长江证券：关于AIDC电气设备，大厂资本开支一直是最主要的跟踪指标，前期因对大厂capex的担忧出现持续调整，我们认为当前悲观预期反映充分，板块明确触底，后续潜在催化较多，重点推荐！

催化1：主流公司25Q1AIDC业务高增兑现

目前AIDC电气设备公司Q1业绩陆续披露，其中AIDC业务表现亮眼：1）科华数据中心产品收入同比+38%，IDC收入同比+5%且毛利率继续提升；2）盛弘电能质量收入同比+30%，新签同比+20%；3）科士达数据中心收入同比+10%。

催化2：海外大厂财报临近

目前进入海外大厂财报期，谷歌2025年capex计划没有调整，5月开始亚马逊、微软等陆续发布财报，如capex均不调整或者仅小幅调整，均超出目前市场预期。

催化3：腾讯后面有望启动新一轮招标，相关设备企业订单有望增厚

催化4：Deepseek R2有望发布，加速整体AI应用需求增长。

重点推荐AIDC核心设备公司【科华数据、盛弘股份、宏发股份、明阳电气、麦格米特、禾望电气、科士达】！