对于茅台的业绩一点都不担心，现在出成绩了，果然是一如既往的稳。

而茅台也是我所有持仓里面，最不担心业绩的股票。

你见过谁家的产品，主力产品供不应求，降价能卖爆。

所以茅台的业绩是最不需要担心的，就四个字，无比强大。

所以，我对于茅台关注的很少，这是腾讯都不曾有的殊荣。

对于腾讯，还要关注战略方向，关注同行比如字节的变化，游戏出海等。

但茅台，除了关注渠道的变化，别的完全无需关注。

言归正传，茅台今年一季度，营收同比增长10.6%，扣非净利润同比增长11.6%，一如既往的稳。

意外么？不意外。

实际上茅台2025年的全年业绩是都是明牌。

下限是9%的业绩增速目标，乐观看千亿净利润，增速16%。不过这个有难度。

茅台，2025年估计分红率在75%，目前市值对应3.4%的股息率，不算多，但会始终增长。

像茅台这种护城河没有对手的股票，也很难跌到大家想要的位置。

所以我对于茅台的观点很简单。

如果腾讯涨到我的目标位，或者别的股票涨到目标位，就会换成现价的茅台。

如果没有，那就慢慢等。

如果茅台真能跌到我的目标地，那就是卖地也要加仓。

对我来说，茅台就相当于是半个养老股。

只亏时间不亏人。

我也很相信，顶级商业模式的茅台，不会令我失望的。

至于伊利，看似暴雷。

看数字。

2024年第四季度，营收同比下滑7%，净利润亏损24亿，扣非净利润亏损25亿。

2025年第一季度，营收同比增长1.3%，净利润同比下滑18%，扣非净利润同比增长24%。

2024年第四季度，营收下滑，利润与扣非亏损。

显然是大洗澡，洗的是什么澡？

稍微熟悉伊利都知道，洗商誉的早，当初有收购澳优，买贵了。

洗完澡之后，轻装上阵，2025年开始强势增长。

扣非强劲，增速24%。

至于净利润，是因为去年同期卖掉了煤矿资产（之前说过卖在了高位），所以基数高。

并且2024年利润84.6亿，分红77.3亿，基本上能分的钱都给股东分了，伊利良心。

嗯，伊利也重归增长路线了。

至此，业绩期完毕，茅台伊利完美收官。

唯一美中不足的是，洋河短期扶不上墙.......

不过投资就是这样，总是有遗憾。

接受遗憾，接受不完美。