这一波的逻辑就是TI替代，而不是国产替代。

- 车规模拟仍然是Ti的大本营，替换效应和涨价效应明显。

- 但一旦所有人都进来竞争，就会意味有卷杀，高起低落，比如车规MCU市场。

- 短期是占坑，纳芯先冲。

- 长期是看研发和供应链，谁能快速在车规市场布局Ti的替代产品，谁在车规模拟半导体Fab能占有产能？谁就能笑到最后，笑到最后，谁都不只是有这么一点估值。

公司昇生微主要从事RISC-V处理器、POWER MCU微控制器芯片及配套的电源管理芯片。受大额解禁影响，对比竞品公司$圣邦股份(SZ300661)$ $纳芯微(SH688052)$ 显得很便宜。有待进一步提升估值。

收购珠海昇生补强嵌入式产品能力，未来高成长可期
1月21日，公司公告拟以现金方式收购珠海昇生微电子100%股权。
# 交易概况
1）估值：昇生微100%股权作价1.6亿元；
2）资金来源：现金收购，拟使用自有资金或自筹资金。
# 标的公司概况
1）财务：2023年/2024年1-10月收入分别为4766/7112万元，净利润分别为-4823/-1959万元；
2）产品：拥有POWER-MCU、RISC-V MCU、PMIC芯片等22个系列200多款量产料号；
3）应用领域及客户：TWS耳机充电座舱等可穿戴市场、其他消费和工业市场，主要客户有小米、荣耀、vivo、华勤、龙旗、Anker等。

电源管理芯片龙头，消费电子领域已经做到第一，拓展汽车和工业领域。

公司已实现 20 亿+ 营收，市占率持续提升，能够抢下ti的份额，国产替代空间仍然巨大，再造南芯。

为什么说公司有很大的ti份额替代空间？

✅ 1. 电量计市场（30 亿元空间）

•全球每年约 3 亿台智能手机，每台一个电量计，单价 10 元。 芯片领域市场空间足够大。

目前市场主要由 TI 占据，国产替代空间极大。 南芯已具备产品，并拥有客户基础，有望实现快速突破。

✅ 2. AC-DC 适配器（15 亿元空间）

• 南芯从手机快充芯片起家，延伸至 AC-DC，推出 GaN 高集成产品。

• 已成功切入国内头部手机品牌原装适配器市场，具备产品与客户双重壁垒。

✅ 3. 车规级电源芯片（未来高增长点）

• 以快充授权为核心壁垒，切入车载 DC-DC 快充和无线充市场。2024 起多个项目定点落地，预计带来显著营收增量。已经大概率能建立车规第一根据地。