在中美通话后，中美经贸磋商今日在英国伦敦进行。

双方本轮谈判聚焦关税科技稀土，重点是双方出口管制的放松。即：中国一定程度放松稀土管制与美国一定程度放松半导体管制。

6月7日，商务部新闻发言人就中重稀土出口管制措施答记者问表示，对稀土实施出口管制符合国际通行做法，中方已依法批准一定数量的合规申请。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，促进便利合规贸易。

稀土是军工和新能源等重点行业的关键战略性原料，当前我国稀土资源在全球范围内形成绝对资源优势及产业链优势。

本文重点对稀土产业链核心环节进行解析。

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稀土行业概览

稀土是化学周期表中镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称。其具有优良的光、电、磁等物理特征，被誉为“新材料之母”。

按稀土硫酸盐溶解度的差异，可以分为轻稀土和中重稀土，这两类稀土无论在储量分布上还是在终端应用方面都有显著不同。

轻稀土：通常指镧（La）、铈（Ce）、镨（Pr）等七种元素。具有较低的原子序数和较小质量，在地壳中的含量较高，需求量显著大于重稀土。主要用于电子信息、新能源等领域。

中重稀土：包括钆（Gd）、铽（Tb）、镝（Dy）等，原子序数较大，密度和熔点较高，磁性和光学特性突出。相对较为稀有，单价更昂贵，且地壳中的含量较低。主要应用于航空航天、军事国防及新材料合成等高科技领域。例如，钐钴磁体用于导弹制导系统、深海探测器等极端环境设备；钇用于F-35隐身涂层。

全球稀土资源分布不均，主要集中在中国、美国、澳大利亚、、越南等国家。

我国稀土产业在储量、生产量、消费量和出口量方面均居世界第一，稀土储量全球占比37.8%。

当前我国稀土已形成完整的产业链，覆盖开采、精矿分解、冶炼分离、火法冶金、深加工和应用等环节。其中，应用环节的附加值最高，冶炼、分离次之，开采环节较低。

稀土行业除具有资本密集属性外，还具有技术密集属性，在各个环节均具有较高的技术要求。

02

上游：稀土矿开采

稀土产业链上游原矿采选将稀土原矿开采，并且经过处理后得到稀土精矿。

我国稀土资源丰富，分布具有明显的地域特征。

轻稀土：主要分布在内蒙古地区，其中内蒙古包头被誉为“世界稀土之都”，拥有全球储量最大的白云鄂博稀土矿，该矿区稀土储量占中国稀土资源比重高达83%。北方稀土是全球最大的轻稀土供应商，重点覆盖内蒙古自治区的稀土资源，掌控白云鄂博矿轻稀土资源。

中重稀土：主要分布在江西赣州、广东和福建龙岩等南方地区。中国稀土作为中国稀土集团旗下唯一上市平台，拥有全球领先的离子型稀土分离技术，战略聚焦军工和航天等领域。广晟有色拥有丰富的中重稀土资源，是广东区域唯一稀土资源合法开采企业，持有目前广东省内获批的全部稀土采矿证。此外，盛和资源、安泰科技等在中重稀土产业链均布局。

此外，山东、四川、南方七省区也有少量稀土矿资源分布。例如，四川冕宁牦牛坪稀土矿、山东微山稀土矿、江西风化壳淋积型稀土矿等，以及南方七省风化壳淋积型稀土矿。进口矿方面，我国进口稀土矿主要来源于、美国及马来西亚。

整体来看，南北双雄中国稀土集团（中重稀土）与北方稀土集团（轻稀土）占据全国90%以上的稀土指标，已形成“南重北轻”的稀土格局。

2025年，中国稀土行业供给将继续围绕政策引领，行业集中度有望进一步提升，稀土开采冶炼指标的分配预计仍将按照“总量控制、按需供给”进行。

02

中游：冶炼分离

中游冶炼分离，是将稀土精矿通过火法或湿法冶金技术得到稀土氧化物和稀土金属等。

冶炼分离技术上，我国的稀土冶炼分离技术占领全球主导地位，全球90%以上的稀土精矿需运往中国进行加工。

我国的稀土冶炼分离技术优势显著，其中溶剂萃取作为核心技术，是支撑稀土高效分离的关键。徐光宪院士提出了串级萃取理论，极大减少了萃取工艺实验的盲目性，使我国稀土冶炼分离成本大幅降低，在世界稀土市场占据绝对优势。

海外竞争对手来看，仅澳洲Lynas公司具备稀土冶炼分离产能，但前期在马来西亚所建冶炼分离产线生产时常受到当地环境部门的阻挠，产能不稳定。

我国开采冶炼企业具有显著的成本优势，中国稀土冶炼垄断地位短期不会改变。例如，北方稀土、中稀等都拥有稀土冶炼、功能材料、深加工应用产品的完整产业链；盛和资源形成稀土产业链、锆钛独居石产业链和循环经济产业链三个业务方向；厦门钨业通过战略参股方式布局矿山开采及冶炼分离环节；广晟有色旗下4家分离厂合计拥有14000吨/年稀土冶炼分离产能。

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稀土永磁材料

稀土下游最大的应用领域是稀土磁材。

中国稀土行业协会提供数据显示，稀土下游消费中，磁性材料消耗占比达42%，市场规模占据稀土下游市场75%。

稀土永磁材料：是将钐、钕混合稀土金属与过渡金属（如钴、铁等）组成的合金，用粉末冶金方法压型烧结，经磁场充磁后制得的一种磁性材料。

稀土永磁分为钐钴（SmCo）永磁体和钕铁硼（NdFeB）永磁体。

其中，钕铁硼NdFeB系磁体的磁能积在27–50MGOe之间，被称为“永磁王”，是磁性最高的永磁材料。

钕铁硼永磁材料：第三代稀土永磁材料。按其制造工艺不同可分为烧结、粘结和热压三类。烧结钕铁硼永磁材料拥有极高的磁性相含量和取向一致度，是当前综合性能最高的磁体。

我国稀土永磁生产企业梯队分布情况呈现出明显的层级特征，头部厂商包括中科三环、宁波韵升、正海磁材、英洛华、金力永磁、天和磁材、中科磁业、大地熊、银河磁体、英思特、横店东磁、中钢天源、九菱科技等企业。

整体上我国稀土当前行业格局持续优化，高附加值稀土磁材在世界的话语权持续增强。长期来看我国稀土供给有望保持合理有序的增长，稀土供给格局重塑正在加速进行。乐晴智库精选