成都股民炒股日志（1053

62025年4月10日  星期4

前几日还信誓旦旦宣称其关税政策 “永不改变” 的特朗普，突然态度 180 度大转弯。当地时间 4 月 9 日，特朗普宣布对未采取报复行动的 75 个国家实施 90 天的关税暂停期，在此期间将互惠关税大幅降至 10%，该调整立即生效 。这一戏剧性的政策转变，瞬间在全球金融市场掀起惊涛骇浪，尤其是美股市场，上演了一场惊心动魄的 “绝地反击”。

在特朗普宣布关税调整消息后，美股市场仿佛被注入了一剂强心针，三大指数开盘后直线飙升，涨幅令人瞠目结舌。截至收盘，纳斯达克综合指数当日涨幅超过 12%，创下 2008 年金融危机以来的最大单日涨幅，科技巨头们成为领涨先锋，特斯拉收盘大涨 25%，英伟达涨幅达 20%，苹果股价也攀升了 18% 。标普 500 指数涨幅超 10%，道琼斯工业平均指数涨幅近 8%，且三大指数均收在当日最高点，收出漂亮的光头阳线 。

此前，由于特朗普的关税政策引发投资者对美国经济前景的极度担忧，美股持续暴跌，科技股更是重灾区。在过去一个月里，纳斯达克指数累计跌幅超 20%，特斯拉股价一度从高位腰斩，英伟达、苹果等也接连受挫 。如今，关税政策的突然转向，让市场紧绷的神经瞬间放松，投资者疯狂涌入，推动股价暴涨。这不仅是对关税压力缓解的直接反应，也反映出市场对美国经济短期前景预期的大幅改善。

特朗普此次政策 “急转弯”，背后有着复杂的政治经济考量。一方面，美国国内反对关税政策的声音日益高涨。高关税导致美国国内物价飙升，消费者苦不堪言，从日常食品到工业原材料，价格普遍上涨。例如，美国中西部地区的农民因农产品出口受阻，收入锐减，纷纷走上街头抗议；制造业企业也因进口零部件成本上升，面临减产甚至倒闭风险，大量工人面临失业威胁 。同时，美国商界对特朗普的关税政策强烈不满，众多大型企业的 CEO 联合发声，警告关税将严重损害美国经济。在巨大的国内压力下，特朗普不得不做出妥协。

另一方面，全球范围内的反制措施让美国承受了巨大压力。中国、欧盟、加拿大等主要经济体纷纷对美国实施报复性关税，美国出口企业遭受重创。例如，美国农产品在中国市场份额大幅下降，波音飞机在国际市场面临激烈竞争，欧洲汽车制造商也减少了对美国市场的投入 。全球贸易格局的混乱，使得美国在国际经济舞台上愈发孤立，特朗普政府急需缓和与部分国家的贸易关系，以减轻外部压力。

而对于继续对华加征高额关税，特朗普仍试图通过极限施压，在贸易谈判中获取更多筹码。但中方已多次明确表态，将坚决捍卫自身合法权益，奉陪到底。面对美国的贸易霸凌，中国有足够的底气和能力应对，无论是庞大的内需市场，还是日益完善的产业体系，都为中国经济抵御外部冲击提供了坚实支撑 。

对于 A 股市场而言，特朗普关税政策的调整既带来了机遇，也伴随着挑战。从积极方面来看，全球市场风险偏好的提升，有望吸引部分外资回流 A 股。在全球经济一体化背景下，A 股与国际市场的联动性日益增强，美股的强劲反弹往往会带动全球股市情绪回暖 。同时，美国对部分国家关税暂停，有助于稳定全球供应链，为中国出口企业创造相对宽松的外部环境，特别是那些与全球产业链紧密相连的行业，如电子、机械等，有望受益 。

从板块来看，此前受关税冲击较大的出口导向型板块，如纺织服装、家具等，可能迎来喘息之机，股价存在修复空间。而内需消费板块，如食品饮料、医药等，一直以来受外部因素影响较小，在市场不确定性增加时，其防御属性更加凸显，有望成为资金的避风港 。此外，随着中国科技自立自强战略的推进，半导体、人工智能等国产替代逻辑较强的板块，长期投资价值依然突出，关税压力反而会加速国内相关产业的发展 。