简单说说我对特朗普关税政策的一些看法和投资建议。

1、特朗普 2018 年就对中国搞过一次贸易战，那次是一对一，所以对中国出口和股市影响都比较大，但这次川普是向全球开炮，中国面临的压力会相对较小，腾挪空格更大。

2、绝大多数产品毛利都不超过 30%，大部分毛利都只有 10%-20%，所以向全球大部分国家征税 20-50%，如果这产品是美国很难代替的，那就只能是美国进口商和消费者自己买单了，如果这产品容易代替，那也是美国进口商和生产商共同分担关税。

3、如果真的落实这个关税，美国通胀立马就大幅反弹，降息预期落空，美股下跌（今天凌晨盘后美股已经大跌 3%以上），引来财团和选民的反噬，对川普政府来讲基本就是杀敌一千，自损八百。

所以我觉得川普这次大概率还是玩极限施压那套，最终还是要回到谈判桌上来，能薅多少羊毛算多少。

4、我们国家前些天就说了已经准备了应对措施，未来几天应该陆续能看到应对方案，大面上肯定会加大内循环，比如降准降息，加大消费补贴力度、加大新基建，稳住房地产行业等等。

就像我昨天说的，前几天定增四大行，很可能也是带着任务来的，会加大对房产、基建等行业的信贷支持。

5、个人投资方面，我去年就多次建议对于一些出口导向型，特别是出口美欧占比比较大的企业还是要尽量回避。

像茅台，福寿园，新城这些都是纯内需，腾讯游戏业务在美国有一点点业务，但占比也很低。理士国际倒是有 50% 都是出口的，今天挨了一闷棍，不过这个主要是套利逻辑。

6、美股标普 500最近从高位已经下跌超 10%，纳斯达克下跌15%的样子，今天估计还得跌一下，目前部分龙头公司股价已经趋于合理了，可以适当关注起来了。

我相信东大一定会升，但美西也不一定会降很多，他们的自我修复能力还是挺强的，特别是资本市场。

7、最后一点，就是我们价投还是要多花精力在企业研究上，特别是中长期竞争优势方面，这些国际局势和宏观经济了解一下就好，但真正传导到企业业绩上来中间还有很多链条，用来指导投资就不靠谱了。来源：巍巍昆仑侠