8.3亿收购控制权！业绩4000万，如何撑起13亿估值？

嘉必优并购标的欧易生物的资产评估结果出来了！

王树伟、董栋等13名交易对方手中合计63.21%的欧易生物股权价格经资产评估后定为8.31亿元，即欧易生物总估值约为13.16亿元，评估增值率超四倍。

欧易生物的财务数据显示，2022年至2024年前三季度，该公司分别实现营收2.68亿元、3.08亿元、2.68亿元；同期实现归母净利润-983.21万元、3062.67万元、4318.56万元。

上述业绩如何支撑13亿的估值？

2025年3月4日晚，嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司（嘉必优，688089.SH）公告称，拟以发行股份及支付现金的方式向王树伟、董栋、肖云平等共13名交易对方购买上海欧易生物医学科技有限公司（欧易生物）63.2134%的股权。本次交易构成关联交易，构成重大资产重组，但不构成重组上市。

2024年11月11日，公司董事会审议通过《关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》，原交易方案中，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海欧易生物医学科技有限公司65%股权并募集配套资金。

原交易方案披露后，结合交易谈判情况，公司拟对交易方案进行调整，主要调整内容为：1.公司拟购买标的资产由上海欧易生物医学科技有限公司65%权调整为上海欧易生物医学科技有限公司63.2134%股权；减少交易对方上海生物芯片有限公司。

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本次重组方案

交易标的评估情况

重组支付方式

发行股份的具体情况

募集配套资金安排

标的资产情况

欧易生物以多组学技术与大数据分析技术为基础，提供以单细胞与时空组学为特色的多组学技术服务，服务于生命科学基础研究以及医学、食品、营养、化妆品等领域应用研究，同时自主开发了遗传病诊断试剂盒产品。

标的公司为高等院校、科研院所、医院以及生物技术企业等客户提供多组学分析技术服务，按照服务类型可进一步划分为单细胞及时空组学分析、质谱组学分析、测序组学分析等。此外，标的公司提供分子诊断领域的遗传病检测试剂盒产品及其他服务。

标的公司牵头组织并主导起草了全球首个时空代谢组学行业的团体标准，显著提升了相关产品执行标准的统一性和规范性。同时，标的公司已与中国科学院、兰州大学等科研机构建立了紧密的产学研合作，与华东师范大学合作建立院士专家工作站，共同推动前沿科研成果转化为应用产品，以基础研究赋能技术产业化的落地。

标的公司高度重视数据质量和客户服务体验，在行业内成功打造出“创新多组学”的优质品牌，报告期内已累计与超过2,000家高等院校、科研院所、医院与企业建立了深厚合作关系。截至报告期末，标的公司已取得授权发明专利44项、软件著作权198项，通过了“中国合格评定国家认可委员会（CNAS）”的质量管理体系认证，获得了国家级专精特新“小巨人”、上海市科技小巨人企业、上海市企业技术中心、上海市专利试点企业、国家高新技术企业等奖项及荣誉。

报告期内主营业务收入构成情况：

报告期内主要财务数据如下：

欧易生物各股东具体出资份额及股权比例如下：

欧易生物的产权控制关系如下图所示：

王树伟直接持有标的公司17.04%的股权，通过上海帆易、宁波睿欧和宁波欧润分别间接控制标的公司8.39%、8.39%和8.39%的股权，合计控制标的公司42.22%的股权，为标的公司的实际控制人。

本次交易对上市公司主营业务的影响

本次交易前，上市公司以生物技术为立足之本，以合成生物学为底层技术，以细胞工厂为制备方式，通过可持续的生物制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新解决方案。在近二十年行业积累的基础上，公司建立了完整的技术产业链转化平台，产品涵盖花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、燕窝酸（SA）、β-胡萝卜素（BC）、母乳低聚糖（HMOs）等，广泛应用于人类营养、动物营养、个护美妆等领域。标的公司以多组学技术与大数据分析技术为基础，主要提供以单细胞与时空组学为特色的多组学技术服务，服务于生命科学基础研究以及医学、食品、营养、化妆品等领域应用研究，在行业内成功打造了“创新多组学”的优质品牌。

通过本次交易，上市公司与标的公司凭借自身的业务与技术优势，能够为彼此赋能和引流，形成技术研发、市场资源、战略发展等多方面的协同效应。同时，借助本次交易，上市公司将全面提升多组学与生物信息学底层技术能力，并将主营业务进一步向科研技术服务领域延伸，打造“技术服务+创新高价值分子挖掘+产品输出”一体化的产业服务平台，为客户提供完整解决方案。本次交易将助力双方实现产品和服务的协同互补，有效强化上市公司技术研发实力和客户服务能力，提升生产效率，补链强链，扩大公司整体规模，增强市场竞争力。

本次交易对上市公司股权结构的影响

本次交易前后，上市公司控股股东均为武汉烯王，实际控制人均为易德伟。本次交易不会导致上市公司实际控制权变更。截至2024年10月28日，上市公司总股本为168,309,120股，本次交易完成后上市公司的总股本增加至198,082,040股，不考虑募集配套资金的情况下，本次交易对上市公司股权结构影响具体如下表所示：

本次交易对上市公司主要财务指标的影响

本次交易前后，上市公司主要财务指标对比情况如下：

业绩承诺及补偿安排

1、业绩承诺

根据上市公司与业绩承诺方签署的附条件生效的《业绩承诺补偿协议》，本次交易业绩承诺方王树伟、董栋、肖云平、王修评、靳超、史贤俊、上海帆易、宁波睿欧、宁波欧润承诺标的公司2025年度、2026年度及2027年度的承诺净利润累计不低于27,000万元。

上述净利润的计算，以上市公司聘请的具有证券从业资格的会计师事务所审计的标的公司合并报表归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润，同时剔除对标的公司员工实施股权激励产生的费用后计算的净利润为准。

2、业绩补偿安排

在标的公司业绩承诺期最后一个会计年度结束后的《专项审计报告》出具后，如标的公司经审计的累计实际净利润不低于累计承诺净利润数的90%，则不触发业绩补偿；如标的公司经审计的累计实际净利润不足累计承诺净利润数的90%的，业绩承诺方应当按照约定对业绩承诺期间累计实际净利润数与累计承诺净利润的差异，根据下述公式，以本次交易取得的新增股份对上市公司进行补偿，业绩承诺方取得的新增股份不足以补偿的部分，应当另行以现金方式对上市公司进行补偿：

业绩承诺方合计应补偿股份数=[（承诺净利润数-实现净利润数）÷承诺净利润数×本次业绩承诺方取得的交易对价（即64,290.92万元）-过渡期亏损或损失合计已补偿金额1]÷本次发行价格；另需补偿的现金金额=不足补偿的股份数量×本次发行价格。本文来源高禾投资