今天是智能大脑阿尔法狗与李世石的围棋对决第二局，结果并不重要，但却具有巨大象征意义，因为人们都能够看到人工智能的巨大进步，在专项领域超过人类是早晚的事。有趣的是引申出来的一个话题：人工智能未来是否能够取代、超过人类进行持续股票盈利。我的结论是在人类不能充分了解自己这个群体之前这是不可能的，因为在股票市场中人类自己也没有把人性研究明白，无数个性化的思维方式与情绪融入群体性的有意识选择，再辅以爆炸性的外界信息干扰源，而这干扰有时仅仅是两个陌生人的片刻交谈或者天气不好，这些人类特有的混乱是其自身至今无法完全解释的，这也是为什么即使你聪慧如巴老，睿智如芒格也会在某些时候在乌合之众的挟裹下一败涂地。人工智能虽然当下无法通过人类设计建立全面分析、学习股票市场人类复杂心理变化的基础，但是在一些重要问题分析方面确定可以通过情绪数据收集与分析、概率模型、心理学理论研究等方式建立自己的模型，进而打败市场中的大部分的乌合之众。所以,我在思考，作为乌合之众一员的股票投资人如果能够找到博弈的关键点，建立理性的思维，就有可能提高自己战胜市场的概率。我要写的就是通过梳理一些常见的或者重要股票投资博弈方面的问题，在心理学层面自我解惑，希望你我皆有所获。

开篇要罗嗦一点，行为金融学和博弈论的研究实际上要想深入是需要一定的高等数学基础的，而社会心理学则需要大量了解实验与结论分析，必须承认我在这两方面都不是特别强，但是由于对股票投资非常感兴趣，过去的年头里阅读了大量的各类书籍，其中就包括心理学几类分支，感觉还是比较受益的，所以斗胆写出来与感兴趣的朋友分享。我尽量用易懂的案例，中间会穿插对A股（A股市场是普通投资者能进入的情绪化最严重的市场）市场情绪与最新个股的买卖情绪分析，如果摩尔问答里面出现有趣的问题也会专门写分析。有不对的地方请批评指正，有投资心理方面的疑问也请提出来，我们共同探讨，看能否找到博弈的关键，共同提高。其实心理学与股市结合的书有很多，但是我大A股的画风是十分独特的，因此虽然人性是相通的，但是不同国家的投资结构与思维模式确实大相径庭，导致很多内容到了A股水土不服，这也是我希望探讨适用于A股的心理分析原因之一。

第一篇就先写“锚定效应”吧。

锚定效应（Anchoring effect），心理学名词，一般是这样解释的：指的是人们在对某人某事做出判断时，易受第一印象或第一信息支配，就像沉入海底的锚一样把人们的思想固定在某处，某些特定起始值像锚一样制约着估测值。在做决策的时候，会不自觉地给予最初获得的信息过多的重视。在这方面研究首推获得2002年诺贝尔经济学奖的丹尼尔·卡内曼（Daniel Kahneman），丹尼尔·卡内曼是因为“把心理学研究和经济学研究结合在一起，特别是与在不确定状况下的决策制定有关的研究”而得奖。作为一种非常重要的心理现象，此效应普遍存在于生活的方方面面。比如请女太太吃饭选什么菜式就是很头疼的问题，“老婆，你今天晚饭想吃什么？”“随便”。这个行吗，不好，那吃那个呢？不想吃，头疼吧？可是如果你先入为主，“老婆，咱们今天吃火锅还是来港式小吃？”问题也许就好办的多，还有平时我们在市区开60公里/小时就感觉不堵，挺快了，但是一旦出去玩，从高速下来，120公里/小时的速度也不觉得快，直到遇到市区里的第一个红灯或者其他阻碍，才能重新调整回市区模式。这些很大程度上都是锚定效应带给我们的。锚定效应的模式有很多变形，举不胜举，这些事实侧面验证了丹尼尔·卡内曼关于人的头脑中有两套系统的相关理论。系统一是自主运行，通常情况下它的工作是高效简单的，第一反应非常迅速，比如迎面一个拳头砸来，你会自动作出闭眼躲避的反应，一加一等于几的快速问答，这些都主要是系统一基于遗传本能、情景模式深植等最短神经元链接在起作用，但是对于复杂问题比如你的名字有多少笔画这样的问题，系统一是应付不了的，此时系统二就要开始全面接手系统一传来的各种信息，认真开始处理棘手问题，可以说系统二是专门处理系统一完成不了的工作的高级系统。那么问题来了，如果你的系统一认为一个复杂问题他已经有了一个判断基础，他就不会纯粹的求助系统二，换句话说，系统一自作主张把复杂问题简单化了，从而可能导致非最佳处理结果。如上面所述的吃什么的问题，因为有了锚的存在，由问答题转化成了选择题，对于系统一向系统二提供记忆存储就简单多了。当然，这只是生活中的小插曲，但对于股票投资来说，锚定效应就关系重大了。

例子1，有谁见过靠画线长期赚钱的？短时间也许有，跨度大一点，反正我没见过什么巨富是靠这个。但是就有许多人迷信画线这种所谓技术分析，当然不是说技术分析和各种图表没用，但只能是辅助分析。迷信的原因很简单，教的人或书都是举的成功的个例，一旦你在实际正常的行情走势图中也找到一些样本，比如什么老鸭头、红三兵之类，仿佛找到了股票投资的诀窍，以后再见到类似的股票走势，系统一就会自动给出信息——你要赚钱了，然后由系统二按下按钮却不进行深沉的思考。如果第一次你真的靠着这个图形赚钱了，这个锚就扎的更加结实了，而系统二此时全然不知外面发生了什么。这也就埋下了亏损的根，而你是否能够从迷信技术分析中走出来，调整沉锚的位置，那就是很长时间以后的另一个关于赔钱的故事了。事实上确实有一些图形是有帮助的，但那是在综合了投资者情绪与进行充分博弈思考之后的事情，而不是简单的照搬。

例子2，前段时间很多投资者对着川投、国投两家公司进行了详尽的分析，其中不乏大V们，从分红到收益，从PE、PB到ROE，但其实他们没有意识到，这样的公司与国外同类公司有几点重要不同：1其实没有自主定价权，2更是没有积极回报投资者的愿望，而你只能眼睁睁看着，3这样国企都是同时承担政治与经济两大职能，政治在前，并不是一家纯粹的公司，4即使你知道它严重低估，也没有人有能力清算它。这几点就注定了理想与现实之间的差距。而锚定效应的影响使严格遵循价值投资理论PE、PB、ROE价值边界的投资者固执的认为锚就应该沉在那，意识不到这中间的差异，一直持有到现在的投资者损失惨重，却不一定认识到是他们认为理所当然值这么多钱的想法害了自己。这就是锚定效应的可怕之处，即使你意识到锚定效应的存在，你也不一定知道它究竟如何影响了你的决策。

只写了锚定效应开头就比较吃力，这类东西确实很难写。关于如何应对锚定效应的影响，以及其他内容下一篇继续写。如果有什么投资心理学方面的有趣问题，希望告诉我，可以在后面文章中进行探讨。