今日消息面：

【美股三大指数均小幅收涨】隔夜美股三大指数均小幅收涨，纳指涨0.46%，标普500指数涨0.16%，道指涨0.01%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，奈飞涨逾2%，苹果、谷歌、亚马逊、Meta涨超1%，微软小幅上涨；英伟达、英特尔小幅下跌。

【上海发布500亿国资并购基金矩阵，将开展一批高质量并购】3月25日举行的2025上海全球投资促进大会上，上海正式发布国资并购基金矩阵，总规模达到500亿元以上。并购基金将聚焦国有经济布局优化、结构调整和上海重点产业领域强链补链，发挥国有资本引领带动作用。

【今年扩消费怎么干？商务部这场发布会划重点】升级商品消费，稳住消费大盘。扩大服务消费，挖掘消费增量。培育新型消费，增强消费动能。创新消费场景，激发消费活力。

【A股溢价指数近期创出四年多新低】自2025年以来，恒生沪深港AH股溢价指数总体不断下跌，并于近日一度跌至128.31点，创出最近四年多新低。尽管本周已有所反弹，重回130点以上，但该指数总体仍处于年内低位。相较之下，2024年2月，恒生沪深港AH股溢价指数一度超过160点。

【高盛：中国股票料有更多基本面驱动的上涨 预计人工智能广泛应用将带来超2000亿美元潜在资金流入】高盛发布最新研究报告称，在今年中国股票上涨约20%之后，预计还会有更多基本面驱动的上涨，不过重申牛市可能因事件风险和获利回吐压力而放缓。博鳌亚洲论坛旗舰报告认为中国股市或延续回升势头 亚洲仍将充当世界经济主引擎。

【机器人概念持续拉升 新时达等十余股涨停】机器人概念涨势扩大，南方精工走出7天6板，新时达、华宏科技、林州重机、华升股份、秦川机床、标准股份等十余股涨停。消息面上，2025年3月28日至30日，第二届中国具身智能大会（CEAI 2025）将在北京隆重举行。本次大会将发布具身智能十五大重点方向，发布中国人工智能学会具身智能白皮书。

【央行公开市场净投放1595亿元】央行今日开展4554亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有2959亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1595亿元。

【两市融资余额减少26.86亿元】截至3月25日，上交所融资余额报9689.43亿元，较前一交易日减少8.43亿元；深交所融资余额报9432.93亿元，较前一交易日减少18.43亿元；两市合计19122.36亿元，较前一交易日减少26.86亿元。

今上午大盘低开4点3365点，即为最低点，冲高3382点，午前收3375点。上证50、沪深300跌0.28%、0.04%，、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.18%、0.36%、0.36%、0.24%、0.42%、0.81%。个股涨跌比为4116：1158，涨跌停比73：6。两市半日成交额为7304亿，较上个交易日缩量544亿。

自上周五大跌破3400点后，市场普遍担忧中级调整开始，重回3200点。我在上周日的《忠言周评》中观点很鲜明：中级调整不可能，大盘只是回踩3350-3330点一线。热点、板块和个股轮动，前期炒高的虚假概念，亏损或绩差的高科技股挤泡沫。

本周3天的走势印证了我的判断，连续3天大盘底部抬高，3340→3361→3365点，高点上移3373→3379→3382点。

主要理由是：第一，中证50、上证50、沪深300指数处于去年底收盘指数之下，尤其是目前3900点附近的沪深300指数，高盛预测今年能涨到4700点，摩根近日预测能涨到4200点。加上其目前只有12被市盈率，年报公布后将会更低，远远低于标普500的28倍市盈率。

因此，境外投资者对沪深300指数所占50%权重的中国资产极为看好。国家队重仓的510300华泰博瑞沪深300ETF只有4.02元，远低于去年10月8日的4.66元。当其上涨便会带动27只中证A500ETF上涨，以及带动整个大盘上扬。

如果沪深300指数能涨到4200点，那么上证指数就能拿下3500点不成问题。包括近日在博鳌论坛上的众多专家都认为，今年A股的趋势是向上的。

第二，我是用市场平均成本来测试的，迄今在3300点上方收盘34天，成交58万亿；在3330点关键位上收盘27天，成交50万亿；在3350-3400点收盘17天，成交30万亿。据此可以认为，大盘在3330点一线具有较强的支撑。唯独在3350-3380点收盘天数不够，前期只收了11天就冲上3400点，基础不够扎实。所以在3400点上方只收盘5天就撤下来，显然在3350-3380点一线需要反复收盘补课。

第三，从5%的经济增长、宽松的货币政策、更加积极的财政政策，以及政府多措并举稳住房市股市的坚定态度看，也支持A股在去年收盘3351点基础上，继续震荡向上。涨幅至少与经济增长率5%相齐，那也在3500点之上了。至于个股的机会，将远远跑赢大盘。

因此，人们需做好大盘在3350-3380点一线来回震荡整固的准备，把精力更多地放在被错杀的优质股、滞涨股，并年报和一季报有望大幅增长的个股上面。在调整充分的高科技与核心资产股中轮番运作。

与前几天不同的是，今上午12个指数9涨3跌，中证A50、上证50、沪深300三个大盘股指数回调，中小市值股全线反弹。跌停股由前3天的47只、43只、65只，大幅减少为6只，是否意味中小市值股的调整基本到位？

问题在于成交量依然萎缩，只能维持震荡整理。另外一个是每秒300次的量化交易，频繁地割韭菜，成为中长线投资者杀手，至今对其监管、限制太松，也压制了大盘的上行。若要上涨必须放量1.6万亿以上。

下午关注：大盘下方能否收在3364点之上？上方能否收在五周均线3370点或20日线3375点之上？关注510300沪深300ETF的走向？4116：1158的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在1.2万亿以上？