上篇喷了那么多技术分析的无效，完全不是为了说服投资者放弃对技术分析的依赖。毕竟要改变一个人的投资理念和信仰非常漫长这里不展开讨论。只是想通过今年市场里存在的现象作为引子，来说说对市场的一些个人观点。

目前的市场对于大部分的价值投资者来说基本没有参与的兴趣。首先是各种不确定因素太多，且不说明眼里的英脱欧与否，美国何时加息，即便都有各种概率判断，但是确定后的交叉涟漪影响却基本是无法预先设想的；而隐含的不确定因素更多来自国内，杠杆去化下半年将开始越来越明确，但节奏和方式却无法猜测；而经济振兴的方式摇摆令到整个民间投资快速回落却已成为不争的事实（见下图）。这些不确定因素导致了今年股市整个系统风险大幅提升，中长期资金离场是必然的。

历来在熊市中，监管层更倾向于（目前已慢慢习惯）利用简单短效的非市场化手段去化解压力。缘于去年的混乱救市后产生的巨大舆论和国资亏损压力，畏涨怕跌形成了今年监管层的心理阴影面积。摆脱烦扰的最简单办法就是减少市场波动率。因此可以看到监管层今年最坚决出手解决的两大“问题”是股市去杠杆（去完内部杠杆再去周边杠杆）及平抑一切投机行为（打击题材操作、严惩市场操作行为及窗口了上市公司原本市场化的兼并收购行为）。

貌似正确的抑制投机行为，在市场暴跌后的当下，等于抽干了市场最后的润滑剂。成交量呈现萎缩趋势，5月中旬盘整区间的极度萎缩到每日成交仅3000亿的市场，对于10亿级的中等规模投资资金都很难自由出入。那么出于安全的考虑，增量资金将更严苛地要求当市场出现绝对安全边际才能慢慢入场。所以跌到现在，市场只能重启才能扭转了，即股市必须跌到不受短期经济波动影响的长期价值出现或者经过超长期的盘整等到公司业绩填充完股价泡沫，才能吸引到长期投资资金的兴趣，增量资金才会慢慢进场。（未完待续）