绿的谐波（688017）：送样Figure，谐波减速器是机器人关节核心部件，技术壁垒高 

绿的谐波是一家国内领先的谐波减速机公司。我们看好该股，因为其谐波减速机潜在市场规模不断扩张，受到国内和全球工业机器人、协作机器人、人形/服务机器人、数控机床以及其他高端设备（光伏/半导体设备/医疗/航空）领域不断增长的应用所推动。公司正在积极拓展海外客户，例如，已于2024年开始向四大国际机器人品牌中至少两家的中国工厂批量供货，并预计到2025年将带来更显著的收入贡献。虽然我们看好公司的长期增长潜力，并预计人形机器人业务将逐步贡献收入，但我们认为该股估值相对于我们覆盖范围内中国工业科技股而言处于合理水平

$绿的谐波(SH688017)$ 透过绿的谐波业绩快报看A股投资新策略——
从公司快报看，总资产及每股净资产增加很快，海外市场拓展和研发进入快车道。作为减速器领军龙头企业，2025年发展加快，短期增收不增利，是投资中长期的布局和加大研发投入等因素影响的，从表面上看增收不增利是个不好的现象，从发展的角度来看却是利好因素。为什么本轮行情大多数原来业绩非常好的公司不涨，而一些从业绩数据上看并不好的股票却一直在涨？原因就在于市场逻辑变化：从传统看业绩增长的投资策略演变为现在看公司技术壁垒+赛道景气。这是一个充满挑战又有想象力的时代潮流啊！

从公司快报看，总资产及每股净资产增加很快，海外市场拓展和研发进入快车道。作为机器人关键核心零部件减速器领军龙头企业，2025年发展加快，短期增收不增利，投射出的是投资中长期的布局和加大研发投入等内生动力蓄势的动向，从表面上看增收不增利是个利空（传统理念）的现象，从发展的角度来看却是利好因素——正符合技术壁垒+景气赛道的新时代投资模式的逻辑——产品市占率超35%居国内第一，公司突破日本HD专利封锁，开发“Y型柔性轴承”技术，其产品寿命达8000小时，远超国际标准6000小时……等等。

投资逻辑产生于政经现实之中。西风打压东风的手段只剩下科技围堵最后一张牌了。反围堵的转折点就历史性的落在Deepseek等中国式大模型精英们的异军突起，它以迅雷不及掩耳之势席卷全球，西方精心策划的人工智能遥遥领先的神话一夜之间被击碎。梁文峰参与座谈会的意义不只限于他的技术成就，更在于它的象征意义和国家意志价值。既然路径选择已经确立，不走通走透就绝不会放弃。科技攻关，攻的是国运，A股资本市场与之息息相关，你说能半途而废吗？ 2月28日的峰会也证实了这一点。周末有外资机构高调发声：投资中国的时机已到！

最新驱动：Figure实现多台机器人协同成功应用于高速物流！可以说是真正能用于生产力了！

Figure机器人相关事件

技术突破：图近期宣布终止与OpenAI合作，独立研发出终极的机器人AI技术，计划30月初推出“革新性”人形机器人产品。其Helix模型结合视觉与语言指令，支持实时操作数千种家居用品！核心就在于灵巧手和多机器人协作