各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是3月16日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

周五的大突破是靠利好刺激还是被逼上梁山？春生行情的下半段将如何走？

上周周评里面我们还在讨论A股为什么落后港股，A股能否迎头赶上？直到周五大盘拔地而起，突破了三千四百点，才有点追赶的味道。当然，周五港股三大指数也涨了2%以上。

第一个话题：大突破不靠什么利好刺激，而是被逼上梁山

有一种说法，周五的大突破是靠利好政策刺激，譬如央行行长在周四晚上说要适时降准降息。这个话我们已经听了好多遍，在一两个月前就说了，在三月五号的两会报告里也说了。而周四晚上他说的，时间也是不确定的。因此说周五大涨是靠这条消息，我认为不能够成立。

又有一种说法是靠预期国务院将推出刺激消费的政策，也就是汽车下乡、家电换新等。这个政策其实也已经搞了一年多了，好像靠这个预期，也不至于搞出这么大的反弹行情。所以靠政策预期，我认为是不成立的。

那么靠什么呢？我认为是逼上梁山，怎么说？

第一点是被春生行情两个半月涨幅为零逼出来的。一直到周四，也就是三月十三号，上证指数收盘3357点，只比去年底涨了6点，并且中证A50、上证50、沪深300都是涨幅为负的，这就非常尴尬了。

因为一年一度的春生行情是不可抗拒的，怎么今年春生行情仅仅收复了一月份跳水的211点下影线，而涨幅为零。这说得过去吗？这符合，包括两会报告提出的稳住股市这样的要求吗？

所以我认为春生行情它具有不可抗拒性，不可能半途而废。而春生行情就是一年当，中各路机构、市场各方最大的一次吃饭行情。所以不可能以涨幅为零而终止。

第二点是被港股的大幅上涨逼的。一直到三月十四号周五，今年港股涨幅超20%，

恒生科技指数涨幅35%，恒生国企指数涨幅18%，这是遥遥领先于A股。同样的基本面，A股不可能就这么落后下去。

今年港股不断的上升与资金不断南下有关，累计南下了6700亿。最近几日还是每天三百亿的往南方走。A股和港股的差距越拉越大，A股被逼向上.

第三点被3300点长时间的在地板上磨蹭逼。

今年春节以后两个半月，据我统计在3300点上方收盘26天，在3330关键点上收盘19天，3350点上方收盘14天，这在以往是很少见的。

二十多年前，我总结出A股的一个规律，就是30点胜算法，只要在某一个30点上面，早期是连续收盘三到五天，那么下发百点就意味着坚决守住，上方的一百点就必然突破。

随着市场规模越来越大，后来变成了7到10天，再到后来收到15天，上面百点必然突破。那么现在收到了19天，记得三天以前我说20天左右，结果到了19天就拿下了。

在3300上方如此长的时间，并且26天累计成交了47.1万亿，就是整个A股市值的一半都在这个上方堆积。再加去年11月8号在3330-3674点堆积的筹码，再加上历史上几个顶部堆积的筹码，所以整个筹码都已经在3300点，甚至3330、3350点上方换手了，那就逼着大盘要往上走了。

往上走，这个就成为支撑。如果就是打住往下走，那么47.1万亿又变成一顶沉重的帽子。这个对今后走势就非常的艰难，要稳住股市怎么稳，那又要回到3000点去了。

第四点是被国外投资机构强烈看好中国资产重估所逼的。春节以后，自从D.S、阿里里大模型、宇树机器人、华为等一系列的技术突破，使国外高科技七巨头神话被打破。中国弯道超车，科技创新得到了举世的震惊。

所以海外的机构、巨头、投行，如大摩、高盛、花旗、贝莱德、瑞银等集体看好中国资产的重估。

第五点是被技术形态，多头排列所逼的。连续三天，我在忠言午评里面都提到了，月K线在下方3330点，周K线在中间3350点，日K线在上方3360点。一般月k线在下，周k线在中，日k线在上，这样一种多头排列，对大盘向上是有极大的推动力的。

历史上面，2001年到2245点，2007年到6124点，2015年5178点，都是这三条线往上推的。现在又出现了这三条曲线的往上推。

也就是说，只要月K线不破，大盘上涨行情就不止。我们可以把它作为一个重要的参考指标。周K线短暂的破，也可能修复再上，但是月K线的支撑是不能破的。这实际上也是市场的综合力量，在k线上面的反应。

第六点是被打压在地板上的大金融、大消费、大蓝筹忍无可忍所逼。因为今年以来涨的都是高科技股，而这些大蓝筹股，它们的估值很低，比如沪深300指数只有12倍市盈率。估值的力量不可抗拒，所以看到周五拔地而起的推动力。

国家队重仓的510300沪深300ETF从前一天的3.993元，拉到4.106元，涨幅非常大将近3%。沪深300可是代表了50%的权重，它一动就把27个中证A500ETF全面上推。中证A500代表60%的权重。

所以以上六个逼上梁山，才是周五A股大突破，重返3400点的主要原因。

第二个话题：春生行情的下半段将怎么走？

今年春生行情的上半段，仅仅是收获了一月份大跳水的211点。但是跟去年年底收盘指数相比，涨幅是为零。不可能只有上半段半途而废的，必然会有下半段。

春生行情每年都是这样，往往在两会以后，他的下半段就开始了。而且往往拉起来比上半段还要猛，下半段就是3350-3500点，也就是箱体中位线的上半段。

我是这么认为的，比较保守，因为上方还有三座大山。第一座是刘士余在任时的3587点，第二座是去年10月8日3674点，第三座大山是易会满主席任期的高点3731点。我认为在这三座大山拿下之前，不要轻易言大牛市来了。

除非把第三座大山3731点拿下，尽管比去年底的3351点仅涨了11%，我可能会考虑和承认牛市来了。否则我只看到3350点箱体顶部情况再说，拿下再说。

我的理由是什么呢？第一个理由周五3419点收盘，A股总市值99万亿元，创历史新高。而2007年6124点是不到30万亿，2015年5178点市值不到50万亿，现在3419点竟然99万亿，将近100万亿。

大家想再往上大涨，那是要靠大量的资金推进的，短期里面哪来那么大量的资金是吧，所以说后面走起来是比较慢的。

第二个理由就是周五大金融大消费一起发力。大金融就是银行、保险、证券发力，所以指数涨得比较快。但是历史经验告诉我们，大金融的这三个板块往往是一天的行情，最多是两天的行情，它就要休息了。

很多人说牛市旗手券商涨了，赶紧去追，追进去没有一次有好下场的。而应该在跌的很厉害的时候，你慢慢的低吸，轮到一次大涨，那就是抛走的机会。所以指望大金融股下周一再大涨是不可能，有的话赶快了解。

第三个理由，周五是普涨，多热点、多板块都起来了，很多还是以涨停的方式。那么多热点同时发动，资金就分散了。所以我们看到周五涨停板的数量并没有比平时多，因为资金都都去涨自己的股票了，平均化了。

多热点发力，那它后市会怎么走呢？我上周讲到了单一热点高科技，难以将大盘冲向3400点。春生行情下半段必须多热点，但是多热点一启动也不持久的，多热点一定是轮番的启动，大盘才能够慢慢的往上走。

第四个理由A股盘面走势已经严重的受到国家队的意志支配。我不止一次的提醒大家，你的自选股里必须把510300沪深300ETF放在第一位，这是看盘的一个风向标。

国家队在这个品种里面投了7300亿，他足以能够控制50%的权重。很多时候大盘的走势都是510300沪深300ET起到引领作用的。

那么后势它还会大幅度2%、3%往上涨吗？我认为不可能，他也在天天做差价，盘中T+0，高抛低吸，然后把3.5元的成本越降越低。

第五个理由就是年报进入了密集披露期。春节以后，那种炒概念的，现在纷纷的往下走。因为他们概念经不起证伪，还有业绩多数是亏损或绩差。

接下去高科技行情还将继续，但是它真假要分化，高低要切换。这样的话，对大盘是有影响的，再继续大幅上涨就有难度了。

这五个理由促使我暂时先看把3500点拿下。前期3330点这么艰难，收盘了19天才突破的。那么3430点这个关键点，如果不是19天，至少也要10天以上收盘，你才能指望去拿下3500点。兴许要更多时间盘整。

那么3500点拿下以后再怎么走，我们要看市场的状况，市值多少，成交量多少，我们走一步看一步。但是现阶段先把箱体顶部3500拿下，再来看后面的三座大山还能不能拿下一两座。即便把十月八号的3674点拿下，今年的春生行情也就是涨了10%，那也是很可怜的。

照道理来讲应该是拿下的，我们GDP都有5%，A股指数连10%都不能涨说不过去。因为外资机构高盛，他看沪深300指数4700点，还有18%的涨幅。如果这个逻辑能够兑现的话，那么上证指数3351点涨10%，那么就是3674点是可以拿下的。问题是高盛的预测是不是能兑现，那需要走起来看。

有人会问，现在已经3419了，你就看再涨八十点吗。我的意思是中线看好，短线先看3500情况再说。刚才我讲了3430点至少要收盘10天以上。你想想看，这里面有多少的震荡机会，高抛低吸的机会，还有个股的机会。

所以我的观点依然是轻指数重个股，轻80点涨幅，个股的机会远不止80点。

从个股角度，我认为算力、人工智能、大数据、云计算、TMT等，这些今年春节以来的主流热点的行情不会结束。

两会的报告政策取向是长期的，这是中国经济未来发展的主线。只是里面短期有波动，高低要切换，真假要分清。然后根据业绩，从炒概念转变到看业绩这个阶段。

第二类就是在这两个半月里面，没有涨的那些又绩优又高增长的，因为没有在算力和人工智能的概念的里面而被忽视了。那些长时间再底部开始逐渐放量的，业绩很优的高科技股，都是可以关注的。

第三类就是两会报告重点强调的大消费，包括一些超跌房地产股都可能会有反弹。

第四个类就是购并重组。去年四季度叫的震天响，各个地方政府和国资委反复强调的购并重组，各个地方也都相继出台购并重组政策。今年两个半月过去了，包括像上海一个都没推出。

我认为两会以后，我们要密切关注上海、北京、深圳，或者其他地方，打响国资购并重组第一抢。货真价实的构不成，而不是像双成药业那样十几个涨停板，然后说终止重组。民营的个股购并重组往往会出现这种情况，所以我们重点关注央国企的购并重组，这个不大会出现股价大幅上涨，最后说重组夭折结束了，然后大量投资者被割韭菜的情况。

以上就是我对周五大突破，以及春生行情下半段的看法，仅提供各位参考。