菲，一个是豪迈放量领先涨停、一个是厚积薄发冲上5.8%，吃到哪个都是不小的肥肉，唇齿留香，美味连连。

涨已涨矣，或喜上心头、或悔从中来。当下客官们或许更关心的是：涨从何处来？将往哪儿去？

今日市场虽是全面开花，但花中耀眼者仍属券商和地产。券商方面，监管层的种种迹象表明深港通的启动已是万事俱备只欠东风。甚至有港媒称，此重磅利好消息最早可能本周宣布。客官们纷纷进入左侧布局的大军，情绪提振作用极其明显。

再来看地产，王石“野蛮人”的说法老早就赚足了眼球，老姚“买买买”和新晋恒大的举牌，令万科人气大增。机构投资者做多热情浓厚，信号传导出来，客官们跟着不亦乐乎。

银行、地产、券商，海通证券荀玉根认为高股息的价值股走强意味着相对于债市，A股已经有了配置价值，并且按照市场上涨的一贯套路，价值股先走强，之后热点会逐步扩散。

券商暴涨后，追高者惴惴不安怕接盘，尚未跑路者焦焦燥燥怕错失最佳逃顶机会，当下券商类分级B多有被动整体溢价，若明日补涨至合理价位，是继续买买买，还是光速卖卖卖？

我们仍延续上周的量化指标策略，看今日大涨后是否有因素发生了质的改变。

1.证券板块1/PE走势图

如级掌柜之前所说，从历史数据来看，证券板块的1/PE一直处于10年期AA+级企业债与10年期国债到期收益率的中间，但当下证券的1/PE已经脱离历史运行轨迹，来到了并不常见的超高端。即便今日证券板块暴涨5%，证券板块的1/PE仍未回归至合理区域。

据级掌柜估算，若要1/PE下行至合理位置，那么在股价不变的情况下，每股收益至少下跌38%。但当前市场徘徊于2800点—3100点，每股收益继续下跌38%亦是不易之事。因此证券1/PE的下行大概率会伴随着股价的继续上扬。

图：证券板块1/PE走势图

数据来源：Wind资讯   日期：2011年1月1日——2016年8月15日

2.从非银金融相对Wind全A走势来看，随着近两天的大涨，非银金融相对Wind全A已经有了小幅直线拉升/势头虽强劲，但点位仍处于5年来的较低水平。拐点时刻已经到来，剩下的可能就是回归合理估值。

图：非银金融相对Wind全A走势

数据来源：Wind资讯  日期：2011年10月——2016年8月

所以级掌柜以为今日券商大涨的意义可能只是拉开序幕，毕竟成交量的走高对股价有支撑作用。在深港通这一潜在利好尚未落地之时，客官们仍可逢低布局，入市待涨！

表：流动性较好的证券分级

数据来源：分级掌柜  截止日期：2016-8-11

（备注：证券B级目前小幅被动整体溢价，若明日证券板块横盘开盘，或有少许补涨空间）

级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。