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光模块取得关税豁免，重视超跌机会
股林 / 04月13日 22:08 发布
从产业端确认，光模块获得美国gs豁免，豁免对等gs部分。国内生产的产品gs恢复到27.5%、泰国生产的产品恢复到0;另外可申请退回4月2日以后多收取的gs部分。
光模块/光器件出口链反复交易关税变化和影响已很长时间，负面预期已经充分反映。我们认为 gs豁免有利于海外产能储备充足的企业，易中天不仅在国内有丰富产能，近年布局东南亚产能，预计影响非常小或可控。随着2Q25 800G出货增加、1.6T开始确认收入、硅光出货增加，各公司业绩有望保持环比增长态势。目前海外光模块公司PE在10倍出头，旭创、新易盛;也可关注光器件/mpo的天孚通信、太辰光。
在国内生产的光模块，部分采用了美国产的光芯片和电芯片，如部分EML、TIA、DRIVER等产品，预计需要缴纳进口关税。光电芯片国产化仍是趋势，国内CSP的光模块需求，会用更多的国产光芯片;海外CSP的光模块需求，使用国产光芯片可降本。:源杰科技、仕佳光子、长光华芯、永鼎股份、光库科技等。
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