1、摩根士丹利最新研报指出，在具身AI和自动化领域(自动驾驶汽车、人形机器人、无人机)中国已经远远领先于美国，尤其是在机器人"实体"和配套制造基础设施方面。美国面临严峻的创新赶超挑战，而特斯拉可能是改变这一局面的关键力量。

2、近期美国交通部长发布NHTSA新的自动驾驶框架，标志着美国在实现自动驾驶技术标准化方面迈出重要一步。该框架简化了自动驾驶车辆的碰撞报告流程，并强调需要建立全国性标准，避免出现"50个州有50种标准"的混乱局面。

3、特斯拉在这场"机器人竞赛"中扮演着关键角色，埃隆·马斯克重申，特斯拉计划在今年6月底前在奥斯汀推出无人监督的自动驾驶汽车。这将是自动驾驶技术商业化的重要里程碑，也是美国在AI驱动机器人领域与中国竞争的关键一步。

4、摩根士丹利提出了特斯拉的DREAMS战略框架：Data(数据)、Robotics(机器人技术)、Energy(能源)、AI(人工智能)、Manufacturing(制造)和Space(太空)。其中，马斯克认为Manufacturing制造能力是特斯拉最核心的竞争壁垒，制造能力决定了硬件，硬件决定了软件，而数据定义了软件。

5、研报强调，这一竞争远不止是商业竞争，更关乎国家安全。以无人机为例，传统技术需要5名操作员控制1架价值3000万美元的无人机，而AI技术使1人可以操控100架无人机协同作战。这种非对称能力可能会颠覆全球防务预算的本质和安全格局。

6、分析师认为，特斯拉在汽车行业的探索，就像亚马逊最初只经营书籍一样，是其探索更广泛能力的起点。特斯拉的汽车业务为公司开发AI、机器人和制造能力提供了实验室，这些能力最终将应用于更广泛的领域，这也是特斯拉估值的核心支撑点之一。

7、摩根士丹利维持特斯拉"增持"评级和410美元的目标价，认为尽管近期业绩表现不佳，但特斯拉在美国建立AI机器人领域竞争力的战略价值不容忽视，这一价值分布在五个组成部分：核心汽车业务(75美元/股)、网络服务(160美元)、特斯拉移动出行(90美元)、能源业务(67美元)和第三方供应商业务(17美元)。调研纪要更新