A股在3400点关口犹豫不决的时候，中国证监会正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，我们要清楚分析这只是一个“办法”，目前，市场的热点转换频繁，有一些品种只是昙花一现，在目前市场的情绪是比较平静的。但是，游资却比较活跃，中小投资者在最近也是比较谨慎的。从目前的成交量看很多散户被套牢的还是占大多数，所以此时此刻“办法”的出来以我个人的分析是《上市公司重大资产重组管理办法》有拯救那些业绩差股价临近退市边缘的上市公司。给他们一点机会把实体做好，这是良苦用心。值得为证监会点赞。

但是大盘如果继续没有增量资金入场，这种局面是不能维持下去的，所以在选择个股上一定要从趋势线上着手。要选择月、周、日中长期均线系统呈向上的多头形态，K线组合是上涨放量，回调缩量的品种。同时要放弃业绩亏损的，现金流充沛的上市公司。

并购重组新规

2025年5月16日，中国证监会正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，新规主要在以下方面进行了调整和优化：

建立重组股份对价分期支付机制：将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月，锁定期从首期发行结束时起算，后续发行无需重复审核，但需强化信息披露和中介核查责任。同时，在强制业绩承诺的情况下，交易方可选择“分期支付+业绩补偿”的组合方式，提升灵活性。

提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度：从有利于“改善财务状况”“有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性”，调整为“不会导致财务状况发生重大不利变化，不会导致新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独立性或者显失公平的关联交易”。这一变化降低了上市公司并购的制度性成本，增强了对科技创新行业并购、国有资产整合等的监管适应性，有利于支持上市公司收购未盈利优质企业。

新设重组简易审核程序：对上市公司之间吸收合并，以及优质大市值上市公司发行股份购买资产，实行“2+5+5”审核机制，即2个工作日内受理、5个工作日内完成审核、5个工作日内完成注册。适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定，极大压缩了审核流程，提升了交易效率和便捷度。

明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求：对被吸并方控股股东、实际控制人或者其控制的关联人设置6个月锁定期，构成收购的，执行《上市公司收购管理办法》18个月的锁定期要求；对被吸并方其他股东不设锁定期。

鼓励私募基金参与上市公司并购重组：对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中控股股东、实际控制人及其控制的关联人以外的股东的锁定期限由24个月缩短为12个月，有助于鼓励私募基金参与上市公司并购重组，有效缓解“退出难”问题，畅通“募投管退”良性循环。其他适应性调整：根据2024年实施的新《公司法》调整条文表述，如将“股东大会”改为“股东会”，删除独立董事相关表述。