原则上，我们是不去猜测有没有牛市的，因为不需求。

估值低，业绩好，必然会涨。

不过发现线索与逻辑，当然要去分析。

我估计，2025年可能没有牛市，因为牛市动能被击垮。

两个角度；

一是基本面，真正的牛市，一定离不开基本面的支撑。

也就是经济强劲增长，企业利润强劲，推动股市增长。

原本2025年是有这个预期，也有这个可能的。

但随着川普，这些可能都没了。

因为川普搞的全球都是不确定性，而不确定性是经济的最大障碍。

所以说，经济复苏什么的，可能会延后。

最少不会像此前预期的那样顺畅。

二是意志。

因为外有川普这等不确定性，的目的也是明确的，托底，不发生系统性的金融危机；但是不拉升，也就是托而不举。

因为外部环境不确定，所以炒起来，有泡沫，意味着风险。

如果股市有了风险，下跌的话就有了巨大的做空动能。

拉升简单，可救市难，监管者是清楚的。

而川普现在就是在找风险，找漏洞，所以一定不会给敌人可乘之机。

所以我的判断是，3200-3300点以上，从资金面的角度，最少不会管，因为没必要。

所以从监管的角度看，托而不举，才是最优策略。

既然基本面不支持，意志不支持，哪来的牛市呢？

不过牛市还是会有，但不会是全面牛，而是结构牛，对应三种。

一是周期反转，任何行业都有周期变化。

二是市场风格变化。

比如这些年银行是大牛市，否则现在的A股可能在2800点。

银行这些年走得好，其实业绩没啥变化，低增长。

唯一的变化就是市场风格变的，变的保守，所以倾向于高股息。

三是企业自身的变化，比如腾讯茅台这种。

只要企业自身增长，估值低，早晚会涨。

打个比方，一只股票，目前市盈率20倍，未来十年，以每年15%+的业绩增速增长，股价会不涨么？

一只股票，目前市盈率10倍，未来十年，以每年10%+的业绩增速增长，股价会不涨么？

所以结论是，目前的A股，不支持牛市，或者说不支持全面牛。

但是一定会有结构性牛市，并且这种结构性牛市，会是长期的。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。