首先，我们一直在强调2025年的市场的上证指数被判断为区间的【震荡市】而非真正的类似2015年的牛市，这是以国内外经济周期和政治形势的宏观和微观认知的一种判断为依据的。所以，正因为强调以区间震荡作为依据的股市，最佳的操作方式就是以波段操作为手段。并始终强调对于企业的基本面的价值认识作为衡量一只个股涨与跌的逻辑判断。

    不少投资者在看到指数涨了就盲目乐观，看到指数跌了就恐慌悲观，这都不是一个成熟的投资者应有的素质。

我很高兴，不少有缘的投资者能够从我的文章中得到启迪和收获。尤其是近期文章里谈到要重视与摩尔线程和上海超导有关的相关受益上市公司以及关于海光信息吸收合并中科曙光方案的详细解析和投资逻辑以及注意事项，非常明确地指出了什么才是相对确定性的投资和套利机会，而不是每天在盘中冲冲杀杀的折腾性投机。

    虽然，从上证的指数上看，市场似乎明显出现有利于多头的氛围。但是，我们同时也注意到，从半年K线的成交量角度看，上证指数本周的这个创新高的指数是否真正有效，还是有待其后市场的验证的。实际上，观察国证A指或中证全指的半年K线或季K线的量价关系，市场的实际走势更加清晰和客观。因为无论是国证A指还是中证全指，指数既没有创新高，相应的成交量也是欠缺的。

   上周上证指数在周三创出了年内的新高，但同为重要指数的国证A指却不同步的异像，究其根源，一个重要的市场原因，就是券商板块的拉抬扰动。显然，上周券商板块的上涨，起因是在港股上市的国泰君安国际公司获得了可以发行稳定币的牌照。消息发布后，国泰君安的股价居然暴涨200%，A股的券商板块也跟风拉升，水涨船高，带动上证指数创出新高。可是第二天，国泰君安在港股的股价盘中再度大幅冲高后随即就一路下跌收阴。A股的券商股也随即偃旗息鼓失去了方向方向。再加之上周五银行股的放量获利兑现，指数回落也就成为了必然。

    显然，上证指数受金融股的权重影响很大，金融权重股受阻，指数就会出现滞涨现象。那么，稳定币的炒作还能有多少持续性呢？

    我们对新鲜出出炉的稳定币的认知和理解还是很肤浅的。我们认为：稳定币在本质上只是一种结算或经营的工具。对获得牌照的相关公司而言，无非是多了一种结算工具和经营平台，公司无非只是增加了一项结算和经营业务而已。从经营和结算业务中，恐怕也只是多获取一点相关的手续费。并且，稳定币的发行，必须以自有的真实资产作为保证金。这与之前大红特红的比特币等根本不是同一道上跑的车。所以，市场这两天的狂炒非常使人感到莫名奇妙及心态上的冲动。瞬间偃旗息鼓或回归合理之路才是在情理之中的。所以，券商板块后续还能有多少表现，是值得怀疑的。

    上周三，上证指数收盘创出年内新高后，我们曾发布文章说道“敬畏大A,理性看待”再度强调提示：大盘3200-3500区间震荡是一个长期的艰巨任务。因此，由于3500是一个 长期积累的重要压力区，上半年已经多次对此冲击都是无功而返，所以，能否拿下3500点才是下半年能否挑战3600、3800的关键位。”“若后市能站稳3500，我们就可以探讨的目标指向3600-3800点这个问题。

    所以，上证指数是否短期创新高并不是问题的关键，关键是3500点的得失！如果3500短期不能挑战3500成功，那么大盘短期将会很快回撤3400的支撑力度的。“我们寄希望短期回撤能在3400或上方止跌企稳，这样，我们就可以继续秉持看多的思维。从浪型结构上也就可以认为是三浪主升的一种回踩确认。

    从技术上来分析股市：盘面上的上周指数属于先扬后抑，前三天涨的挺不错的，很有雷霆之势。可后两天顽疾又一次发病，没有一举突破，反而形成了顶部结构。

    之所以说老毛病又一次的发作，是在距离最容易形成向上突破，完成3浪3上升的初攻阶段，同时还是在摆脱3450的半年多的箱体震荡的上轨附近，并可以打开上升空间最近的一次。可谓万事俱备只欠东风，周四周五这两天如果能挺住，大好的局面就被打开了，可惜东风是有的，但不够大。然后市场就又回到了，“中段”“窄幅”“长周期”的“震荡”“箱体里”了。这就是上一文中的【只差一步】的结局。

    与此同时，90分钟、120分钟和日线都出现了新的顶部钝化后续。日线的钝化比较小，90分钟和120分钟的钝化其实也不是很大。但周五的下跌，导致了90分钟和120分钟【顶部结构】的形成。如果结构有效，日线后续也可能会形成结构。所以这里最大冲突是，顶部结构和3浪3浪形的判断之间的冲突。要么结构有效，浪形判断不对，要么浪形判断对，结构无效后面可以继续上升。下周的走向要等这个冲突逐渐清晰而谋定后动。

    操作上，由于之前有过前瞻性的提示。市场上周后半段虽然出现回落，在此只想问问大家【安好吗】？

    由于今年的市场是震荡型的市场，涨是震荡，跌也震荡。所以，超短线上的下周要密切关注3400的得失。只要3400能被守住，那么也极有可能会再次向3500发动进攻。也不排除有进一步探摸3600乃至3700的可能性。但如果3400无法守住，吗么唯有箱体的3200才是最具支撑位的地区。