管理 8月份是一个有正收益的月份
到今天收盘，沪深300指数出现了连续的五连阴，虽然指数只跌掉1.4%，但面对连绵的高开低走，让人心里还是很不爽。与此同时，道琼斯指数已经出现了八连阳，天天低开高走创历史新高。这8个交易日，道指上涨3.4%，涨幅不大，心情很好。这真是绝妙的讽刺：在一派爱国人士的喧嚣中，美国股市不断创造着新的历史记录，而中国股市却拔剑四顾茫茫然。敌人没有坏下去，我们自己倒先泄了气。
市场走势不佳的主要原因还是投资者没信心。截止上周，投资者继续转出保证金100多亿元，从而实现了连续第三周的保证金减少——看起来周线三连阳，很多人还是卖掉股票回家了。同时，在股市持续上涨的过程中，持仓A股的投资者意外地持续减少，上周行情续涨，持仓人数几乎没有变化，仍保持4976万户。很显然，更多的投资者并不认可行情的持续性。
从扬韬持仓调查的数据来看，市场处于微妙的峰值。虽然整体仓位并不高，但如果市场是弱势，这点持仓（大于61%）是可以让股市调整一段时间的。微信的持仓调查仓位也更重。最高仓位是7月14日的69.4%。那一天的融资仓位高达78.72%。这几天调整，大家的仓位并没有降低，明显对后市还抱有期待。结果，仓位重了，股市却不肯涨了。
中国股市这是怎么了呢？从结构性分析，或许是因为建行等大盘股涨幅过大出现回落所致。上证50指数过去五个交易日下跌1.4%，而创业板指数跌幅不到0.8%。大盘股失去做多动力，或许是行情调整的主因。而在香港，恒生指数过去8个交易日的涨幅达到6.2%并且已经回到了2016年元旦时的指数水平。很明显，股市走软，是我们自己投资者的原因，与基本面啥的没什么关系。
6月份以来，中国金融市场发生的一些事情或许是投资者缺乏信心的主要原因。先是万科被收购引发其管理层强烈反弹，如今的万科管理团队恨不能让股价暴跌回14元以下，他们可以笑看宝能系垮台。明星经理层团队如此看空自己的股价，这或许算世界股市的一大笑话。而一汽集团的违约门事件出人意料地没有了下文，更让人嘲笑中国的证券市场监管机制。大股东五年前做出的承诺，逾期不履行又申请延期，股东会否决后，大股东拂袖而去随便你，真的就没有人有什么办法制约它。还有东北特钢的债务违约事件，让人深刻领会了东北企业的冰天雪地。7月18日起开始施行的私募基金新规，几乎要将这个刚刚萌芽的行业掐死在摇篮里了。看来，所谓的监管制度，也不过是一朝天子一朝臣。换一个人上来，政策就要调整一下。
当此之时，股市向下空间有限、向上突破有压力，则最好的选择或许是继续在3000点上下做整理，等待政策面或资金面的变化再选择方向。此时选股，可以关注那些中报预增的公司。毕竟，从历史数据看，中国股市8月份上涨的概率要大一些，过去23年的数据更显示，除了1-4月，8月份是唯一一个有明显正收益的月份。