我大A啊，还是那么出人意料，主打就是一个变幻莫测。市场先生真是厉害，从不让人猜透他要往哪走。倒也不一定全是坏事，这劈头盖脸的顺带把我眼馋和错失的一些标的也砸下来了，只是我自己的持仓也没好到哪去，节奏总不是那么合拍，有点遗憾。

关于雅克科技的问题：雅克是否具备自主建设前驱体产线和自主生产的能力？雅克20多亿的大手笔投资增加的产能集中在面板光刻胶和硅微粉上，前者毛利并不高，尤其是后者，半年报显示毛利仅8点几，产能建在彭州增加了约10个点毛利，总体也不算高。那为什么选择建设这么低毛利率的产品产能而不是建设前驱体产能？从它发布的消息来看并没有前驱体扩产的计划。难道收购自韩国up chemical的产能已经能满足其业务发展需求了？

这位朋友肯定是认真思考了。我下面要说的不一定是最准确的，供大家参考。雅克科技收购韩国UP Chemical之后，确实掌握了前驱体材料和技术和工艺制备方法，这太幸运了，放在今天的环境这种收购基本是不可能发生的，理论上是可以满足3纳米各类芯片技术要求的。雅克科技在材料研发与制造上是几条路并行前进的，前驱体材料是通过江苏先科进行了本土化，不在彭州，目前进展应该是HCDS、TMA、TiCl4都已经有国产化产品通过客户认证。所以雅克科技我们可以认为已经具备自主建设前驱体产线和自主生产的能力。江苏先科投产是在宜兴经开区，这里面的产能既包括前驱体材料也有光刻胶等产能，是一体规划的产业园，整个投资大概就是20亿。

关于前驱体材料有很多人有疑问这个后期的大增量来自于哪里？目前的情况是随着AI的跨越式前进实际上要推动HBM层数从8到16~18层，每一层都需要多次薄膜沉积，这也就会间接带动高K前驱体需求大增，所以不只是HBM需求大增，更是HBM技术进步带动了更大的需求，逻辑芯片那就更不用说了，先进制程对高K材料有很高的依赖度，这里面可能暂时就是传统存储芯片算是稳定的，但是需求也存在爆发的可能性。

雅克科技是这个环节中唯一的中国玩家，它的未来不只是供货国外，它实际上就是我之前周记里提到过的，很多周边技术和工艺都在等，等华为，等中芯国际以及其他一些国产芯片领导者追赶，崛起，赶超，一旦实现雅克科技立刻起飞。所以我们大家都要多些耐心，对国家，对我们的科技创新，对这些坚持独立自主，认真投入研发的优秀公司皆是如此。

雅克科技的另一条业务线是硅微粉等材料，在彭州经开区确实也有产能建设。主要是球形硅微粉，球形氧化铝，氮化硅。

这里面可能有些地方容易让人搞糊涂。面板光刻胶的核心是光敏树脂，要通过光化学反应实现图形转移。彭州的粉体材料是物理材料主要是实现热和机械性能优化，比如覆铜板，环氧塑封，陶瓷基板等下游场景，备受关注的HBM等芯片也是要用的。这个大概投了11亿。

传统业务和新业务雅克科技肯定都不会丢的，应给给予理解。之前有一篇周记的留言好像还提到现金流变小的问题让人担心，实际上是投入都投入到在建工程里去了。这里面的一些关系不知道我说清楚了没有。

关于麦格米特的问题：请问一个sidecar对应几个机柜？麦米现在要做的是机柜里的PSU shelf（AC/DC）加侧挂的sidecar（PSU+HVDC+BBU+超容）？

这个问题太复杂了，因为麦格米特自己也没有给出具体规格说明。实际上这是个定制化和模块化结合的产品，Sidecar肯定是模块化设计了，单模块大概不超过60kW，至于能覆盖几个机柜，那是要取决于机柜的，如果机柜功率需求比较高，比如20kW，那也就是能覆盖一两个机柜，如果机柜功率要求只是5-10kW，那一个就可以覆盖3-5个机柜。麦格米特的这种设计的一大优势也在于此，这是支持按需分配模块的，支持堆叠或者级联，容量快速扩展，完全满足各种场景的高密度电源需求。传统集中式UPS 的问题一般来说一定是过度规划的，而且很难灵活调整，再加上麦格米特深耕的高效整流和智能管理技术，这完全就是两代产品了。AI通知我，麦米用高压直流+超级电容+储能的组合已经实现了新一代电源系统的技术闭环。

麦米的Power Rack方案根据公开介绍就是上面提到的这种形式。需要注意的是这个新产品的用户需求不止于英伟达的Ai服务器，而是面向广泛的下游用户群体，几乎涵盖了各类电源集中稳定输出场景 。暂时我们能看到的肯定只是AI算力，新建数据中心可能还包括5G，但是长期来看，只要上量之后麦米能把成本控制好，一定会向工业制造，新能源，医疗这些领域扩张。这很有可能是未来大量替代UPS成为新一代电力基础设施的一部分。我把这句话放在这，如果还能想得起来，过几年再来验证和感慨一下，看看推论是否正确。

我的主要持仓基本没变，还是中控技术，博威合金，麦格米特，雅克科技。小仓位组合里移远通信，森麒麟，中际旭创。暂时清掉了迈瑞医疗，补充了一点麦格米特的仓位。周五忍了又忍，收盘咬牙下了期权的认购合约单，等开奖。

周四本来可能还有其他动作的，结果去看了华为的发布会。新出的pura X太有想法了，其实只是个不起眼的创新，但是实际体验之后，我认为这个内屏的尺寸比例真的很有想法很实用，再加上摄像头的全能排列，非常适合女性使用，完全是旗舰设置，能打是真能打，就是老余这回在网上被喷的不轻，还挺好玩的，老余自己倒是挺不好意思，大方认错道歉，理工直男啊，华为的高端用户顶多也就是置之一笑玩个梗，至于友商和喷子们那肯定是不会罢休的。产品硬，黑也没用，我倒是支持了一台典藏版，真抢不到，只能线下订了。