管理 #万达已出售近五分之一的万达广场#
万达这事儿，说白了就是“卖房求生”的操作——就像一个人欠了一屁股债（3000亿负债），手里攥着一堆值钱的房子。而85座万达广场却撑不住了，只能打包卖给邻居和熟人换钱，但自己还留着钥匙继续当包租公收管理费。这个操作虽然缓解了燃眉之急，但也把整个商业地产圈搅出了不少浪花。

首先，保险公司成了大赢家。这些机构就像买“养老房”的老干部，专挑北上广深这些一线城市的商场接盘。为啥？因为这些地方的商场租金稳（年回报率5%-8%），比如北京CBD万达一年租金就能收10个小目标，比存银行香多了。更关键的是，他们能把这些商场包装成“理财产品”再变现，相当于左手买房右手收钱，躺着还能赚差价。

其次，科技巨头们借机布局线下流量。腾讯和京东就像突然开了实体店的网购平台，看中的是万达商场每天上万人的客流。比如你在商场用扫码付款，数据会被腾讯抓取分析你的消费习惯；京东则想在商场里开生鲜体验店，让你现场试吃、回家用App下单半小时送到家。说白了，他们想把商场变成线上线下的混合购物场，把流量价值榨干。

再来说说“职业二房东”模式的崛起。万达现在不卖楼改当管家了，靠收管理费和分成过活。这像不像房产中介转型做长租公寓？手里的商场越多越赚钱，但问题也来了——去年租金收入已经降了12%，因为电商太猛，商场空置率越来越高。说到底，这碗饭能不能吃下去，还得看商场里的商家生意好不好。

还有个受益的群体是专门处理烂摊子的投资公司。比如太盟投资这种“白衣骑士”，用50亿本金撬动500亿交易，就像给病人做资产重组手术，既帮万达断臂求生，自己也赚得盆满钵满。这类公司最近几年简直像捡钱，房企暴雷多，他们的生意就越发红火。

最后，商场的数字化改造成了新赛道。你去的万达以后可能不是单纯的购物中心，而是满大街智能停车、机器人送外卖的科技试验场。做支付系统的（比如腾讯）、搞物流配送的（比如京东）都能分一杯羹，就像餐馆改扫码点单后，提供扫码技术的公司就跟着赚。

当然，这事儿也有副作用。比如万达核心资产一卖，品牌价值可能缩水，就像你家招牌商场改了名字，路人可能就不认了；再比如这些买家很多都是万达的老熟人，有人质疑是“内部消化局”搞利益输送。但长远看，这波操作最直接的影响就是——保险公司有了稳赚的买卖，科技巨头抢到了线下流量入口，连带着整个商业地产的数字化升级也被逼着往前冲。只是万达自己，以后全靠当“职业管家”吃饭，如果商场生意继续下滑，这饭碗怕是也不稳当。