不容忽视的重大信号，错过的代价是浪费牛市

时空复利 / 03月13日 19:35 发布

注意到一个重大信号，中国国债在下跌，收益率在上涨。

这里普及一下，国债下跌，利息变高；国债上涨，利息变低。

逻辑跟股息率是一样的，假设股息率是稳定的5%，如果股价下跌，股息率会变高，股价上涨，股息率会变低。

而债市与股市，两者之间是蹊跷板效应。

一般来说，资金流入债市，虹吸股市，股市下跌。

资金流入股市，虹吸债市，债市下跌。

去年股市一路走熊，避险资金都涌入债市，所以对于债券来讲是大牛市，十年期国债涨的收益率都跌破了2%，杀向1.7%。

太极端了。

要知道就算现在A股涨了一些，很多股票已经有5%+的股息率，且可持续。

而无风险利率（国债）这么低，还有大量的机构资金买入，说明对未来预期悲观之极，对应的股市也跌得面目全非。

尽管东大债市规模要比股市大一倍，是更大的资金量，投票的准确性要比股市高，但面对极端情绪，90%的资金都是极端的。

今年股市转牛，产生赚钱效应，相比之下债市那点收益率跟没有差不多，所以大量资金又从债市流入股市，于是今年债市跌得一塌糊涂。

如果股市继续走牛，宏观经济开始复苏，市场资金的风险偏好提升，那么对于低风险的债券市场肯定是利空。

并且，还有很重要的一个点，注意看背景：

2月，CPI、PPI继续冰冷，但不影响十年期国债下跌，短短两个月大幅回了34个BP。

所以这里得出的结论是，尽管经济依旧冰冷，但是比股市更大规模且更保守的大资金，态度180度大转弯。

对东大经济的复苏，超乎寻常的乐观。

所以结论是清晰的：

【1】2025年经济复苏，已经是必然。

【2】市场的正确预期会走到经济复苏的前面去。

【3】押注经济复苏，这才是最持久且目前股价还没有被预期的赛道，有预期差。

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