今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 标普500指数、纳指3月份均创至少28个月以来最大单月跌幅】美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨1%，3月份累跌4.2%，一季度累跌1.28%；标普500指数涨0.55%，3月份累跌5.75%，创2022年10月以来最大单月跌幅；一季度累跌4.59%，创2022年四季度以来最大季度跌幅；纳指跌0.14%，3月份累跌8.21%，创2023年以来最大单月跌幅；一季度累跌10.42%，创2022年三季度以来最大季度跌幅。纳斯达克100指数第一季度下跌8.3%，创2022年第二季度来最差季度表现。

【纳斯达克金龙中国指数收跌0.61% 一季度累涨超13%】纳斯达克金龙中国指数收跌0.61%，3月累计下跌0.08%，第一季度累计上涨13.33%。热门中概股多数收跌，有道跌超6%，拼多多、百度、理想汽车、富途控股跌超1%。涨幅方面，小鹏汽车涨超5%，网易涨超2%。

【香港恒生科技指数上涨2%】香港恒生科技指数上涨2%至5,502.66点，小鹏汽车涨近9%，舜宇光学科技涨超4%，快手、网易涨超3%，阿里巴巴、美团、腾讯涨超2%。

【3月财新中国制造业PMI升至51.2 为四个月来最高】今日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。

【央行公开市场净回笼3130亿元】央行今日开展649亿元7天逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有3779亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3130亿元。

【两市融资余额减少37.27亿元】截至3月31日，上交所融资余额报9670.27亿元，较前一交易日减少1.86亿元；深交所融资余额报9350.53亿元，较前一交易日减少35.41亿元；两市合计19020.8亿元，较前一交易日减少37.27亿元。

今上午大盘高开5点3340点，探底3338点，冲高3357点，午前收3355点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.12%、0.29%、0.59%、0.57%、0.67%、0.99%、1.15%、1.11%。个股涨跌比为4474：837，涨跌停比75：8。两市半日成交额为7109亿，较上个交易日缩量630亿。

昨天上午大盘破位下跌，击穿半年线，探底60日线3318点。看此架势，有点不砸破3300点不罢休的意味。但是，昨下午2点国家队资金进场，在510300为代表的沪深300ETF推动下，大盘成功收复了半年线和3330点关键位。可见国家队坚决护守3300点的态度，与上周五美股黑色星期五和昨港股相比，A股再显韧性。

今上午510300沪深300ETF继续走高，27只中证A500ETF全线飘红，科创板领涨，医药板块走强，大盘收复了3350点。个股涨跌比超5:1，涨停个股翻倍增加，跌停个股由前几日的四五十家，骤减为八家。

从昨今两日走势看，国家队护盘的能力明显增强，除了四大银行股和六大权重股的传统护盘方式，现在又多了沪深300ETF和27只中证A500ETF护盘新工具。可轻松护住市场50%-60%的权重，我认为这就是反复强调的“多措并举稳住楼市股市”的底气。

因此，人们在上涨时不宜头脑发热，过分看涨；在下跌时，也不宜过分看跌。传统的技术分析所谓的跌破哪一点，将会到达下面某个点的思维模式已过时。必须考虑国家队的控盘力量，据第一财经统计，2024年底国家队持有ETF1.04万亿，其中沪深300宽基ETF超8000亿，持仓量最大的是510300华泰柏瑞沪深300ETF622.7亿份，持仓资金超2500亿。

再加上保险资金和机构也大量加入宽基ETF行列，去年就流入1万亿股票ETF，市场ETF规模大3.73万亿。因此，大盘的波动和进退，基本上就看510300的动向，是机构和每一位投资者自选中放在首位观察的品种。

当然，上午的反弹也有缺陷，成交量不济，比昨上午缩量630亿，加上今晚或明晚特朗普将正式宣布加征关税的情况，对美股欧股日股韩股港股都会有影响。例如上周五美股黑色星期五后，本周一日股、泰股跌超4%，韩股跌超3%，昨夜欧洲股市也大跌。A股虽然任性强相对抗跌，但波动难免。近期人们必须加强防御性思维，盘中多做高抛低吸，降低持股成本，并控制好仓位。

目前技术指标比较有利于多头，例如KDJ指标为27/33/16，即将在底部金叉。预示大盘会有弱势反弹，但3400点这道坎较难过。

下午关注：大盘下方能否收在半年线3330之上？上方能否收在5日线3356点之上？关注510300沪深300ETF的走向？4474：837的个股悬殊涨多跌少和75：8的涨跌停比局面能否维系？成交量能否在1.2万亿左右？