自宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位。

截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。

分析表示，目前稀土价格处于周期底部位置，进口矿纳入管控，供给格局进一步集中，价格中枢有望上移。

2025年人形机器人开始进入量产阶段，若按照远期1亿台人形机器人销量，远期空间约20—40万吨，相当于再造一个稀土永磁市场，板块中长期趋势明确。

稀土永磁产业链各环节拆解

稀土是镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称。稀土永磁材料是现在已知的综合性能最高的一种永磁材料。稀土在工业和新材料领域有着举足轻重的地位。

产业链上游

稀土矿开采：稀土矿是稀土永磁材料的主要原料来源，全球稀土矿资源分布不均，中国是稀土矿储量和产量最大的国家之一。主要的稀土矿类型有氟碳铈矿、独居石矿等。

稀土精矿冶炼：将开采出来的稀土矿进行选矿和冶炼，分离出各种稀土元素，如铈、镧、钕、镨等。常见的冶炼方法有酸法、碱法等。

产业链中游

稀土永磁材料生产：以稀土金属和其他金属为原料，通过粉末冶金、熔炼等工艺生产稀土永磁材料，如钕铁硼永磁材料、钐钴永磁材料。钕铁硼永磁材料因其高磁能积、高矫顽力等优异性能，在现代工业中应用广泛。

永磁体加工：将稀土永磁材料加工成各种形状和尺寸的永磁体，以满足不同应用领域的需求，如通过切割、磨削、电镀等工艺，将永磁材料制成电机磁钢、磁选机磁块等。

产业链下游

汽车领域：用于汽车的驱动电机、电动助力转向系统（EPS）、电子刹车系统等。随着新能源汽车产业的快速发展，对稀土永磁材料的需求不断增加。

消费电子领域：广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、耳机等的微型电机、扬声器、麦克风等部件中。

工业领域：在电机、发电机、磁选机、传感器、驱动器等工业设备中发挥重要作用，可提高设备的效率和性能。

风电领域：是风力发电机的关键材料之一，能够提高发电机的发电效率和可靠性，随着全球风电装机容量的不断增加，稀土永磁材料在风电领域的应用前景广阔。

稀土永磁产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取56家稀土永磁产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 厦门钨业

产业细分：钨

盈利能力：净资产收益率14.36%，毛利率18.03%，净利率7.69%

业绩预测：ROE最近三年波动在14%-16%，最新预测均值12.17%

主营产品：钨钼等有色金属产品为最主要收入来源，收入占比48.54%，毛利率26.37%

公司亮点：厦门钨业稀土板块形成了从稀土矿山开发、冶炼分离、稀土功能材料和科研应用一体的产业体系，产品包括稀土氧化物、稀土金属、稀土永磁材料、荧光粉。

第9 领益智造

产业细分：消费电子零部件及组装

盈利能力：净资产收益率9.24%，毛利率15.77%，净利率3.98%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-12%，最新预测均值11.19%

主营产品：AI终端为最主要收入来源，收入占比92.13%，毛利率17.41%

公司亮点：领益智造是国内最大的铁氧体磁性材料制造商之一，是我国最大的电机用永磁铁氧体生产商，电机用永磁铁氧体产量居国内第一。

第8 中炬高新

产业细分：调味发酵品

盈利能力：净资产收益率18.24%，毛利率39.78%，净利率17.38%

业绩预测：ROE最近三年最高为44.00%，最新预测均值14.94%

主营产品：调味品为最主要收入来源，收入占比87.96%，毛利率37.32%

公司亮点：中炬高新参股中山市天骄稀土材料有限公司，其主营加工销售稀土系储氢材料、稀土新材料。

第7 钢研纳克

产业细分：检测服务

盈利能力：净资产收益率12.94%，毛利率46.84%，净利率11.05%

业绩预测：ROE最近三年波动在12%-13%，最新预测均值14.90%

主营产品：第三方检测服务为最主要收入来源，收入占比52.55%，毛利率49.22%

公司亮点：钢研纳克最新研发的稀土金属高速全自动分析系统为国内首创，可对稀土金属中的C、Fe、Mo等杂质元素与稀土配分进行同时分析。

第6 中国铝业

产业细分：铝

盈利能力：净资产收益率19.26%，毛利率15.75%，净利率8.18%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至19.26%，最新预测均值16.32%

主营产品：营销板块为最主要收入来源，收入占比72.86%，毛利率1.73%

公司亮点：中国铝业主营业务是铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品等。公司为中国稀有稀土的参股股东。

第5 横店东磁

产业细分：光伏电池组件

盈利能力：净资产收益率19.41%，毛利率19.78%，净利率9.85%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至19.41%，最新预测均值17.35%

主营产品：光伏产品为最主要收入来源，收入占比59.65%，毛利率18.74%

公司亮点：横店东磁是全球规模最大的铁氧体磁性材料生产企业，永磁铁氧体、软磁铁氧体产量全球第一。

第4 铂科新材

产业细分：磁性材料

盈利能力：净资产收益率18.00%，毛利率40.70%，净利率22.48%

业绩预测：ROE最近三年波动在14%-18%，最新预测均值17.56%

主营产品：金属软磁粉末制品为最主要收入来源，收入占比97.40%，毛利率40.41%

公司亮点：铂科新材主营合金软磁粉、合金软磁粉芯及相关电感元件产品，是国内能够规模化生产全系列铁硅合金软磁粉芯的主要厂家之一。

第3 东睦股份

产业细分：金属制品

盈利能力：净资产收益率14.87%，毛利率23.96%，净利率9.11%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至14.87%，最新预测均值18.23%

主营产品：粉末压制成形产品为最主要收入来源，收入占比43.49%，毛利率23.99%

公司亮点：东睦股份以新设立的全资子公司山西东睦磁电作为“年产6万吨软磁材料产业基地项目”的实施主体。

第2 惠城环保

产业细分：固废治理

盈利能力：净资产收益率3.17%，毛利率24.74%，净利率4.15%

业绩预测：ROE最近三年最高为13.66%，最新预测均值14.80%

主营产品：危险废物处理处置服务为最主要收入来源，收入占比57.73%，毛利率23.50%

公司亮点：惠城环保主要产品是资源化综合利用产品、危险废弃物处理处置服务、三废治理业务。公司回收的废催化剂中含有稀土元素，同时公司生产的催化剂中也含有稀土元素。

第1 龙磁科技

产业细分：磁性材料

盈利能力：净资产收益率9.77%，毛利率28.85%，净利率8.87%

业绩预测：ROE最近三年波动在7%-11%，最新预测均值16.97%

主营产品：磁性材料为最主要收入来源，收入占比85.14%，毛利率31.08%

公司亮点：龙磁科技主要生产高性能永磁铁氧体湿压磁瓦产品，高性能湿压磁瓦是永磁微特电机的核心部件，主要应用于汽车、家电、电动工具及健身器材等各类电机。来自数说商业