近期的大盘虽然持续反弹回到3400点，从4.7巨阴线反弹了400点。但只有实盘的投资者，才会真实感受到赚钱其实并不容易，板块个股反弹持续性差的同时、个股基本也是上蹿下跳难于捉摸。对此，龙轩觉得这与巨无霸——银行股，持续走强有密切的关系。

从板块个股来看，一个多月来唯一有持续性的反而是银行板块。在四大金刚持续新高刺激下，现在开始延伸到地方性银行了，如浦发、江苏、上海银行等，都是在持续新高。有市场分析说，这与公募基金考核有关，以后跑输沪深300指数是要降薪的。

这促使了公募对银行板块的加大配制，毕竟银行股占沪深300指数比例差不多是15%，那多配点银行至少不会大幅跑输沪深300指数。而现在本来就是存量资金在互砍，那银行这样大块头起来，必然对中小创题材有较大的虹吸作用，大家操作起来自然很棘手。

如前两日还强势的军工板块，这两日明显大跌；周二光伏电池大涨，后两日也是萎靡，热点的无持续性，也是龙轩建议大家尽量不要去追高的原因。而无持续的热点，一般来说是容易出现妖股的，但近期出现的是老妖股，如中毅达、国芳集团、襄阳轴承等。

不过从今日个股杀跌幅度开始变大来看，后两日高位股杀空间又避免不了。龙轩认为凡是短期涨幅巨大的，都应去回避！此外，就是这一个月来最强势的银行股，阶段性涨幅明显下，也应注意风险、仓位重的可适当减仓了，因为已经有私募巨头开始高位出货了。

有私募魔女之称的李蓓，在5月11日的月报中表示，其半夏投资持有10%的银行股，近期已经减仓大部分，后续择机进一步减仓到0.至于减仓的原因，也不是说银行股贵了，而是担忧居民中长期贷款坏账。

当然，李蓓只是发表了自己的观点、并实际行动减仓，但并不表示银行股就会立即见顶。毕竟，李蓓的私募可显示的产品来看，今年的收益也还是为负的，可以说投资水平不见得有多牛逼。所以对于持有银行股的投资者，也不要太在意。

按现在银行的股息率来看，大部分都有4%左右，远超过一年银行定期存款，若后面加大分红的话，股息率还会进一步上升，这是银行最硬的逻辑。现在最大的风险，其实是怕风格转换，若市场风格从银行切换到其他，银行股中长期调整才会真到来。

一种风格的形成，不会一下子就立即改变，这从2019-2020年茅台为首的白马股可看出，因此只要银行股没放大量暴跌，就还可认为是安全的。当然要想入场撸一把的，设立好相应出局点就行，毕竟现在小票题材满身棘刺，收益预期降一降、调整下心态也是对的。

而在银行股未全线调整下，市场其他板块个股是很难走出来的，因为存量的钱就这么多，资金撑不起几个热点同时走强。因此短线操作上，我们尽量以防守为主，不要什么行情都想着干，等市场人气重新聚集到中小创题材再说、那时的行情才算真正的活跃。

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