监管部门应该明确：凡是荐股，都不合法

韩忠益（风雨）

上两周，笔者在本栏目中分析认为：如果有人以为通过AI获得的上市公司信息就能断定这家公司有没有投资价值未必有点天真。因为现在小作文铺天盖地，真假难辨。即便AI技术如有神助，能算会掐，但如果在其获取上市公司信息时在源头上被小作文污染了，那得出的结论也未必靠谱。最后文章的结论就是“有人用AI荐股，肯定是不应该被允许的”。

日前，全国人大代表、北京证监局局长贾文勤也关注到了该问题，她建言强化互联网非法金融活动治理。她强调，要完善监管协作机制，集中力量处置从事非法荐股、非法金融中介等活动的账号，常态化清理引流类及诱导性违规信息。

与传统的人工荐股相比，AI加持荐股活动后，往往具有欺骗性。因为随着AI处理和分析数据能力的提高，确实能非常准确地自动生成包含关键指标（如营收增长率、现金流健康度）的分析报告，但它并不能识别财务造假或数据美化。更不了解资金占用、违规担保、公司治理和内控体系约束不足等问题。2024年某能源企业因突发政策调整导致AI预测模型失效，就暴露了滞后数据依赖的缺陷。而现在大A已经“进化”到“假账做全套”的阶段，一些上市公司对资产、收入、成本、利润、现金流等会计科目系统性同步造假，财务数据形成勾稽，甚至有的对生产、采购、销售、物流、库存等经营环节全链条整体掩饰，人工审计识别难度都在持续加大，何况靠人喂数据的AI？如果非法荐股者再暗戳戳地“偷梁换柱”，一般投资者根本觉察不到。这样会令非法荐股内容的传播速度呈指数级增长。并且，由于AI生成的非法荐股信息比以往更具可信性和针对性，投资者更容易跟风买入被推荐的股票。当这些非法荐股者通过操纵市场、反向操作等手段获利时，跟风的投资者就会遭受巨大的财产损失。

本周，抖音对外宣布将致力于打造风清气正的社区环境，鼓励财经和证券类专业人士通过平台发布权威真实的股票证券类信息，分享专业知识，不造谣、不传谣，共同促进行业繁荣。同时，平台也针对“无相关资质机构或个人提供有偿荐股服务”“编造、传播虚假信息或误导性信息，影响股票价格或交易量非法牟利”等违法违规行为持续进行治理。原来，近日抖音发现，有少数账号在无相关资质情况下，声称可借助各种AI类工具，实现所谓“高回报高收益”，或以“推荐高效AI选股工具”“售卖AI炒股课程”为噱头引发用户关注，甚至实施诈骗等行为。抖音还举了一些案例，在这些案例中，涉事账号有的声称借助某款AI类工具，对某只或某几只具体股票的未来走势进行“精准”分析预判，发布带有诱导投资倾向的具体投资话术，如“用**（某AI类工具）分析，某只股票短期内有较高上升潜力，止盈和止损价格可分别设定为‘**元’和‘**元’”；有的“用**（某AI类工具），12天（盈利）32%”；还有的以“炒股神器”“时代机遇”“炒股机遇最大化”为噱头，宣传、推广或兜售某几款AI类工具的培训课程（具体形式包括训练营、培训班、教学资料等）。个别账号还试图通过昵称、头像、签名、评论等渠道，发布引流信息，诱导用户脱离抖音后前往第三方平台。凡此种种，所谓“软性荐股”正在“悄悄进庄，打枪的不要”。

笔者以为，为了让大A有一个风清气正的交易环境，应该对所有荐股活动都叫停。不能人为分成合法荐股和非法荐股，凡是荐股，都不合法，这样就可以让不法分子没有漏洞可钻（事实上，真正对散户伤害最大的恰恰是一些所谓有“牌照”的分析师，他们或收高额会员费，或肆无忌惮的推荐高位股，配合庄家派发筹码）；另外，应该关闭在股市交易时间段里所有电商平台直播股市节目。某些这类节目由于存在大量信口开河的情况，有时难免会对大盘和个股造成巨大波动；一些直播平台，全是“互动加助理微信荐股”的暗示语言。对这类不良套路，处置方式应该包括但不限于封禁账号、下架视频、收回直播和营利权限、抹除账号不当获取粉丝，以及清退违规账号所属MCN机构等。情节严重的，平台应该向有关方面报案严惩。

下周行情展望：

本周沪深两市三阴两阳，股指在横盘中选择向上突破。本周有一个明显特征，就是市场强化了蓝筹股搭台，科技股唱戏的格局。本周科技股周中的回踩，更多是科技股涨多了，板块又没有形成轮动节奏，看上去就显得有点弱。其实周三沪市受外盘影响大幅低开然后高走，这是很难得的，以往大A都是跟跌的份，这次该跌不跌反而上涨，表明后市向好，不管大盘还是个股，都应该被看高一线。

技术上，沪市周三周四回踩后，市场转向启动大消费板块一举让多头拿下3400点，说明科技主题休整后，大消费可堪重任。上周笔者在本栏目中已经强调，股指若有回撤，本质上就是高低切，涨幅较大的科技股让位给低估值的大消费板块具有很强的群众基础。后市大盘将在科技+消费板块中来回轮动。

下周可关注板块有：饮料、食品加工、游戏、医疗服务、酒店餐饮、零售、汽车制造、影视动漫和旅游服务。