【张忆东：坚定牛市逻辑、淡化指数 短期处于主升浪的冷静期】

3月24日，在兴证国际的2024年业绩发布会上，首席经济学家张忆东表示，2025年，牛市开始进入主升浪。但主升浪也并不代表着是一条直线向上走，它是个震荡向上，是有颠簸的。但这个颠簸，往往是有惊无险，甚至叫“洗洗更健康”。短期我们认为是处于主升浪里边的冷静期，或者说，主升浪里边的第一段震荡调整期。冷静期本质上是要化解投资者的恐高情绪。

4月份，港股要等待中国刺激性的政策、扩张性的政策落地。总体来说，节奏上，不要追高，要坚定地看牛市逻辑，以科技牛为主，牢牢抓住这次AI科技行情的核心资产，特别是以“ATM”（阿里巴巴、腾讯、小米）为代表的具有生态优势的互联网平台公司。A股里面，机器人相关产业链的龙头，也值得中长期的配置，它不怕跌。如果真的跌了，那可以在性价比更好的时候，来买这些互联网的公司、机器人的公司。AI赋能的终极载体——我们认为是机器人。

现在，大家淡化指数。因为主升浪确定以后，开始淡化指数，去寻找中国资产中广义AI链条里边最牛的公司，这可能带来几倍甚至是几十倍的机会。我们认为，2025年主升浪来了。但你要注意，要把心态放平，不是通过急吼吼的追涨杀跌，追涨杀跌会在牛市中亏掉大钱。