友道化学事件影响：友道化学是豪迈集团子公司，据专家了解，该化工园区内主要是友道化学一家企业，发生事故的应该是硝化装置，所以影响主要集中在友道/豪迈集团一家。官方还没有伤亡数据，但可以看到这个影响是比较大的。专家认为，这次爆炸事件尽管规模不及响水事件，但间接影响可能类似，整个山东省的精细化工企业或迎来比较严格的检查。此外，豪迈集团是做管式反应设备起家的，其实硝化装置管式反应是相对更先进的装置，釜式正在逐步淘汰，但依然发生了如此严重的安全事件，后续硝化工艺以及康宽相关新上马项目或也将收紧，需要硝化反应的化工品都有可能有影响比如染料、二甲戊灵等。从友道公司层面看，专家预计这次事故或造成豪迈集团放弃农药业务，友道复产的可能性比较低。从行业上来讲，农药行业过去几年产能增长比较快与审批放松也有关系，这次事件以后审批或趋于严格，新项目上马或受到影响。

氯虫苯甲酰胺（康宽）市场：跨国公司的2022年的数据是4000吨的全球市场容量，专家认为实际空间远不止这个数，这几年市场随着性价比的提升是在扩大的，目前可能8000-10000吨。分企业来看，国外主要是FMC供应（约占全球一半份额，FMC也会问友道采购），国内实际供应的主要是友道化学（去年大概供了2000-3000吨）、红太阳（专家了解去年其实没有做原药，最低售价到了18-19万/吨，红太阳在重庆有2000吨产能，去年应该原药没有怎么做，主要做中间体配套）、浙江中山（在阿拉善名义上有2000+5000吨产能，2025年专家了解生产也不是特别正常，过去还是算供应商之一）、中旗、海利尔、辉隆专家了解量都不是特别大、利尔（专家了解是1000吨的装置，但是专家了解没有正常出货，因为没有中间体配套）、扬农（规划也是1500吨，目前价格下专家估计也还没建好）。目前国内企业做康宽都还是原药为主，更多还是以先做出来原药为主，中间体先靠采购。

中间体主要供应商：FMC中间体供应商比较稳定，K胺是联化科技，K酸是雅本化学。国内这些厂家的K酸供应商主要是红太阳、河南永丰、西安思科赛，之前K酸也出过事故，想河南周口红旗，K酸其实一直偏紧，这也是康宽涨价的原因。K酸目前价格22万/吨左右，涨得比较厉害。K酸和K胺目前供应都比较紧张，K酸可能比K胺更紧张一些。2,3,2氯吡啶主要是宏达一家在供，善水科技量不是特别稳定，红太阳主要是自己配套，目前2,3,2氯吡啶大概在7万元/吨左右（没有怎么涨），所以企业开得动力也不是特别大。

康宽成本：专家估计不配套K酸、K胺目前价格其实就是成本线（21-22万/吨），如果有中间体配套可能单吨盈利在2-3万/吨。目前行业内康宽生产厂家基本都需要对外采购K酸、K胺，友道有自己配套，但是其实也没有配全。

康宽库存：渠道内确实库存有限，因为这几年都是渠道库存高企的行情，渠道都是观望态度，所以很多协议时间也比较短，渠道的货其实不是特别足。另外，国内2025年市场其实相对低迷，今年干旱加上病虫害没有往年严重，所以渠道备货的动力不足。

康宽的替代品：重叠的主要就是阿维、甲维等杀虫剂，蚍虫啉、啶虫脒有一些重叠但其实不是主流的替代品，康宽目前还是杀虫谱比较宽的杀虫剂，没有太好的替代品。从市场看，其实国内市场大概也就1000-2000吨，主要的市场还是在海外。今年国内病虫害一般，所以其实康宽需求也没有那么大。

康宽价格展望：爆炸前涨价主要是因为2,3,2氯吡啶供应不太正常，加上K酸涨价，专家认为行业内还是有一些成本比较高的企业在观望，所以导致之前就基本是友道一家在生产，之后价格肯定有上行的空间，但估计到25万以上，一些之前观望的企业就可能开工。但是中间体供应也不稳定，所以其实康宽的实际供应还是受限。今年农药行业的价格上涨专家认为主要还是供应端的努力，其实需求端来看还需要改善。

相关标的梳理

（1）氯虫涨价

红太阳：已有2000 吨产能满产，规划 6000 吨，中间体 K 酸和 K 胺均有配套

利尔化学：已有5000 吨产能，2000 吨产量

辉隆股份：已有2000 吨产能，有一定产量

（2）K 胺涨价

化广康生化：有 2000 吨 3,5 - 二甲基苯产能，生产 K 胺

联化科技：生产K 胺，供货给富美实

（3）K 酸和二氯吡啶涨价

红太阳：K 酸自供 + 部分外售

善水科技：二氯吡啶厂商

（4）氯虫替代品

广信股份：茚虫威 3000 吨产能

利民股份：阿维菌素、甲维盐 1300 吨产能

（5）硝化反应（高密爆炸主要因由）

浙江龙盛：间苯二胺龙头，产能约 10 万吨，硝化反应是生产间二硝基苯的关键工艺

闰土股份：染料龙头，引入硝基增强染料分子极性，提升染色性能。SEVEN调研纪要