饲用酶的使用顺应了绿色农业的趋势。和化学添加剂不同，酶制剂成分使用安全、无残留，能够有效减轻使用过程中的农畜粪便和废料所造成的环境污染。另一方面，我国人均粮食产量不到400公斤，处在偏低的水平，“人畜争粮”现象一直存在。只能通过提高常规饲料的利用率和开发利用非常规饲料资源来解决。这两种途径都可以通过酶制剂的使用来逐步实现。根据招股书披露的统计数据，在肉仔鸡玉米——豆粕型基础日粮中添加复合酶制剂，平均日增重提高2-14%，料肉比改善 1-17%，死淘率也显著降低；在产蛋鸡玉米－豆粕日粮中添 加复合酶制剂，其产蛋率提高2.2-21.1%，料蛋比改善 0.8-23.7%；复合酶制剂 可提高猪的生产性能，其中日增重提高 3-20%，料肉比改善4-14%，腹泻率也显著降低；复合酶制剂可提高鱼类的生产性能，其中日增重提高 18.6%，料肉比提高5.6%。在节约饲料用粮方面，饲用酶制剂能提高饲料转化率 5-25%。在鱼类饲料中添加植酸酶，可使磷的利用率提高 20-60%。

根据招股书的数据，国际上从事饲用酶制剂的公司主要有丹尼斯克（被杜邦收购）、杰能科（被丹尼克斯收购）、德国AB酶制剂、安迪苏（中国蓝星收购）、帝斯曼、奥特奇、巴斯夫、建明等。国内则是以溢多利、新华扬、挑战集团、北京昕大洋、夏盛集团、湖南尤特尔为代表的饲用酶企业。国内饲用酶生产企业有上百家，多数是从专业酶制剂行业转移过来的产能，各自的销售规模受限于农业的专业推广能力，普遍规模偏小，因此融资扩产能力也受限。

饲用酶的销售受到大的养殖周期影响，同时也会受到季节性因素影响。每年的一季度为行业淡季，三、四季度为行业旺季。随着规模化养殖和食品安全溯源的趋势，农户无序散养的模式将随着时间淡出历史，饲用酶的需求波动也会得到改善。

公司饲用酶产品主要有植酸酶，木聚糖酶和复合酶。根据招股书的披露，2012年植酸酶生产了9366吨，木聚糖酶134吨，复合酶6620吨。单价方面，公司上市前三年，公司饲用酶制剂整体销售均价分别为 1.77 万元/吨、 1.83 万元/ 吨和 1.97 万元/吨，呈现逐年提升趋势。观察公司毛利率来看，2010-2014年，毛利率由52.16%提升到63.95%，也体现出一定的涨价所带来的毛利水平提升。

 公司战略延伸  

总结：