管理  从上周基金仓位看，主动型偏股基金仓位出现小幅回落，显示在3000点以上机构做多偏谨慎。市场的髙风险来自于机构持仓水平过高，由于目前机构持仓水平大多数在七成仓以下，目前的调整有一部分程度来自于机构的调仓。五、六月份解禁压力或是影响增量资金进场意愿的因素之一，四月份最后两周（4月18日〜4月29日）两市股票解禁市值高达1194.84亿元。由于场外资金充沛，且绝大多数个股还处于盘底过程，下跌过程有主动型抄底盘，多空进入了相对平衡态势。两融余额增长态势缓慢，存量资金主导的博弈只有通过结构性的行情才能继续推动大盘上行，目前来看这种结构性行情没有结束，只不过是热点的力道和持续性偏弱。


技术上，上证指数处于20周均线压力以及5周均线支撑之间，但时间上并未完全到达变盘重要的时间窗。日线上，上证指数目前在消化4月13日的缺口，但尚未封闭4月11日缺口，由此，4月8日以来波段的多头力道微弱尚存，后续大盘扔有机会向上突破。同时，量能继续萎缩，尤其是创业板指创出近期的量能极值，这样有助于企稳回升。昨天说的指标钝化和变盘时间窗口接近，以及大盘或面临回踩2600的下跌回踩问题，化解的方式就是近期放量上攻重新修复图表。横估计是很难横住的。如有变盘向上的迹象我会及时纠错发出信号。所以昨天提前发出减仓策略，更多对大资金的朋友发出警示，毕竟资金量大不提前做准备会相对比较被动。而资金量不大的朋友可以等中阴线出来在撤也来得及。


策略：仓位控制在五成以下，找强势股短线波段为主，不追逢回调低吸。板块上重点关注资源类品种 特别是稀土板块，龙头盛和资源、广晟有色。
股指期货： 周二大盘高开低走，全天窄幅震荡，最终沪深300指数上涨0.31%，期指走势弱于现货指数，其中主力合约收盘与昨日持平，贴水幅度增加8.85点至45.70点，持仓量增加415手至31416手。从主力席位持仓变化情况看，多头前20合计加仓347手多单，空头前20合计加仓408手空单，其净多持仓减少61手至701手。具体席位上，中信期货减仓31手多单并加仓107手空单，其净空持仓增加138手至171手；国泰君安加仓67手多单并加仓148手空单，其净多持仓减少81手至2227手。综合来看，虽然今日上涨，但两大主力席位并未减少对短期调整的忧虑，反而较周一加大了短期的空单力度。