爱科赛博：聚变电源核心供应商，测试电源+特种电源放量迎来业绩拐点，建议重点关注！ #掌握多项关键电源技术的电源公司 公司主业为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备等电力电子变换和控制设备。

公司是国内少数几家掌握加速器电源关键技术的企业之一，先后为“上海光源”等6项国家重大科研基础设施提供加速器电源或作为电源总包商，此外公司荣获#国家科技进步二等奖。24年底公司研发人员总数429人，同比增加169人，占公司总人数的41%。 

#核聚变磁体电源特种电源壁垒高、国内装置核心供应商 核聚变装置中已为EAST、环流三号成功供货，今年4月已与BEST对接，预计Q3招标。此外，托卡马克装置中（以低温超导为例），核聚变电源成本占比8~10%，其中磁体电源价值量最高（40~50%）、难度最大，其最核心的技术指标是精度和长期稳定度，其最大的脉冲电流达到接近300安培每微秒，长期稳定度要达到50ppm。若获得相应订单，带来相当收入利润体量的同时，也奠定了公司在国内核聚变电源的地位。 

#测试电源、特种电源持续改善 公司测试电源、特种电源下游领域广泛：测试电源方面，25年来看电动车、小功率测试电源均有望实现放量，实现多点开花，其中小功率测试电源市场空间60~70亿，自主可控后国产化率有望快速提升，是未来一大增长点。特种电源方面，基于现有订单指引，整体交付有望起量。东吴电新观点