调整行情仍在继续。周二受外围市场动荡而低开，随后展开震荡并在此前科技股热点推动下反弹，不过力度较为有限，成交量与指数呈背离特点，最终主要股指以微幅涨跌收盘。上证指数收阳但重心依然下倾，与此前两个交易日的K线组成下行趋向，指数也第三个交易日位于我们所指出的宽幅震荡上升通道下轨下方，可视为弱势震荡格局。未来几个交易日对短线来说较为关键，能继续反弹向上则将扭转弱势，若继续下行则下降趋势将会成形。

盘面可见，市场进入我们所说的“寻宝”阶段，即依据消息面的变化而产生脉冲式行情。周二军工板块和机器人概念正是在消息利好的多重刺激下爆发，成为市场耀眼的明星。比如重新走强的机器人概念，此前各地因“杭州六小龙”刺激而纷纷效仿，大有蔚然成风之势。周一中国政府网《机器人群侠传》视频的不胫而走带来了投资者对重要会议热议的遐想，当天深圳市科技还发布了关于具身智能机器人产业发展计划，杭州富阳区也提出了优先发展人形机器人等的行动计划，下个月北京还将举办全球首个人形机器人半马赛，人形机器人热点的扩散和持续，无疑激发起市场的炒作热情。

预计类似的消息刺激板块的现象仍会继续出现，只是板块的此起彼伏——周二上述板块大力表演的同时，周一亮眼的电池板块却回跌明显——也限制了指数的涨跌力度。就大盘而言，过往的经验表明，在这一特定时间窗口，行情的涨跌均表现得较为温和，想大涨大跌向上向下突破都不容易，这也许也是周二股指在反弹中量能反而继续萎缩、盘面显示观望气氛极为浓厚的原因之一。

至于眼下“寻宝”的方向，实际上暂时与此前没有太大的变化。热钱依然在原先的热点上，没有出现明显的转移迹象，板块的调整，反而正是大浪淘沙的机会。想事先精确预判板块并踏对节奏，目前实属不易，毕竟市场对于消息面的敏感程度，已非去年此时可相比拟。不过，此前我们对于新质生产力的全力倾注，在今年已经产生不错的效果，因而短期的脉动，也许只能称为“锦上添花”，反而可待其过度高涨时，考虑短期出手“采摘”，等待其热度冷却后再继续参与“施肥”。

上周我们看到，科创50指数已领先于其他主要指数，高位突破箱体并形成上升通道雏形，可惜此后未能继续向上拓展空间，反而掉头向下，目前该指数重回前期密集成交区。在科创股重新走强情况下，这一指数短期仍有一定的引领作用，可做重点关注。

我们一直认为定义行情走牛最重要的一环，是市场中出现一个贯穿行情始终的主线，今年以来科技股借助消息面和政策面全面爆发，大有成为牛市行情“领头羊”的高光表现。目前所缺的，是大量相关公司业绩方面的逐步起色和持续支持，即概念预期被逐步落实为实质的过程，或许可以说，目前是迹象明显但还欠点火候。就让我们拭目以待吧。