标志性事件：一帆生物停产，烯草酮价格飙升在即 2025 年 4 月，烯草酮行业传来重磅消息，一帆生物作为行业最大玩家之一，4 月复产时再次发生事故，目前伤亡情况未明，预估停产 3 个月起步。这一事件成为烯草酮市场的关键转折点。此前烯草酮价格已因供需变化有所波动，而此次一帆生物的停产，直接加剧了市场供应紧张局面。作为全球烯草酮产能的重要组成部分，其停产将导致市场供给大幅收缩。据市场预估，烯草酮价格有望借此契机上涨至 10 万元 / 吨以上，新一轮涨价潮呼之欲出。

涨价驱动：供需格局突变，行业迎来新契机

（一）供给端收缩显著

一帆生物在烯草酮行业占据重要地位，其停产意味着全球烯草酮产能出现明显缺口。此前行业虽有一定竞争，但一帆生物的突然停产打破了原有平衡。此外，环保要求提高、部分中小企业延缓或取消新增产能，使得供给端弹性减弱，进一步放大了一帆生物停产的影响。

（二）需求端支撑强劲

烯草酮作为高效、低毒、低残留的除草剂，广泛用于大豆、油菜等大田作物，对禾本科杂草防治效果显著。全球范围内，尤其是阿根廷、巴西、美国等大豆种植主产国，对烯草酮需求持续存在。随着海外采购旺季启动（北美、印度、南美补库等），需求端支撑力度增强，推动价格上行。

关联利好板块：农药行业供需优化，龙头企业受益

此次烯草酮涨价，本质上是农药行业供需格局优化的一个缩影。经历了 2023 - 2024 年去库存周期后，农药行业海外采购需求随库存下降恢复正常，国内供给端受低价影响出现减产停产，环保压力又限制了部分新增产能。在此背景下，烯草酮作为农药中的大宗产品及出口主力军，其价格上涨反映了行业老产品供需格局的改善。对于农药板块而言，部分具备技术、产能优势的龙头企业将受益于产品价格提升，盈利能力有望增强，同时也为行业新老动能转换（创新药放量与老产品优化并存）提供了更好的环境。

A 股相关概念股解析

先达股份（603086）长青股份 （002391）泰禾股份（301665）颖泰生物（833819）