很多朋友都关心来问这段时间为什么没有更新投资周记，是因为女儿高考的缘故，全程后勤保障去了。高考结束后，女儿终于释放出久违的活力，正在并将继续实施和策划各种开心的活动。作为父亲，心情还是比较复杂的，既有短暂解放的轻松，又有对女儿即将走上一段新的人生历程的好奇与不安。每个人都有自己的人生轨迹，我们都在认真体验自己的人生之旅，当有了孩子，我们除了关注自己的还会紧密注视着那个小东西的人生，看着她逐渐长大，也一步步脱离自己的视线，而家长其实也会因为孩子踏上新的旅程而使自己的人生轨迹产生新的变化。总之，一段令人好奇的新的未知旅程在前面等着每一个家庭成员重新上路。

陪考期间有两件东西还是作用比较大的。

一件是问界M8这辆车，想起当年我高考时父母不放心在大太阳底下等我，而我现在只需要躺在M8里开着空调陪夫人在大屏幕上追剧，真是感慨时代的变迁和科技进步带给人的舒适与便利。

M8这辆车怎么说呢？就是回不去了，当我使用这辆车一周多以后我就知道，再也回不到油车时代了。它的静谧性，加速的几乎完全线性，各种科技加持下的便利，智能与安全，人性化设计，都让人觉得太舒服了。要说缺点只有两个，一个是纯电续航还是有点短，尽管它安静到增程器启动我根本没感觉，另一个可能是智驾在市区拥挤路段有时候个别路口还是需要人来接管，还不能完全放心在市区智驾，当然这里面也有其他车辆不规范驾驶的因素。

另一件是恰恰瓜子，我平时是几乎不吃瓜子的，但这次陪夫人在车里追剧居然也过上好日子了，品尝了好几种口味的瓜子，这才发现洽洽食品出了很多新口味的瓜子，而且是那种瓜子外壳半包衣的口味瓜子，尤其是那个茶香味道的给我留下了深刻印象。

赛力斯就不必说了，回去之后我又重新仔细看了一下洽洽食品，确实可以放在自选股票池里静静的等待时机。

这种事还真就急不来。回顾投资生涯中的案例，给我赚大钱的基本都是行业景气度开始持续向上的，还有些行业已经变得很稳定但是需求一直都在，也有可能找到优秀的标的，比如当年的伟星股份。赔钱或者走脱的基本都是行业自身向下，任凭你怎么努力也很难赚到大钱，小赚或者打平已经是比较好的结局了。最怕的还是行业趋势向下改变又很难扭转的，最典型的就是曾经多次提到的白酒行业，现在已经被人说烂了，但还是有人不相信需求逐渐减少这件事，反而别人越说就越起劲儿。其实白酒行业肯定是会一直存在，但是要想等到消费需求缩小到一定程度直到反弹，需要的安全边际是非常大的，现在肯定不到时候。

想捡便宜货，股票池子要足够大，因为你也不知道什么时候什么突发状况会出现，但是暴跌出现你得先准备好才能吃上肉。所以想要毫不费力就找到便宜的筹码是很困难的，还是要花上一些心思的。

对于高估值的公司有一些确实是有技术有前景，但是过高的估值是个大问题。真实情况是从0到1的幸存者寥寥无几，折戟沉沙的才是大多数，只是被埋的我们看不见，我们只能看见那高耸入云的股价。所以好的公司也不一定是好的投资标的。认识到在没有安全边际的情况下投资的超高难度是投资者在股市生存的基本常识。

常识创造奇迹。

石药集团之前的周记我做过分析，同行业之间一对比明显估值不合理，其实都是常识。这段时间我对石药集团基本躺平了，就等着估值向创新药靠拢就行了，石药的持续研发支出就在那摆着呢，平台化，AI化是顺理成章的事，出成果也是必然的。今天不出，明天还是会出，所以也没有必要挖空心思研究、争论某个具体研发成果到底算不算公告里的合约。只是恰好我在陪考期间，石药起飞了，最大的持仓给我最好的回报，确实是巨大的惊喜。

迈瑞医疗的股价慢慢上涨其实也是顺理成章的事，医疗投放资金，签约数与公司自己的判断三者互相验证，后面业绩复苏也是确定的。这还不够吗？不是常识吗？只是不知道为什么市场在认识上慢了一拍，当然，没有市场的局部失效也就没有捡便宜的机会。

安克创新其实也算涨的很快，有耐心就能有所收获。我最近对于安克创新有了一个新的认识，基于阳萌的才智和背景，他是不可能对于AI和机器人无动于衷的。那么他的思路是什么呢？我认为是从外围入手，在不耽误商业化的前提下，围合式合拢。什么意思呢？就是说我肯定要做出一个最终形态的AI智能体出来，但是它要是一个实际能用的东西，而不是虚无缥缈的无用的。这个时机肯定还不成熟，那我要在公司产品的商业化进程中解决掉一些未来AI机器人上面可能会遇到的技术问题。比如充电储能问题，比如视觉问题，比如能不能做清洁，割草这样的实际应用，在将来能不能用3D打印的模式去加工，修理配件等等。

慢慢我们会发现，安克创新走了一条最实际的路线，“二维感知，三维移动，三位交互”循序渐进。目前看，安克创新走的这条路线是我最认同的，是用场景来驱动技术。安可烧的钱都自己赚回来了，这是目前其他公司所做不到的。而且更难得的是安可的产品实现了硬件与算法协同，从二维到三维稳步推进，赚钱烧钱两不误，这可能是和其他机器人公司不同的地方。可能有一天最终闭环的时候我们才会发现安克创新的机器人又是最实用能打的，相关技术都已经成熟了。

当然你要说阳萌一开始就是这么想的我也不相信，但是随着AI技术的发展，我相信未来安可除了割草，扫地，视觉，影音等等之外还会推出更多围绕最终智能体形态产生的“周边”，一边大赚特赚一边等待整个机器人行业相关技术闭环。

作为投资者我们应该敏锐的觉察到部分优秀企业已经开始不再追求低价和规模取胜，而是用高端的产品和用户体验来占领用户心智。以华为为首的中国企业已经开始第二阶段创业突围。那些仍然用低价内卷的方式去竞争的企业可能会更多的陷入苦战，而赛力斯这样的公司已经摆脱了低价竞争的泥潭。所以我们应该更多的把目光投向那些带着自己带着产业向上走的企业。在基本产品过剩的时代，创造价值的方式也应该有所调整。企业在不断降低成本的同时不是一定要降价扩大规模卷死同行，而是要提升产品力，给用户更好的体验，实现更大的企业价值和利润。比亚迪为什么做高端不成，不完全是技术问题，更多的是思路有问题。问界为啥高端做成了，也不完全是技术问题，更重要的是用户的体验好。这个体验好不仅仅是产品本身，而可能还包括整个服务周期内的体验。

有时候时代在变，我们却还没有觉察，需要一点点思考。以汽车为例，很多人都已经是第二辆第三辆汽车，用户的要求已经发生了改变，更好的用户体验是理所应当的。手机等类似的产品也是一样的，更好的体验更高的要求是非常正常的，谁能满足用户谁就可能胜出，而不是一直出琢磨价格更低的。

最近我的投资愈发分散，思路也放得很开。最新关注的就是完美世界，原来对三七互娱很感兴趣，不过两向一对比，我还是更喜欢坚定投研发有后劲的公司。其实也不是一定要完美世界，而是对于整个游戏行业，我觉得定价确实有点偏低，利润这么好的行业，行业政策低谷也过去了，市场还存在着偏见确实有点不合适。当然如果像完美世界这样对研发舍得投入，又有可能出爆款的我就更喜欢一些。

还有一家公司是圣湘生物，这家公司在整个行业里显得有点特殊。其实整个IVD行业现状一般，但是圣湘确实实现了不错的增长，用差异化竞争实现了自己的战略意图。而且这家公司效率非常高，人均创收187万，而华大基因是55万，存货周转4.2次/年，效率是行业的两到三倍。还有一点也是我很感兴趣的就是卫哲当了圣湘生物的董事。卫哲是谁呢？

其他一些公司可能暂时没什么要记录的，也许就是珀莱雅股价不知道为什么股价跌跌不休，没准还能等到投资机会。