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国外股市一片涨声，我们大A股也弱弱地翻了个红聊表心意，算是配合了全球“趋势”。只是这萎靡不振的成交量，到底意味着正在酝酿反弹之势呢，还是暂时尚无大红大紫的希望呢？ 

不过今天分级基金的整体溢价率倒是让人稍感欣慰，包括军工、白酒、互联网在内的分级基金都表现出较高的整体溢价，这或许是在向市场透露信号：仍坚持打拼的客官们今天还是比较乐观的。不过级掌柜在此还要提示一下风险，整体溢价率过高的分级B价格近期可能会受到套利资金的打压。

话说回来，在这不知归路、难以摸准脉搏的心累市场中，模糊短期走势、只把握长期趋势的定投玩法或许更适合大家。之前级掌柜曾提到无下折机制的分级B是客官们定投的首选，但无奈市场上仅有深成指B和H股B两只可选标的，总让人有种为几棵小树放弃整片森林的赶脚。今天级掌柜就来说道说道，对于具有下折机制的分级B来说，我们应该如何“定”！

如级掌柜之前所说，分级B定投面临的唯一风险点就是下折。下折会大幅降低分级B的杠杆，从而在市场反弹时降低上涨幅度。那么只要我们排除下折可能、并挑选反弹时拥有较高杠杆的分级B，那么这次定投操作就可谓是完美！

情景一2500点是市场不可破之点，那么当前沪指就还有12%的下跌空间。

据此假设，母基金下折距离在12%——15%的分级B则是我们当前定投的最佳之选（在挑选时，一些具有较高弹性的分级标的应提升下折安全距离）。我们以母基金再下跌12.5%就触发下折的券商B进行定投回测，假设板块每下跌5%就投入初始金额，那么当沪指反弹回当前高度时，定投券商B的收益率达到15%，相较于一次投入更是取得了近18%的超额收益。

（假设指数上跌幅与上证综指涨跌幅一致，且分级A净值为1元）

情景二2200点是市场铁底，那么当前沪指约有23%的下跌空间。

我们依此选取下折距离为23%的分级B进行5%的幅度定投，那么据级掌柜回测，当上证综指反弹回当前高度时，定投分级B的收益率达到43%，而一次性买入分级B的收益率仅有3%。

情景三估错了“铁底”怎么办

？

如果客官们本乐观以为铁底为2500点，但沪指却跌到2200点才罢手，那么手中的分级B很可能会参与下折，定投结果就会大打折扣。详情可点击“阅读原文”观看；

如果客官们过于悲观地以为沪指铁底为2200点，而上证综指却跌至2500点后就不再下行，那么您可能会因为选错标的而收益缩减。据级掌柜估算，如果在情景一的假设中选择了情景二的标的，那么由于反弹杠杆较小，最终定投只能取得5%左右的收益，损失了近10%。

但级掌柜以为，收益缩窄总好过定投失败，如果客官们不确定铁底在哪，那选择距离下折较远的分级B总归无错。