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医药全面开花,关注医药制造次第花开

小灵通   / 06月03日 22:08 发布

医药指数2025年至今行业排名居前,创新药频出催化验证产业逻辑,带动医药投资热情。

 

医药制造(包括CDMO、原料药、部分耗材等),2020年以来整体进入密集资本开支期(如图),随着资本开支逐步结束,公司将陆续迎来产能利用率提升的阶段,带动利润率提升。


 疑问用什么填产能?综合产品竞争格局、客户关系等进行分析~ 


从节奏端,公司次第花开:


 -原料药+制剂:天宇股份(Q1超预期)、司太立(更新深度已发)近期表现亮眼;后续关注:华海药业、同和药业、奥翔药业、美诺华等。

 -创新药增量:华海药业(PD-L1/VEGF双抗+自免有望BD出海)、千红制药、联邦制药等。

 -CDMO端:药明康德、药明合联、凯莱英、九洲药业、维亚生物、博腾股份等。


(【招商医药】医药全面开花,关注医药制造次第花开)