行情复盘。本周（2025 年 4 月 7 日~4 月 11 日）,电子、通信、计算机、传媒指 数涨幅为-4.0%、-7.5%、-6.0%、-6.9%。概念指数涨幅前 3 名为 GPU 指数、中芯 国际产业链指数、航母指数，涨幅为 0.1%、0.1%、-0.2%；跌幅前 3 名为液冷服 务器指数、电路板指数、光通信指数，涨幅为-11.2%、-10.4%、-9.7%。

特朗普宣布实施“对等关税”，关税税率达 125%。美国总统特朗普 4 月 2 日在 签署关于 “对等关税”的行政令，宣布美国对中国实施 34%的对等关税。4 月 9 日，美国对华关税从 34%提升至 84%。2025 年 4 月 10 日，美国政府宣布对中国 输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至 125%。

关键时刻“国家队”出手，坚定看好中国资本市场。4 月 8 日，汇金明确了 自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。央行表示，必要 时向汇金公司提供充足的再贷款支持。中国诚通旗下诚通金控和诚旸投资增 持交易型开放式指数基金（ETF）和企业股票。招商局集团旗下 7 家上市公 司发布公告，计划提速实施股份回购计划。汇金公司表示，下一步将坚定增 持各类市场风格的 ETF，加大增持力度，均衡增持结构。 

中方对原产美国所有进口商品加增关税税率至 125%。根据国务院关税税则委员会，2025 年 4 月 12 日起，中方对原产美国所有进口商品加增关税税率达 125%。 

部分电子产品不再征收对等关税，看好苹果供应链、英伟达供应链、特斯拉供应链未来趋势。美国时间 2025 年 4 月 11 日，美国海关和边境保护 局（CBP）宣布对原产于中国的集成电路、半导体器件、智能手机、电脑等产品 不再征收 125%的“对等关税”，进口商应在 9903.01.32 下进行申报。 

中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的通知。根据该 通知，根据关于非优惠原产地规则的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税 则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。关税将加速国内模拟芯片行业发展， 国产替代空间大。

投资建议：DeepSeek 横空出世，催化全球大模型加速迭代，AI 应用场景如端侧、 智能驾驶、机器人等有望获得更高的增长斜率；与此同时算力基础设施将持续受益，尤其国产算力产业链。持续看好科技行业未来投资机会。

一、电子通信行业：

1.1、半导体：圣邦股份、思瑞浦、晶丰明源、华虹公司、中芯国际、芯碁微装、华峰测控、清溢光电、百傲化学、安集科技、江丰电子、龙讯股份等；

1.2、AI 国产算力：寒武纪-U、海光信息、芯原股份、翱 捷科技、潍柴重机、迈信林、天山电子、海南华铁、科华数据、华丰科技、飞龙 股份等；

1.3、AI 北美算力：胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益科技、禾望 电气、麦格米特、江海股份等； 

1.4、苹果供应链：立讯精密、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、东山精密、歌尔股份等；

1.5、其它：恒玄科技、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、翱捷科技、天岳先进、永新光学、鸿远电子、振华科技、火炬电子、宏达电子等。

二、计算机行业：

2.1、高频交互：金山办公、福昕软件、萤石网络； 2.2、多维感知设备：海康威视，大华股份；2.3、独立第三方大数据平台：星环 科技。2.4、AI 应用：虹软科技、中控技术、容知日新。 

三、机器人行业：3.1、本体：广和通、克来机电等；3.2、连接器：瑞 可达、珠城科技等；3.3、PCB：世运电路、一博科技、迅捷兴等；3.4、设备： 强瑞技术、集智股份、秦川机床等；3.5、灵巧手：兆威机电、隆盛科技、丰立智能等；3.6、3D 视觉：奥比中光等；3.7、电机芯片：峰岹科技等；3.8、场景机器人：华荣股份、亿嘉和、景业智能等；3.9、操作系统：东土科技等； 3.10、 传感器：东华测试等；3.11、丝杠：雷迪克、五洲新春、金沃股份等。 

风险分析：宏观经济不如预期、行业竞争加剧风险。

来自：【光大科技】关税豁免！东升西落！自主可控！