被小米财报惊艳到了。

3659亿总营收，272亿净利润，汽车狂卖13.6万台。

手机业务稳如老狗，全球出货1.69亿台，高端机卖爆，4000-5000元价位段市占率24.3%，5000-6000元价位段也冲到9.7%。

小米汽车的成功，拉高了小米品牌的调性。

汽车业务拉爆，SU7上市9个月狂揽13.6万台，四季度单月交付近7万台，刚发布的高端SUV "SU7 Ultra"三天订单破1.9万，直接把全年目标提前完成。

空调出货680万台暴增50%，冰箱洗衣机增速30%+。

这明显是蚕食了传统家电的饭碗。

可以说小米完成了C端制造业闭环，汽车-手机-智能家居-人形机器人，一个超级生态打通了。

其实小米造车连续爆款，更像是一门玄学。

因为爆款本身就是玄学，无法用逻辑解释，比如很多明星资源太充足了，但就是不火。

不过小米的确有独天独厚的基础，小米粉丝基础雄厚，北京市练废了北汽，鼎力支持小号小米，以及雷布斯梭哈。

雷布斯简直就是企业家的一股清流，没有丑闻，德艺双馨。

创始人的气质很重要，会影响一家公司。

比如小米入场之后，给人的感觉就是汽车界来了一股清流，小米不一样。

总之，小米成为2025年的明星股，是应得的。

对比一下，格力的掌门人可能是格力的扣分项。

造手机，开机屏幕是董明珠，现在直营旗舰店也是董明珠大头像......

当然，感觉这个事是主观的，大家可以自行感受。

不过我还是感觉，董明珠活在过去，甚至不看数据。

格力新店开业，董大姐没指名道姓，但句句都在说雷军靠炒高股价当首富，还影射小米偷技术、挖人才。

首先股价这个事，是市场真金白银投票，有多少企业想炒高，但做不到？

其次挖人才这个事，本身就是价高者得。

专利这个事，小米数量没有格力多，不过质量高，4.2万件全球授权，新能源车+AIoT专利超3.9万件。

格力10.5万件（40%是发明专利），空调专利超5万件。

不过小米专利不代表全部，还要看研发。

2024 年：小米研发投入 241 亿，格力长年保持在60亿+左右，小米计划2025年300亿研发，所以真实差距还是很大的。

别忘了格力是几十年的积累专利，小米只有十几年。

研发费用高，专利数量提升很快。

最后，小米从不主动下场喷人，这点华为余承东都做不到......

美的，股价开始异动，主因是市场挖掘出机器人概念。

本来美的库卡就是全球工业机器人巨头，是全球前四的工业机器人制造企业，位于佛山顺德的美的库卡智能制造科技园，已经成为全国最大的工业机器人生产基地。

美的一直在家电产业链默默布局，全产业链，稳扎稳打，产业链布局和多元化战略，明显优于格力。

2013年是分水岭，完成了管理团队新老接班，公司重组整体上市，之后就是一路高歌，破茧化蝶，公司治理、营运、盈利都上了个台阶，可以说成功实现多元化和海外收购的典范。

而美的新团队很擅长并购和外延式扩张，整合小天鹅，跨国收购东芝、库卡、意大利Clivet和伊莱克斯吸尘器品牌Eureka，出手不凡，可圈可点。

并且美的始终是A股的良心上市公司，善待股东，巨额回购注销，财务毫无水分。

并且美的的危机意识特别强，内部很早就将小米当做竞争对手。

因为小米的打法过于猛烈，小米的智能家居才是国内家电巨头的最大威胁。

而美的是有前瞻性的，因为过去几年智能家居的逻辑被证伪，比如智能空调，检测到家里没有鸡蛋自动下单，实际上这种需求是伪需求。

但AI时代的到来，的确大大加速了智能家居的进化，为小米赋能。

总结一下：

小米，2025年明星股，成了C端制造业闭环，汽车-手机-智能家居-人形机器人，一个超级生态，是具备看齐特斯拉能力的。

只不过短期股价涨幅太大。

格力，原本在与美的的竞争中就落于下风，现在小米的到来更加危急格力的生存空间。

尽管格力正在走下坡路，且董明珠是格力的扣分项，但基本面依旧好于80%的A股上市公司。

而格力目前最大的优势就是估值低，8倍PE+5.5%的股息率。

美的中规中矩，强于格力，弱于小米，家电王者，是传统蓝筹中的头部王者之一；如果没有小米，那么未来的全球家电巨头一定有美的的一席之地。

只不过因为有小米，美的的面对的竞争加剧。

目前估值合理，适合防守。

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