资本市场上涨的核心驱动力还是利润，营业额、市盈率这些只能排在后面。由于港美股与A股会计时间上的不同，其业绩披露往往会向后推移一个月，而近期在海外中资股业绩全线披露下，又惊现出暴雷的巨头——拼多多！

拼多多在一季度营业收入956.7亿、同比增长10%的情况下，利润却同比暴跌45%、仅有169.2亿元，隔夜美股开盘就近20%的暴跌，虽然随后逐渐回升，但当日仍暴跌13.64%.这可是万亿人民币市值的龙头，也能如此重挫确实让人一脸暮逼！

而暴跌的一大原因是，官方的国补没有它的份，看来之前强调反内卷恶性竞争，拼多多算是其中一个了。而去年拼多多市值一度超过阿里巴巴，成为美股中概股市值最高的公司。但经过昨日的暴跌、叠加阿里巴巴的搭上AI的大涨，拼多多市值已不足阿里的一半了。

然而，相对于拼多多净利润的暴跌，前期被市场吵的沸沸扬扬的小米集团，一季度业绩却非常亮眼。营收1113亿、创历史新高，净利润107亿大增64.5%，不过去年来小米集团股价已大幅暴涨一波，基本反应了其优秀的业绩，今日其股价是小幅反弹。

对于小米现在市场的风评是两极分化，负面的评价是联想式买办，过度重视营销、夸大产品功能；而好的评价则不少是基于雷军个人的魅力，同时认可性价比。龙轩对小米是保持中立态度，同时觉得一家企业做大了以后，还是应有自己核心硬技术，这样才能大而强！

连拼多多这样万亿级别的巨头，业绩也会暴出大雷，可见资本市场风险是绝对的，收益是相对的，我们实盘中都应重视风险，小心才能使得万年船。

回到A股上，市场延续着近期弱势下行的节奏，成交量继续没超过万亿，个股也是近7成杀跌，是个昏昏欲睡的鸡肋行情！

当前市场的困境，龙轩认为在于确实1-2个有力的领涨主线。新年后市场之所以火爆，就是DS诞生、与人形机器人产业链爆发所引发。而现在这两大板块熄火下，并没有好的大主线来接力；港股还好一些，有年轻人个性化消费的泡泡玛特、蜜雪冰城的持续走牛。

这种缩量走弱、又无明显领涨大主线的行情，龙轩认为往往容易出现妖股炒作。就如近期的中毅达一样，而该股自身进行两次警告杀跌后，并没有影响到其他个股，如尤夫股份今日再涨停，这就是好的现象，这有利于其他妖股龙头炒作的展开。

因此，我们短线可关注前期爆炒一波、股价出现明显大跌调整，然后慢慢走出来的，当然做这类股风控第一，破位了就要出；同时，也可继续挖掘A股中，年轻人消费习惯的公司，如会稽山就是一个典型，宠物经济、IP等都是一个可挖掘的方向。

另外，套利方面可适当搞点稳健高股息头部龙头，逻辑在于市场再持续杀跌的话，大兄弟又要出来护盘了，那头部高股息大蓝筹是首选，这类股走的比较慢、但风险相对小，且仓位可重点，这主要还得看个人对风险的承受力。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。