管理 【招商电子】苹果主要产品获对等关税豁免，重申前期观点，把握果链板块和优质公司低位布局良机！

?根据2025年4月11日美国总统备忘录“澄清经修订的2025年4月2日第14257号行政命令的例外情况”（备忘录），备忘录中列出的美国统一关税表（HTSUS）标题和副标题中适当分类的产品20项商品编码。根据经修订的行政命令第3（b）（iv）条，所有在这些所列条款中正确分类的产品都将被排除在经修订的行政命令14257规定的对等关税之外，该关税适用于在东部时间2025年4月5日上午12:01或之后进入消费或从仓库提取消费的商品。

?豁免关税编码8517.13.00、8471、8517.62.00覆盖苹果在中国境内生产的IPhone、Mac/iPad/Vision Pro以及Watch等，基本解决了对美出口问题，叠加在越南和印度的海外产能布局，苹果所有产品能最大限度规避关税。

我们在前期观点中已苹果申请豁免进度，豁免政策关键为“美国成分”如何认定。特朗普称有望豁免部分美国企业，苹果在贸易战期间曾有多次豁免先例。此次苹果继续获得豁免持续验证了其影响力与供应链的稳健性。我们在周五已经重点强调：“?果链现在一定要同步重视，很多问题均在峰回路转、柳暗花明，超跌优质公司建仓良机！”

综上，市场当前对果链关税已经反映过多悲观预期在股价，通过提前备货各环节短期没有关税压力，此次海外地区降税如期落地，全球化产能布局公司优势突显，叠加最新的豁免，更将迎来反转契机。近日立讯精密等果链公司均发布大额回购计划、管理团队在线发声表达坚定信心。

?招商电子果链组合：继续首推全面受益苹果终端AI创新的#立讯精密，继续看好#高伟电子、比亚迪电子、鹏鼎控股、东山精密、瑞声科技、舜宇光学、水晶光电、蓝特光学、长盈精密、大族激光、兆威机电等，并关注#领益智造、歌尔股份、铂力特、华曙高科、恒铭达、欣旺达、环旭电子、福立旺、德赛电池、珠海冠宇、统联精密等。