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月末总是一个异动的时间，7.27又上演了月末的大跳水，走势和4.20相似度很高，创业板暴跌近6%，而主板跌幅2%左右，并未破位，指数维系3000点拉锯战的格局。资金面在月末也有异动，尤其是在人民币贬值预期升温以及企业所得税清缴等因素的影响下，市场资金面再度趋紧，货币市场利率抬升，上海银行间同业拆放利率（Shibor）连续9天的上行，创出7月以来的最高位。虽然“逆回购+MLF”的形式可以调剂短期流动性，但只是将流动性矛盾后延，市场的流动性并没有增加。玉名认为这样的因素加上传闻对于银行理财资金受到监管将撤离股市的行为，市场一下子将利空放大了，尤其是获利盘的恐慌性抛售，让指数瞬间跳水加速，从而形成了盘中断崖式的下跌，而午盘后市场逐步企稳，也是修正当初过于悲观的看法。相比A股市场的大跌，香港市场相对持稳，新华A50期货走势也很平稳，显然A股是反应过激了，今儿微博订阅文章《逐一解读管理层这一连串监管金牌》对此也有明确详细解读，避免投资者误读。
中长阴不仅有利空也有利好的一面
玉名 / 2016-07-28 09:03 发布
消息面，监管日趋加码，引发了市场的担忧情绪，而且公布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》，明确银行理财资金不得进入股市。近期来看，管理层发言“着力疏通货币政策传导渠道，优化信贷结构，支持实体经济发展”、“去产能和去杠杆的关键是深化国有企业和金融部门的基础性改革”，这些都意味着今年下半年金融领域里重点的工作是防风险、疏通渠道、去杠杆，把资金尽量往实体经济“驱赶”。玉名认为一行三会近期的监管动作频频，已经体现了这样的意图，即让资金脱虚入实，而此时股市的功能就是沉淀资金，而不是导致资金的大幅波动；对于银行理财监管，以及深交所对概念股的严格监控，这些并不全是利空，因为规范资金有利于市场未来的发展，主力资金更注重业绩和实体经济的因素，这一点恰好与下半年来，热点是蓝筹股翻身行情吻合。如今利空砸出低点，反而会给予资金低吸的机会。
每逢市场跳水之时，也是检验个股是否潜伏主力资金的重要时机，有资金照顾的个股，也会跟随质素调整，但一旦指数企稳，就很容易再度反弹收复失地；而那些被资金抛弃的个股，则是连续的破位走势。仔细观察近期大跌股就能够发现，煌上煌、维宏股份、苏州设计等之前反复提到的“连涨特停”和大涨后派发因素，资金坚决派发几乎没有任何停顿，最长的调整已经3周多了，但依然没有任何止跌迹象，足见资金撤离的决心。玉名认为经历了7.27之后，如同4.20行情类似，指数并不会在此时破位，真正考验还是在8月中下旬，但个股风险远比指数强烈。类似前面提到的风险品种投资者如果接了，就无异于自取其套，只能在不断破位中加剧亏损。所以，无论投资者是否认同我的观点，市场走势方面已经很明确了，管理层的严格监管措施让游资、私募基金等放弃了原有的涨停板模式，主流资金已经转向了价值模式。策略上，投资者利用调整可逢低吸纳和加仓之前推荐过的蓝筹股和价值股，而对于风险品种和大资金撤离的品种则坚决规避。
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