在目前基准下，基于三类主动权益业绩基准进行详细拆分，并与去年年报全持仓进行对比，得到以下结论：

当前主动权益基金中57.5%的业绩基准用到沪深300指数，12.2%的用到中证800指数，因此主动权益基准的行业配置很大程度受沪深300与中证800指数的影响。

按照2024年年报全持仓数据看，主动权益基金相较于业绩基准低配：银行（-7.3%）、非银金融（-6.6%）、公用事业（-1.5%）、计算机（-0.8%）、食品饮料（-0.7%）。从个股角度看，低配居前的分别为：贵州茅台、中国平安、招商银行、东方财富、兴业银行、长江电力、比亚迪。

从调仓带来的影响角度看，以银行为例，若银行板块配置比例从年报中3.3%分别提升至5%、7.5、10%三种情形假设下，分别将带来带来500亿元、1237亿元、1973亿元增量资金，并分别占银行板块的自由流通市值的2.8%、6.9%、11.1%。

#监管近期可能允许所有产品在不召开持有人会的前提下，【更改一次业绩比较基准】，这样欠配就不是简单静态和沪深300比，而是动态的概念，实际跟几位公募PM交流，反映很多基金估计会修改业绩基准，当初的沪深300都是随便写的，未来可能会修改成细分行业的指数。触发量化因子大规模买入，跟量化聊下来也比较扯淡，就是短期没有主线，欠配是个清晰的主题。本文观点来自网络分享仅供参考。