随着一季度的结束，A股各行业巨头的年报也全线浮出水面。其中亏损王，估计大家也能想到，就是老八股之一的万科A.该公司去年前三季度，就已经大亏了178亿，然而第四季度更加猛烈，亏损高达315亿，全年亏损额度高达494.78亿！

四季度出现炸裂式巨亏，主要是计提了不好卖房子81亿、应收账款260亿也计提了。然而就是这几百亿的坏账计提后，万科A当前流动性负债仍高达3000亿、长期负债达1700亿，而账上现金却只有800亿，可谓是亚历山大！

虽然万科A股价，没受此影响暴击，但毫无疑问还在ICU房中，对于地产股就算趴在地下，龙轩都不会去抄底了。恒大、碧桂园、融创等地产股暴雷后，万科A也是岌岌可危，这里不得不佩服当前因港口事件，被千夫所指的李嘉诚，其竟可在地产泡沫前全身而退！

值得注意的是，虽然各大地产巨头接连暴雷，但与地产关系最为密切的银行股，去年业绩却普遍很稳定。如六大国有行去年总共赚了14014亿，日赚38.4亿，比2023年还小幅增加，股息率也普遍到4-5%.毫无疑问，六大国有行仍是A股派息最稳定的核心资产。

此外，作为中国科技界扛把子的华为也公布了去年业绩，营业收入高达8621亿元，同比增长22.4%，但净利润626亿元人民币，同比减少28%.华为净利润率很低，是因为赚的钱都去搞研发了，去年研发费用高达1600多亿，我们期待华为今年有更多、更大的突破。

从各巨头的年报来看，除了地产大雷较多外，整体都还算是比较稳的，且分红率明显比去年提升。如美的集团年报10派35元外，还拿出50-100亿来回购股份、并大部分注销。这样既有高额分红、又大额回购的公司，就是A股最优秀的公司。

只要市场有10-20%美的这样的公司，就不用愁A股走不出来。而在年报纷纷披露与预披露下，A股的业绩炸弹也在减少，今日是4月首日，两市跌停个股开始明显减少、涨停个股开始大幅增多，说明经过前期持续杀跌后，空头力量释放的差不多了。

当然，一轮持续跌停潮后的反弹，市场情绪不可能立马恢复，今日两市量能仅有1.13万亿，整体还处于一个情绪修复阶段。这阶段，个股反弹还比较脆弱、即持续性不会太好，因此我们不要一看到有点反弹就心急，更不要急躁去追高。

从消息面来看，明日懂王将宣布对等关税，这是全球瞩目的大事件，若真是对等全面征收的话，现有贸易秩序会大大改变，这对全球资本市场都会有负面冲击，美股近期也都是在持续杀跌的。我国虽早有应对策略，但短期情绪上的影响也是不可忽视的。

现在我们最紧要的就是大力提振内需、促进消费，只有这样才能最大限度对冲特朗普的关税大棒。而股市提高分红率，其实也是提振内需的一环，当然让股市持续上涨、让大家财富增值与对未来预期积极向好，龙轩认为才是最佳的促进消费。

其实对于A股长线，龙轩是坚定看好的。奈何大家都喜欢短线、喜欢快速赚钱，那操作则必然变得困难。短线策略方面，龙轩认为节奏依然是重点，且结构性方向也不明确，像今日的创新药产业链、可控核聚变等热点，一日游概率大，当前仍不适合去追高。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。