海利尔（603639）国内农药龙头企业

根据2025年最新行业数据，阿维菌素和甲维盐价格大幅上涨的信息是确定的。截至2025年5月底，市场情况如下：

阿维菌素精粉报价：从2024年2月的35万元/吨涨至52万元/吨（涨幅48.57%） 。
甲维盐原药报价：从2024年初的49万元/吨涨至72万元/吨（涨幅46.94%），部分高端产品如宁夏泰益欣的"孤剑甲维盐"报价甚至达76-78万元/吨 。
海利尔作为国内农药龙头企业，其核心业务与阿维菌素、甲维盐高度关联，本轮涨价将带来多重积极影响

氯虫苯甲酰胺供应缺口
山东友道化学爆炸导致全球最大氯虫苯甲酰胺原药产能（1.1万吨/年）停摆。海利尔恒宁生物二期规划的3000吨/年产能，与联化科技5000吨/年产能形成「双寡头」替代格局 。
农药行业景气度提升
粮食安全政策推动农药需求刚性增长，氯虫苯甲酰胺价格已从18万元/吨涨至26-27万元/吨，中性预期将突破40万元/吨。海利尔Q1净利润同比增长15.64%，存货周转率仅2.3次（行业平均3.5次），低库存状态下更易享受涨价红利 。
技术研发护城河
作为国家级技术中心企业，拥有2100个国际登记证书，微通道连续流工艺与联化科技形成技术对标。农药制剂收入占比97.46%，在「原药-制剂」一体化布局中具备成本优势 。

海利尔的核心利好可概括为：
利润增厚（原药涨价+制剂成本转移）
市场份额提升（复配登记证+出口需求）
行业地位强化（技术壁垒+政策出清中小产能）
资本溢价预期（业绩弹性+涨价持续性）。

航天彩虹——全球唯一实现“察打一体+控制”的无人机企业

核心逻辑：
彩虹系列早已外销多国（中东、非洲、东南亚）
多款型号具备高性价比、中远程打击能力
一旦战例验证后带来新一轮军贸询单潮，将直接反馈在财报与订单预期上

核心产品：彩虹-4A无人机、CM-400AGK超音速导弹

护城河：全球唯一实现“察打一体+控制”的无人机企业，AI算法壁垒显著。

成长潜力：冲突后无人机订单或增长30%，中东市场复购率100%，低空经济政策催化民用场景（物流、测绘）。

业绩确定性：海外收入占比超50%，2025年净利润预计3.95亿元（同比+60%）。

投资优先级：第一梯队（全球无人机龙头，军民两用赛道）

【彩虹无人机家族: 彩虹-YH1000 彩虹-9 彩虹-10 彩虹-7】

彩虹-9 察打一体无人-性能参数碾压 美军的MQ-9“死神”无人机

彩虹-YH1000 “空中小皮卡”

彩虹-7高速隐身突防，跨洲际轰炸，还能射高超导弹

公司主要从事无人机和新材料两大业务板块：

无人机的产品主要聚焦于未来作战场景，已构建起远中近程、高中低空、高速和低速相结合的无人机应用体系，例如CH-7 高空隐身无人机、CH-10A 大型无人倾转、AR 系列模块化弹、大型空射巡飞弹等。同时，公司依托彩虹无人机平台，自主研发了涵盖航空物探、应急测绘、森林防火、公安反恐、管线巡检、海事监测、海洋观测、应急通讯及人工增雨等领域的无人机应用系统。公司是国内唯一兼具中大型无人机和机载武器研制能力的单位。

第二块业务为新材料研发与制造，主要包括功能聚酯薄膜和光学膜业务，功能聚酯薄膜通过涂布、共挤、镀膜等工艺处理，赋予其阻隔性、电绝缘性、热稳定性、表面特性等多种功能。光学膜是用于调节、增强、控制光线行为的功能膜材料，通常用于光电显示终端产品，如液晶、LED屏幕等。公司的销售模式主要是以产定销和直销模式。

既然主要为军用无人机，我们只要看下未来的需求和空间有多大即可。根据前瞻产业研究院发布的报告，2024年全球军用无人机行业市场规模预计达到 227 亿美元，且预计未来五年行业市场规模复合增速将达到 15.35%。国家层面，报告明确提出“开创国防和军队现代化新局面”，2025 年安排国防预算达到 1.81 万亿元，同比增幅7.2%，将大力发展新域新质作战力量建设，为我国无人机行业的稳步发展提供了坚实的财力保障。值得关注的一点是：未来三年是建军一百年奋斗目标实现的关键之年，装备需求旺盛，军工高景气度有望持续，预计无人机在国内军费开支中的占比将稳步提升

【斯菱股份】24年业绩符合预期，机器人零部件业务稳步推进

特斯拉在国内申请人形机器人 Optimus 商标 “TESLA OPTIMUS”，国际分类为服装鞋帽、健身器材、厨房洁具，当前商标状态均为等待实质审查~
新变化有望进入T链的谐波Tier1供应商$斯菱股份(SZ301550)$ ，谐波性能具有较强领先性，在t链中算进展快的，有潜力成为谐波的“北特”或“新剑”~

# 业绩基本符合预期：

24年全年，营收7.74亿元，yoy+4.91%；归母1.90亿元，yoy+26.91%；

24Q4单季，营收2.2亿元，yoy+4.51%；归母0.53亿元，yoy+23.86%；

# 积极拓展下游机器人客户：

1）谐波减速器首批产品已于24年11月下线，目前进入小批量生产阶段（产能10万/年），年内产能持续爬坡，预计年底达30万台/年；

2）生产设备完善（含检测设备），且均为进口设备，谐波各项参数指标（精度、寿命、传动效率等）良好；

3）下游客户拓展方面，已与某tier1及国内若干家机器人主机厂对接，正常推进中；

从斯菱股份2025年一季报来看，在去年一季度增长100%左右的基础能够实现扣非净利润11%的增长可以看出斯菱股份的盈利能力和业务增长速度都在边际好转，并呈现加速趋势。此前斯菱股份的轴承产品在国内车用轴承上市公司中基本属于最高端的，技术含量高，研发能力强。以此为基础，斯菱股份顺势将产品线扩充到人形机器人谐波减速器、执行器模组和丝杠三大核心零部件。考虑到未来人形机器人的巨大市场空间和斯菱股份定位高端的产品研发和量产能力，斯菱股份未来几年的营业收入和净利润都将保持高速增长。

旋转执行器是人形机器人中必不可少的核心零部件，公司24年成立机器人零部件事业部，重点研发谐波减速器等核心零部件，并计划投入1.17亿元建设谐波减速器、执行器模组等零部件的生产线，目前谐波减速器产线的设备正在安装调试，已完成了样机的定型生产。依托公司客户、泰国产能及北美渠道优势，轴承加工工艺与谐波形成协同效应，凭借产品可靠性及产能储备，有望实现海外大客户的突破。

斯菱股份：目前公司主要聚焦于谐波减速器的研发和量产，该业务尚处于初期阶段

投资者：董秘，您好！目前公司产品应用到人形机器人有那些，具体已供货到那些品牌公司。斯菱股份董秘：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。目前公司主要聚焦于谐波减速器的研发和量产，该业务尚处于初期阶段，目前未对市场进行批量供货。如有重大信息，公司将根据相关规定及时履行信息披露义务。

宠物经济引爆新消费！最新A股宠物经济概念核心股梳理

近期新消费赛道持续表现火热，并且板块行情正逐渐从核心蔓延至边缘标的，一则简单利好便可催化众多概念标的大涨。

中宠股份：国内宠物食品龙头企业，产品涵盖零食、主粮及湿粮等，在全球拥有 11 个生产基地，海外代工占比约 60%，国内市场自主品牌 “顽皮” 已建立起全渠道体系。

乖宝宠物：从代工转型为品牌的典范企业，旗下品牌 “麦富迪” 连续三年在双十一销量夺冠，还收购了美国品牌 “Waggin' Train”，其宠物食品及用品营收占总营收的比重高达 99.53%。

佩蒂股份：专注于宠物咬胶细分赛道，植物咬胶专利技术领先，海外订单占比超 80%，正在发力自有品牌 “好适嘉” 低温烘焙粮。

禾丰股份：以饲料主业为基础延伸布局宠物食品领域，旗下 “派得” 品牌主打性价比主粮，宠物食品板块收入已突破 4 亿元，同比增长 50%。

源飞宠物：全球宠物牵引用具龙头企业，产品出口占比超 90%，墨西哥产能投产有效规避了贸易壁垒，智能牵引绳等高毛利产品占比已提升至 30%。

依依股份：全球宠物卫生护理用品供应商，宠物尿垫在国内的市占率排名第一，海外商超去库存结束带动订单回暖，国内宠物尿裤业务同比增长 60%。

天元宠物：一站式宠物用品供应商，产品涵盖玩具、食具等全品类，亚马逊渠道增长强劲，自有品牌 “Petstar” 通过海外仓发货，时效提升带动复购率上升。

豪悦护理：在拓展宠物尿裤赛道方面表现出色，与婴儿护理业务形成协同效应。

瑞普生物：宠物医疗综合服务商，拥有宠物医院连锁品牌 “瑞鹏”，在宠物驱虫药、疫苗等产品线上均有布局，宠物药品板块收入增长迅猛。

普莱柯：国内动物疫苗与化药的龙头企业，宠物经济相关业务主要聚焦在宠物驱虫药、抗感染药物及宠物疫苗研发方面，拥有国内首个犬四联活疫苗。

生物股份：产品涵盖犬猫联苗、狂犬疫苗等，同时正在申报宠物用诊断试剂。

回盛生物：宠物药品与化药供应商，核心产品 “万特斐灵”（宠物用头孢）市占率领先，宠物驱虫药新品获批，线上直销渠道占比提升至 35%。

川金诺(300505)斥资19.34亿元在埃及建设磷化工项目，磷化工景气周期下的业绩爆发

$川金诺(SZ300505)$ 斥资19.34亿元在埃及建设磷化工项目

川金诺(300505.SZ)公告称，公司计划在埃及建设年产80万吨硫磺制酸、30万吨工业湿法粗磷酸、15万吨52%磷酸、30万吨磷酸一铵、2万吨氟硅酸钠项目，总投资19.34亿元。该项目预计建设周期为3年，资金来源为企业自筹和银行贷款。川金诺表示，基于项目可行性研究报告，项目满产后预计贡献年收入超20亿元，净利润超3亿元，内部收益率22.30%，经济收益良好

政策红利：一带一路战略助力全球化扩张
川金诺近期在埃及苏伊士投资19.34亿元建设的磷化工项目，是响应国家“一带一路”倡议的典型案例。埃及磷矿储量近30亿吨（全球第三），项目涵盖80万吨硫磺制酸、30万吨磷酸一铵等产能，预计投产后年收入超20亿元，净利润3亿元，内部收益率达22.3%。埃及基地不仅可节省原材料进口成本（当前广西防城港基地年进口磷矿50万吨，60%来自埃及），还能依托当地物流枢纽优势，辐射东南亚、中东、南美等市场，进一步扩大国际营收占比（2024年国际业务营收16.12亿元，同比增38.25%）。在政策与资源的双重加持下，公司全球化布局有望成为未来盈利增长的核心引擎。
 
产能释放+成本优势：磷化工景气周期下的业绩爆发
2024年，川金诺凭借磷化工业务实现净利润1.76亿元（同比增292%），核心产品磷酸营收15.79亿元（同比增58.64%），毛利率达12.32%。其广西防城港基地通过进口低价磷矿（占成本68.19%）和柔性生产线优化，产能利用率超100%，湿法磷酸价格年涨幅18.64%。随着埃及项目的推进，公司将进一步整合全球磷矿资源，降低原材料成本，并通过技术输出（拥有数十项湿法磷酸专利）提升产品附加值，形成“低成本+高毛利”的护城河
 

川金诺：一季度净利润同比预增218.96%-292.56%

川金诺(300505.SZ)公告称，预计2025年第一季度营业收入为69,000万元-75,000万元，同比增长18.69%-29.01%。预计归属于上市公司股东的净利润为6,500万元-8,000万元，同比增长218.96%-292.56%。业绩增长主要得益于市场需求增加、柔性产能优势发挥、成本管理优化等

博创科技（300548.SZ）深度解析：业绩暴增背后的逻辑与未来成长空间

博创一季度业绩来源于长芯盛的mpo连接器，mpo是随着cpo技术发展而应用，aec同理，所以通常博创与太辰光被列为cpo概念股。
博创科技的估值应该分三个板块来剖析。
1.长芯盛的mpo，也就是我们看到的炸裂的一季报主要贡献点，长芯盛一季报接近1.5亿
2.长芯盛的aec，其实很多人以为aec已经产生收益了，并没有，博创董秘五一刚刚回应还在验证和销售样品阶段，然后印尼三期开始建。

光通信/半导体赛道优势
5G与数据中心需求：随着5G网络普及、云计算和AI技术发展，光模块、光纤器件等产品需求持续增长。博创若主营高速光模块、芯片等，可能受益于全球数据流量爆发。
政策红利：中国“新基建”“东数西算”等政策推动通信基础设施建设，光通信行业或长期受益。

博创科技（300548.SZ）深度解析：业绩暴增背后的逻辑与未来成长空间
——从800G AEC技术突破到全球化布局，掘金光通信赛道结构性红利
业绩爆发式增长：长芯盛并表与数通业务共振
2025年一季度，博创科技实现营收5.39亿元（同比+72.13%），归母净利润8970.2万元（同比+322,652.08%），扣非净利润8662.13万元（同比+11,416.75%），毛利率攀升至43.97%，创历史新高。这一业绩远超市场预期

长芯盛并表效应释放

- 2025年1月完成对长芯盛18.16%股权的收购后，持股比例提升至60.45%。长芯盛一季度净利润达1.64亿元（还原后），贡献了博创科技主要利润增量。其高毛利产品（如MPO光纤连接器、AEC有源电缆）带动公司综合毛利率环比提升8.92个百分点。
- 长芯盛的客户资源（微软、Meta、谷歌等全球云厂商）与博创科技形成协同，加速海外订单放量

Q2订单爆发锁定高增
国产昇腾AI芯片放量
- 深度绑定头部客户：2025Q1净利润0.9亿元（同比+3227%），受益于50万张昇腾AI计算卡交付；
- 技术协同：供应多通道光互联组件+400G硅光模块，单成本占比15%，大模型算力需求驱动订单全年贡献超8亿元。

润和软件：华为哈勃持股，鸿蒙原生芯片级方案供应商

核心优势：

作为华为鸿蒙智联核心伙伴及 OpenHarmony 使能伙伴，提供芯片级全栈解决方案。
联合华为发布 HiKey960、HiKey970 等 AI 计算平台，并深度参与华为海思芯片研发。
华为哈勃持股润开鸿，股权合作进一步强化了与华为的深度绑定。
股价调整时间较长，已横盘蓄势，随时可能启动新一轮行情。

公司拥有端到端技术全栈能力：覆盖从芯片/模组、底层嵌入式软件到国产操作系统、数据库、中间件，支撑行业信创 需求；

亮点：公司和华为建立了长期深度的合作关系，携手昇腾推出的IntelliCore AI解决方案一体机，深度融合昇腾 AI 领域技术，具备高性能计算、多样化场景支持、全生态贯穿等特点。

润和软件早期主要做软件外包业务，在行业里默默耕耘，积累了不少技术和经验。随着科技行业的快速发展，市场环境发生了巨大变化，润和软件敏锐地察觉到了新的机遇与挑战，毅然踏上了转型之路。

近年来，润和软件积极布局开源鸿蒙、开源欧拉和 AI 业务，在自主可控技术领域持续发力，逐渐在行业内崭露头角。2024 年，润和软件的创新业务实现销售收入约 6.81 亿元，较上年同期增长 41.52%，占公司总营收的比重高达 20.03%。这一数据充分显示了润和软件在创新业务上的巨大潜力和强劲发展势头

1. 代码贡献与系统级合作
润和软件是OpenHarmony开源项目核心代码贡献方，已推出11款行业发行版操作系统，覆盖金融、电力、智慧城市等领域。其自研的HopeOS操作系统深度适配鲲鹏、龙芯等国产芯片，在信创领域斩获“2024年度十大信创操作系统品牌”，单机性能较X86服务器提升10%以上。
2. 金融行业标杆案例验证实力
率先发布金融鸿蒙原生APP基线版本，完成某国家级涉密平台1.5万节点部署，实现操作系统替换周期从天级缩短至小时级，业务性能提升10%。
推出CentOS原地迁移方案，在硬件零新增、数据零拷贝条件下完成HDP大数据平台国产化替代，获运营商客户高度认可。
3. AI+鸿蒙双轮驱动增长
与华为昇腾AI算力深度协同，发布AI中枢平台AIRUNS，支持大模型快速部署。在IDC评选中成为测试自动化领域唯一推荐厂商，金融测试效率提升30%。
前瞻布局RISC-V架构，联合达摩院推出“鸿锐”AI开发平台，适配DeepSeek大模型，抢占智能体技术制高点。

雪人股份，可控核聚变+数据中心

可控核聚变+数据中心

公司地位：国际制冷领域的高端设备制造商和系统解决方案供应商。

主营业务：制冰设备、压缩机产品及系统应用。

概念关联:公司氦气压缩机已服务于“人造小太阳”超导托卡马克核聚变等大型科学工程

 可控核聚变概念，雪人股份在该领域有一定技术积累，其生产的“兆瓦级”大型氦气压缩机设备应用于国家重大科研装备研制项目“液氦到超流氦温区大型低温制冷系统研制”。

数据中心冷机压缩机需求激增，目前平均交付周期已经延长20天左右，磁悬浮渗透率在快速提升，2404磁悬浮压缩机出货量已经翻倍增妖。目前金球70元的产品来皇最佛斯，嘉兴海已经满产运行，预计未来1-2年内面临紧缺情况

雪人股份主要从事压缩机及机组、氢燃料电池空气压缩机、磁悬浮离心压缩机工商业制冰设备及制冰系统等。

为阿里云数据中心提供液冷温控系统，发展算力，需要好的散热温控环境，需要定期维护，目前位置价格，比较有预期差。
阿里巴巴CEO吴泳铭表示，公司将未来三年内加大对云计算和人工智能领域的投资，投资额将超过过去十年的总和。这一战略决策旨在推动公司在云智能领域的持续增长和发展。
雪人股份将服务业务拓展至阿里云计算有限公司、蚂蚁金服(杭州)网络技术服务有限公司等十家阿里系公司，进一步巩固了与业内领先企业的合作关系。

【斯菱股份】24年业绩符合预期，机器人零部件业务稳步推进

# 业绩基本符合预期：

24年全年，营收7.74亿元，yoy+4.91%；归母1.90亿元，yoy+26.91%；

24Q4单季，营收2.2亿元，yoy+4.51%；归母0.53亿元，yoy+23.86%；

# 积极拓展下游机器人客户：

1）谐波减速器首批产品已于24年11月下线，目前进入小批量生产阶段（产能10万/年），年内产能持续爬坡，预计年底达30万台/年；

2）生产设备完善（含检测设备），且均为进口设备，谐波各项参数指标（精度、寿命、传动效率等）良好；

3）下游客户拓展方面，已与某tier1及国内若干家机器人主机厂对接，正常推进中；

从斯菱股份2025年一季报来看，在去年一季度增长100%左右的基础能够实现扣非净利润11%的增长可以看出斯菱股份的盈利能力和业务增长速度都在边际好转，并呈现加速趋势。此前斯菱股份的轴承产品在国内车用轴承上市公司中基本属于最高端的，技术含量高，研发能力强。以此为基础，斯菱股份顺势将产品线扩充到人形机器人谐波减速器、执行器模组和丝杠三大核心零部件。考虑到未来人形机器人的巨大市场空间和斯菱股份定位高端的产品研发和量产能力，斯菱股份未来几年的营业收入和净利润都将保持高速增长。

旋转执行器是人形机器人中必不可少的核心零部件，公司24年成立机器人零部件事业部，重点研发谐波减速器等核心零部件，并计划投入1.17亿元建设谐波减速器、执行器模组等零部件的生产线，目前谐波减速器产线的设备正在安装调试，已完成了样机的定型生产。依托公司客户、泰国产能及北美渠道优势，轴承加工工艺与谐波形成协同效应，凭借产品可靠性及产能储备，有望实现海外大客户的突破。

斯菱股份：目前公司主要聚焦于谐波减速器的研发和量产，该业务尚处于初期阶段

投资者：董秘，您好！目前公司产品应用到人形机器人有那些，具体已供货到那些品牌公司。斯菱股份董秘：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。目前公司主要聚焦于谐波减速器的研发和量产，该业务尚处于初期阶段，目前未对市场进行批量供货。如有重大信息，公司将根据相关规定及时履行信息披露义务。

全球产能高度集中：牛磺酸产业格局及概念股梳理

牛磺酸概念上涨逻辑：

● 需求增长：牛磺酸是一种含硫氨基酸，具有多种生理功能和药理作用。牛磺酸在食品饮料、宠物食品、医药等领域有广泛应用。随着人们对健康和功能性产品的需求增加，对牛磺酸的需求也可能随之上升。

● 价格上涨预期：例如，2025年永安药业近期暴涨的原因之一是市场预期牛磺酸产品价格将上涨。其占据全球牛磺酸58%的产能，中美关税政策变动叠加需求增长，使得市场预期产品价格将上涨50%以上。按公司10万吨产能测算，每涨价1000元/吨，利润增厚1亿元。另外，2019年到2021年期间，由于环保政策趋严导致产能缩减、供给出现缺口，以及上游材料环氧乙烷价格上扬导致成本上升等因素，牛磺酸的价格也有所上涨。

● 业绩增长：部分牛磺酸生产企业的业绩表现良好，净利润同比大幅增长，超出市场预期，这可能增强投资者对该概念股的信心，推动股价上涨。如永安药业2024年一季度净利润同比暴增91.42%，年报归母净利润增长超600%，这主要得益于牛磺酸海外订单涨价（毛利率提升至31%）和氢能源子公司扭亏为盈。

● 题材炒作：一些牛磺酸概念股可能蹭上了热门概念，如氢能源、跨境电商、老龄化概念等，吸引了资金的关注和炒作，进而推动股价上升。例如永安药业的子公司潜江齐安布局加氢站，蹭上新能源政策红利；通过收购加拿大健美生线上渠道拓展海外市场；而牛磺酸用于老年保健品，契合银发经济主线。

牛磺酸概览

牛磺酸化学名称为2-氨基乙磺酸，是一种含硫氨基酸，1827年首次从牛胆汁分离而得名。

牛磺酸属于条件性必需氨基酸：人体可少量合成，但特定生理状态下需外源补充。

1.1 生理功能

（1）神经系统发育与保护：调节细胞渗透压，维持细胞膜稳定性。

（2）抗氧化与抗炎：减少自由基损伤，提升运动耐力。

（3）心血管保护：调节钙平衡，改善心血管功能。

（4）代谢调节：促进脂肪消化，降低胆固醇，预防胆结石。

1.2 应用领域

（1）医药：作为原料药，用于制备保肝药、心血管药物、眼科用药等。

（2）食品与饮料：用于功能性饮料、运动食品、营养补充剂、奶粉添加剂。

（3）饲料添加剂：用于水产、畜禽养殖，改善免疫力。

牛磺酸制备

2.1 原料

（1）核心原料：环氧乙烷，由环氧乙烷与氨反应制得乙醇胺，乙醇胺是合成牛磺酸的关键中间体。

（2）辅助原料：亚硫酸氢钠、硫酸、烧碱、液氯等化工原料。

2.2 制备

主流工艺为化学合成法（占比超90%），主要包括乙醇胺法、乙烯酮法。

1. 永安药业

   ：牛磺酸龙头股，是全球最大的牛磺酸生产商，产能 5.8 万吨，市占率约 50%，80% 以上产品出口。2025 年 4 万吨新产能投产在即，全球市占率将升至 65%。

2. 圣元环保

   ：公司在建年产 40000 吨化学药品（食品）原料牛磺酸项目，预计 2025 年下半年投产，项目达产后产能规模将位居国内前三。该项目建设立足高标准高起点，配套行业先进的生产工艺和设备，具有显著的成本和安全优势。

3. 嘉澳环保

   ：旗下江阴华昌是国内外较大的牛磺酸生产企业，原形成了年产 1 万多吨牛磺酸的生产规模。2024 年被嘉澳环保收购后，正在募集资金准备扩建 1 万吨牛磺酸产能，扩建后产能将达 2 万多吨。

4. 远大生科

   ：隶属于远大医药旗下，是专注于牛磺酸生产制造的高新技术企业，具备年产 2.5 万吨以上牛磺酸的生产能力。产品应用于食品添加剂、饲料添加剂等领域，大部分产品出口至欧洲、北美洲、南美洲、日本、东南亚等国家和地区。

5. 江苏远洋

   ：是国内牛磺酸主要生产企业之一，产能约为 0.4 万吨。

6. 东鹏饮料

   ：其子公司 “东鹏・牛磺酸 B 族维生素饮料” 获国产保健食品注册证书，牛磺酸是其产品的重要成分之一，随着功能饮料市场的发展，与牛磺酸市场存在关联。

7. 中盐化工

   ：曾在互动平台表示公司产品有涉及牛磺酸相关业务，但牛磺酸业务占比相对较小，对公司整体业绩影响有限

翰宇药业300199，GLP-1 赛道的领军者

翰宇药业与华为在AI制药领域存在合作关系。双方围绕华为云盘古药物分子大模型在多肽药物研发中的应用展开了多次深入交流与探讨。具体合作内容包括：
1. AI技术赋能药物研发：华为的盘古大模型被用于优化多肽药物设计，通过数据分析快速筛选高活性、低毒性的多肽序列，突破传统研发周期长、成本高的瓶颈。翰宇药业此前已通过AI技术推动利拉鲁肽制剂的海外销售，验证了AI在商业化中的潜力。
2. 合作领域扩展：双方还探讨了在数字化转型、生产流程智能化监控与优化等方面的合作可能性，旨在提升企业运营效率和产品质量。
3. 多次互动：华为技术团队于2024年12月和2025年2月两次访问翰宇药业，双方就技术细节、应用场景及后续合作计划进行了系统规划，显示出合作的积极推进态势。
目前，双方的合作仍处于探索与深化阶段，但已形成明确的技术协同方向，未来有望进一步拓展合作广度与深度。

$翰宇药业(SZ300199)$ 即使是动用了亿万美金的超级碗核弹减肥广告，美国最大的远程医疗药房HIMS终究不敌FDA对GLP-1减肥药物不紧缺的一纸公文，乖乖的回归到合法批准的减肥制剂的道路上。

虽然我们需要知道他说了什么，但是我们却从他的官网上看到他做了什么，那就是HIMS选择了打不过就加入的方式。

率先公布的是引入了礼来的替尔泊肽进入他的销售系统，其次就是在他的官网上登出了翰宇药业的利拉鲁肽注射剂（FDA批准的蓝笔白帽注射笔）

值得高兴的是，这也是翰宇药业的利拉鲁肽注射剂有机会在美国最主流的药房减肥药官网上首次和诺和的司美格鲁肽以及礼来的替尔泊肽同框。

翰宇药业回应美计划对药品征收关税：对美出口主要是利拉鲁肽和原料药 正密切关注相关动态

以投资者身份致电翰宇药业，就美计划对药品加征关税了解相关影响，其回应称，“公司目前对美销售的产品主要是利拉鲁肽和一些原料药，我们与合作伙伴正密切关注相关动态，相关应对需要美国征收药品关税的具体情况明晰之后再研究。公司也一直计划开拓欧洲或东南亚市场，以降低对美国市场的依赖。” 

翰宇药业：GLP-1 赛道的领军者

翰宇药业作为国内多肽药物制造领域的先进企业，在 GLP-1 赛道上一骑绝尘。其凭借领先的研发实力与前瞻性产品布局，成为了国内唯一实现 GLP-1 多肽药物全产业链布局的企业。公司掌握的固相合成 + 液相片段组合技术，犹如一把利剑，成功降低了生产成本 40%，这一技术优势让翰宇药业在市场竞争中脱颖而出，吸引了礼来、诺和诺德等国际巨头与之签约合作。

2023 年被视为翰宇药业国际业务开始商业化的元年，多肽制剂和原料药出口订单增速高达 41.58%，彰显了其国际化战略的强大生命力。从 2021 年到 2023 年，翰宇药业国际业务占营业收入比重从 6.38% 增长至 26.01%，基于已签约订单情况以及未来业务规划，其国际业务未来有望持续扩容。2023 年第三季度以来，公司海外业务渐入佳境，进入收获期，多肽制剂以及多肽原料药连续斩获多笔亿元以上 GLP-1 商业批订单，合计金额逼近 6 亿元，部分订单已陆续出货，大部分将在 2024 年实现营收确认。其中，2023 年 11 月、2024 年 2 月公布的订单均来自同一美国客户，该订单采取对外授权合作模式，金额系首批订单前端采购价部分，后续翰宇药业还将根据美国销售合作方产品售出的净销售额的 50% 进行利润分成。2025 年一季度，翰宇药业净利润预增 525%-610%，减肥药 CDMO 订单的爆发式增长，成为其业绩增长的强大引擎

惠通科技301601——走强的次新股，受益环氧丙烷涨价利好

惠通科技 301601 (外销印尼为主，在双氧水(流化床)、尼龙66、PBAT/PBS领域有较高市占率+环氧丙烷，可降解塑料，注册制次新股，高端装备，人民币贬值受益，融资融券，新股与次新股 

公司是一家专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商，主要从事高分子材料及双氧水生产领域的设备制造、设计咨询和工程总承包业务，服务于高性能尼龙(PA66)、生物基尼龙(PA56)、生物降解材料(PBAT/PBS)、聚酯(PET)和双氧水(H0)等产品生产企业，拥有化工石化医药行业(化工工程)专业工程设计甲级资质，具备从设计、主设备制造到装置开车的全流程综合技术服务能力

公司预计2024年营收比同比增长36.4%，净利润同比增长9.28%，扣非净利润同比增长16.55%。

按2023年年报为例，在同行业可比公司中，从动态市盈率和静态市盈率比较来看，惠通科技的估值还是偏低的

全球化工巨头利安德巴塞尔与科思创宣布永久关闭荷兰 31.5 万吨 / 年环氧丙烷（PO）装置，加上其他退出产能，合计达 100 万吨以上，全球环氧丙烷市场出现供需缺口。

惠通科技：公司未直接向美国市场出口任何产品中美贸易摩擦未对公司经营产生实质性影响

证券之星消息，惠通科技(301601)04月08日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：请问美国关税会对公司业绩照成影响吗惠通科技董秘：尊敬的投资者，您好！公司未直接向美国市场出口任何产品，中美贸易摩擦并未对公司的经营产生实质性影响。感谢您的关注！投资者：印尼算海上丝绸之路的首倡之地，而贵公司所有出口都是对应印尼了，那在此次，是否有机会收到更多的曲线订单？惠通科技董秘：尊敬的投资者，您好！公司在早期就进行了国际化布局，公司也在积极关注相关环境的变化并将积极主动制定针对性措施。公司订单量请您关注公司后续披露的相关公告。感谢您的关注！

常山药业：肝素产品的龙头企业之一，筹码已集中

研发创新实力强劲

抗癌新药突破1：常山药业的抗癌新药 CSCJC3456 进入 Ⅰ 期临床试验，动物实验显示对肺癌、肠癌、乳腺癌等八大癌种效果显著，如肺癌小鼠用药后肿瘤体积缩水 78%，肠癌模型生存期翻倍。而且采用 “动态剂量组” 设计等创新临床方法，首例入组的晚期肺癌患者用药两周后肿瘤代谢活性降了 40% 且无常规副作用，引发资本市场热烈反应，摩根大通等外资机构评级上调，这一药物的研发进展无疑为股价上涨提供了强大动力。AI 研发优势1：公司拥有 “神农大脑” AI 药物研发平台，能快速锁定抗癌靶点，72 小时锁定六大靶点还发现两个新靶点，并且算法自动生成化合物结构并筛选出最优解，将原本三年半的研发工作缩短至三个月，狂砍 60% 研发成本，高效的研发能力为后续更多新药研发奠定基础，使市场对其未来充满期待。GLP-1 药物潜力大3：艾本那肽作为中国首个国产长效 GLP-1 受体激动剂，已公示的临床数据优于司美格鲁肽和替尔泊肽等竞品，中国糖尿病患者超 1.4 亿，肥胖人群超 2 亿，市场潜力巨大，机构预测其可能占据 2025 年国产 GLP-1 市场 20%-30% 的份额。

市场竞争优势明显

肝素产业链完整：常山药业是国内肝素产品的龙头企业之一，是少数几家集精制肝素原料药、标准肝素制剂及低分子量肝素制剂于一体的肝素类生产企业，能够有效分散、抵消原料药及制剂价格的波动风险，在肝素市场具有稳定的地位和话语权，为公司的业绩稳定和发展提供了坚实基础。国际化布局领先：公司肝素钠原料药和低分子肝素原料药通过了德国 GMP、美国 FDA 等多国认证，建立起国际市场的销售网络，在国际市场上具有较强的竞争力，能够充分利用国际市场的需求和机会，拓展业务范围和提升盈利能力。

新增业务与核心技术

创新药管线

艾本那肽：国内首款长效GLP-1药物，已提交上市申请，适应症为2型糖尿病，未来或扩展至肥胖症，峰值销售额预计突破50亿元。

抗肿瘤药物：CSCJC3456片（Ⅰ期临床）及CSCJC4523（临床前）布局肿瘤靶向治疗，增强管线多元性。

国际化进展

制剂出口：依诺肝素钠注射液获欧盟GMP认证，计划拓展欧盟及美国市场，提升制剂收入占比。

原料药认证：肝素原料药通过FDA及欧盟认证，国际化供应链优势显著。

技术壁垒

完整肝素产业链：覆盖粗品、原料药、制剂，低分子肝素钙注射液市占率国内第一。

国际认证：肝素原料药通过FDA和欧盟CEP认证，制剂出口竞争力强

董秘破天荒公布股东人数，延续逐季递减，筹码逐暂集中，牛散股东的减持，港资的减持，户数反而少了，这多少印证近4个月来股价波动基本不大，除了短期受事件影响其余大部分时间基本在20上下波动，浮筹少了，换手也不大更进一步佐证，基本都在等艾本那肽审批结果。

而实际情况现在的股东数还有很多水份，如一个人控制几个帐号，比如我家就4个人帐户都配置常山，还有很多获利出局但还留100股1千股做纪念，成本为负纪念此股获胜的自豪感满足感，象这类也是股东数水份，判断筹码已集中。不是股东数少了就一定马上会上涨，但筹码趋向集中是事实。

卧龙电驱是要All in 机器人的节奏

卧龙电驱是要All in 机器人的节奏。

先有投资宇树科技，后又入股智元机器人。这是两手都要抓两手都要硬的战略。

无论是宇树科技还是智元机器人，作为人形机器人的初创公司，一个在春节联欢晚会上出圈，一个创始人是原华为天才少年。未来两家公司都无限可期。

前期智元机器人已宣布和卧龙电驱的子公司希尔机器人合作推进机器人场景运用并注资希尔机器人。此次的入股，两家公司深入绑定。对卧龙电驱来说是锦上添花。

卧龙电机本身业务是电机及控制、光伏与储能、工业互联网；

建立了全球研究院和日本、美国、印度研发中心，中国及越南、美洲的墨西哥、欧洲的英国、德国、意大利、波兰、塞尔维亚等地均有销售网络和生产基地。

卧龙电驱与智元机器人深度绑定
2025年3月24日上午收盘后消息：天眼查App显示，近日，智元机器人关联公司上海智元新创技术有限公司发生工商变更，原股东临港新片区道禾前沿碳中禾(上海)私募投资基金合伙企业(有限合伙)、南京高榕五期一号股权投资合伙企业(有限合伙)等退出，新增广西腾讯创业投资有限公司、卧龙电驱等为股东；舒远春卸任法定代表人，由邓泰华接任；同时注册资本由约7637万人民币增至约8046万人民币。
证券时报3月15日消息：近日，卧龙电驱旗下浙江希尔机器人股份有限公司(简称“希尔机器人”)与上海智元新创技术有限公司(简称“智元机器人”)成功签署股权投资协议，智元机器人将以增资扩股形式完成对希尔机器人的战略注资。此前，希尔机器人已与智元机器人签署场景应用协议。通过本次战略增资，双方将共同推进具身智能技术、柔性制造解决方案、人机交互产品等领域的开发与合作。双方规划在柔性制造、工业自动化、AI清洁方案等场景中，落地一系列示范项目，切实推动具身智能技术从实验室走向工厂车间，融入人们的日常生活。
智元机器人入股希尔机器人，现卧龙电驱又入股智元机器人，相当于卧龙电驱与智元深度绑定了，加上卧龙电驱还间接持股宇树科技，可见卧龙电驱已抢先卡位机器人赛道。

申万会议要点
1、公司入股智元机器人事件概述
入股基本情况：今天中午卧龙电驱在披露入股智元机器人相关事项，该事项被媒体转载。这是智元后续上市前最后一轮融资，除卧龙电驱外，腾讯旗下投资平台也参与投资，卧龙电驱持有智元机器人0.76%的股权比例。此次入股不仅是单方面投资，早在一周前，卧龙旗下希尔机器人公司增资时获得了智元的投资，形成双方相互持股。
入股意义与关注要点：卧龙电驱是目前唯一一家同时参股宇树和智元的上市公司，在股权层面可分享两家公司成长红利，也体现其早期战略布局。此次入股是智元产业技术研发和生态建设开端，后续双方可能在技术共同开发、零部件供应、整机组装生产、场景导入等方面深入合作，具有拐点性意义。本周智元将组织供应商大会，卧龙受邀参加，两家公司量产合作潜力和趋势。
2、公司与智元机器人合作历程
早期场景合作协议：去年12月26日，在绍兴市上虞区的智身智能发展大会上，卧龙与智元旗下的希尔机器人签订场景合作协议，聚焦场景落地，共同推进机身智能技术、柔性制造解决方案和人机交互等产品开发合作，可能落地在工厂、柔性制造及其他垂直领域模型与应用。
股权投资与工商变更：今年3月15日，卧龙电器子公司和智元签署股权投资协议，智元以增资控股方式投资希尔机器人，看中其40年在自动化领域和自动化集成解决方案的深耕及场景落地能力。今天智元机器人发生工商变更，双方将全面展开在机器人及智能装备领域产业优势合作，合作进入新阶段。
3、智元机器人公司分析
发展速度与产品布局：智元进步和迭代速度快，2023年2月成立，8月推出人形机器人产品并与上海临港签署战略投资协议规划产能；2024年8月发布远征和灵犀两大系列共5款机器人，12月开启商用线量产；今年1月第1100台机器人量产下线，出货量目前最高。其产品布局领先，有远征、灵犀、精灵等系列，能满足不同场景、客户和需求，产品线在几家机器人公司中最全。
生态合作与战略特点：智元培养了众多生态合作伙伴，与百度、科大讯飞、软通动力等知名企业及众多上市公司在关键总成、组装代工、场景落地等层面达成战略合作。公司采用培养生态合作伙伴的战略，推动自身硬件、软件和场景端发展。其具备AI软件工程思路，来自大厂背景，注重软件端布局，发布过通用巨型语言模型等，注重上层规划和算法、智能端布局。目前量产进度最快，本周供应商大会可能有更明确信息，出货量预期在业内较高，超过特斯拉今年量产预期。

​征和工业:灵巧手是人形机器人核心部件

征和工业:灵巧手是人形机器人核心部件,驱动方式一般分为五类:滚珠丝杠驱动、连杆驱动、齿轮驱动、腱绳驱动、链驱动。除了之前强调的腱绳驱动之外,链驱动同样值得关注。链驱动具备成本低,精准且稳定,手指张开合拢的时间只需0.2秒,比传统驱动快了10倍还不止,相较于腱绳驱动、滚珠丝杠驱动等,可以以较低的成本得到精确且稳定的传动,并且在传动过程中更加连续,平滑,高效。征和工业在链传动领域深耕多年，目前已组建技术研发团队,通过人才招聘及产学研合作,探索链传动在机器人领域的的应用可能,据了解,公司机器人专用链的精度达到0.005毫米级,能够满足人形机器人关节对”微米级精度+兆帕级强度+百万次寿命'的严苛要求,耐久性突破200万次循环,显示出极强的技术适配性。

目前特斯拉和波士顿动力的机器人与征和工业的关系尚未有公开的确切信息。
不过，征和工业在机器人传动技术方面有显著成果。其开发的谐波减速器专用链条精度达到0.005毫米级，基于汽车正时链技术迭代出的“超静音高扭矩传动系统”应用于机器人髋关节驱动模组，耐久性突破200万次循环。公司还与某头部机器人企业签订对赌协议，计划2025年前独家供应5万套关节传动包。市场猜测特斯拉Optimus和波士顿动力Atlas的供应链中可能已出现征和工业的技术代码或产品，但这只是市场猜测，公司未公开确认。

.核心技术研发突破
公司开发的谐波减速器专用链条精度达到0.005毫米级，满足人形机器人关节对“微米级精度+兆帕级强度+百万次寿命”的严苛要求。基于汽车正时链技术迭代出的“超静音高扭矩传动系统”，已成功应用于机器人髋关节驱动模组，耐久性突破200万次循环。2025年3月，其链传动灵巧手专利技术因显著降低制造成本，成为全A股唯一布局微型链条的企业。

产业链布局与产能储备
青岛数字化工厂预留了3条机器人专用链产线，可随时切换为年产20万套关节模组的产能。2025年1月，公司宣布投资8亿元建设高端装备产业园，市场猜测该产业园可能用于人形机器人核心部件生产。

市场合作与订单预期
公司与某头部机器人企业签订对赌协议，计划2025年前独家供应5万套关节传动包，单套价值量是传统汽车链条的30倍。实验室已启动微型链条在机器人灵巧手应用的测试，并推进核心客户验证。

南都电源(300068)——储能+动力电池双赛道爆发

1. 储能+动力电池双赛道爆发

2025年全球储能需求增速超30%，公司作为国内储能系统集成龙头，深度参与国家“风光大基地”配储项目，2024年储能出货量同比+150%，市占率稳居国内前三。动力电池领域，钠离子电池突破低温性能瓶颈，配套奇瑞、长安A级车型，2025年Q1订单同比翻倍。
2. 固态电池技术卡位
联合中科院研发的“半固态电解质”完成车规级验证，能量密度达400Wh/kg，适配高端电动车型，2024年Q4进入蔚来ET9供应链测试阶段。同步布局全固态电池专利池，技术储备领先同业。
3. 全球化产能+资源闭环
- 海外基地落地：越南工厂2024年Q4投产，辐射东南亚户储市场，签约越南最大光伏园区50MWh储能项目；
- 锂电回收闭环：年处理10万吨退役电池产线投产，镍钴锰直收率超95%，成本较矿产采购低20%，获宝马全球回收体系认证。

公司数据中心领域的客户主要包括阿里巴巴等互联网企业以及通信运营商IDC机房和银行等金融机构 数据中心机房领域客户。

公司锂电池产品主要为磷酸铁锂电池系列产品及系统集成产品。子公司华铂新材料达产后可年处理 废旧锂电池及废料2.5万吨，年产电池锂盐、钴盐等合计1.3万吨，年产梯次电池3000吨、三元前驱体和 正极材料100吨，并实现铜、铝、石墨粉等的综合回收。

公司自2017年开展固态电池的研制工作，并于2020年承担浙江省固态电池重点研发计划，目前固态 电池产品能量密度可达350Wh/kg，循环寿命2000次，已通过热箱、短路等安全项测试。

AIDC观点更新: UPS铅酸电池提涨已现

近期我们持续调研铅酸产业，提示铅酸在AI背景下迎来的新变化，当下3-4月逐步进入国内移动/字节/阿里等下游的IDC招标，已有铅酸企业表明近期投标提涨，更新观点如下：

UPS锂电和铅酸价差大，景气度将继续走强

UPS行业铅酸价格带密集落在0.6元/wh±0.05区间，锂电价格1.5-2元/wh区间（非车用0.7元/wh左右的价格区间）。当下ups对铅酸价格的容忍度比较好，国内市场目前铅酸的渗透率85%+，海外铅酸至少有一半以上渗透率

未来ups锂电化的核心要素之一是IDC整体功率提升，国内IDC对于安全可靠性/成本需求较高是底层需求，我们认为UPS锂电化在当下并非是0和1的紧急刚需，数据中心招投标在即，IDC对于铅酸的需求景气持续走强是大概率事件

中科创达(300496) 智能操作系统与端侧AI的“隐形基建狂魔”

中科创达细分领域：机器人操作系统（ROS）与边缘AI
核心能力：推出TurboX机器人OS，集成运动控制、传感器融合与AI框架，动态步态规划算法适配双足机器人复杂地形行走。
公司亮点：全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，在操作系统优化、中间件开发和系统集成方面技术领先，自主研发的TurboX智能大脑平台等为智能终端等提供支持

【车联网自主可控生死战：中科创达 300496—— 国产智能驾驶安全壁垒核心标的】

中科创达：四重护城河构筑国产安全屏障

地平线深度绑定：合资公司垄断国产智驾核心

2025 年 Q1，公司与地平线成立 **「地平线智能驾驶」合资公司 **（持股 51%），独家承接征程 6/7 芯片量产。据高工智能汽车数据，2024 年地平线在中国 L2 + 市场市占率39.6%，中科创达直接受益国产替代（2025 年已获 8 家车企定点）。

汽车安全 OS：军工级防护体系
・十年技术沉淀：打造中立化整车操作系统（通过 ISO 26262 ASIL-D 最高认证）
・实战验证：某头部车企搭载后，OTA 升级攻击拦截率提升 92%（工信部 2025 年 3 月测试）
・全栈覆盖：从智能座舱 OS→驾驶 OS→HPC，支持 L4 级安全域控制

【中科创达：公司目前和宇树科技暂无业务合作 间接持股比例较低】中科创达在互动平台表示，根据最新工商信息显示，公司持有深圳安创科技股权投资合伙企业（有限合伙）6.7797%股份。深圳安创科技股权投资合伙企业（有限合伙）持有杭州宇树科技有限公司0.2925%股份。公司目前和宇树科技暂无业务合作，间接持股比例较低。

端侧AI“隐形印钞机”
- 边缘计算革命：DeepSeek端侧AI推理引擎处理75%边缘数据（如工业质检图像），降低云端传输成本50%以上，毛利率60%+，赚的是“实时决策”的暴利钱。
- 机器人智能化跃迁：AMR机器人结合大模型实现动态路径规划与多机协作，切入汽车制造、3C电子等高精度市场，订单多到生产线冒火星。
- AR/XR生态卡位：基于高通XR2平台的AR眼镜解决方案，受益生成式AI终端渗透，市占率全球第一，影视巨头降本增效的刚需工具。

关于海兰信（300065）的“海洋数字霸权暗线”

关于海兰信（300065）的“海洋数字霸权暗线”，资本市场或仍以“船舶电子设备商”的陈旧标签低估其“智慧海洋新基建+军民数据中枢”的生态级卡位——当全球深海资源争夺战升级为“水下物联网军备竞赛”时，海兰信暗藏的“海底观测网+智能船舶大脑”双引擎正以0.03秒级海洋数据实时回传速度（碾压国际海底光缆系统）和98%的国产化自主率，悄然构筑起“数字领海”的隐形长城。其与某神秘海洋科研机构联合研发的“深渊级自主潜航器AI中控系统”，在南海万米海试中实现连续72小时无指令自主避障作业，这种“硬件穿透力+边缘智能”的致命协同，或将重写深海资源勘探的全球规则。
### **技术暗线的降维绞杀**
海兰信最新迭代的“海洋时空立方体”算法，将台风路径预测精度提升40%，核心密码在于其覆盖中国70%专属经济区的立体观测网，每秒吞吐2TB级多模态海洋数据。某国际航运巨头流出的船舶能效报告显示，其智能导航系统通过动态航线优化，将远洋货轮油耗暴力降低22%，更致命的是“数据-军工”跨界衍生——其海底光纤振动传感技术经军方改造后，可精准识别水下目标电磁特征，在南海某次中成功定位“异常目标”，技术壁垒直接升维至国家安全战略层级

海兰信与阿里云联合上线了海南海底专属云项目。该项目以海南本地专属云资源的方式为本地中小企业提供绿色、低碳、先进的公有云服务。

合作的意义是，借助海兰信的海底数据中心技术和阿里云的云计算服务能力，为海南当地中小企业提供更优质、高效、环保的云服务，推动海南地区的数字经济发展，同时也为双方在云服务领域的合作拓展了新的业务模式和市场空间。

未来的规划是，海兰信计划复制该模式在多地自建数据中心租赁给中小企业，并且正在全力支持海兰云冲刺 “两角” 项目，带领海兰云与阿里云等头部云厂商围绕 “两角” 新项目促成实质合作。

海兰信与并行科技共同发布全球领先的海底智算中心平台，该平台致力于成为海南区域数字经济桥头堡，作为岛内外智算产业数据交汇的 “接驳站” 加入全国算力布局。2024 年，海兰信旗下海兰云，与并行科技达成算力服务合作协议，海底数据中心 UDC 为并行科技提供智算算力服务，首批合同金额超过 1 亿元。

海兰信与海南省算力集团的关联！

海南报道海兰信海底数据中心下水的新闻中提到，成立了海南省算力集团。我用企查查搜索后，全称是“海南省算力科技有限公司”，海南省国资委持股67%，海南省信息产业投资集团持股33%（以下简称海南信投）。

再看海南云，深圳海兰云海南信投持股19.8%，马上定增收购的海兰寰宇，海南信投持股16.47%。

海南华铁，大股东是海南发展控股，实际控制人是海南省国资委。

海南省算力科技有限公司与海南华铁于2025年2月12日正式签署战略合作协议。合作聚焦：

算力基础设施建设：共同推动数据中心、跨境网络、数据传输、智算中心、云计算中心、绿色能源等项目，构建绿色低碳的智算基础设施体系

总的看，海兰信各方面预期差大。

网宿科技，算力基建绕不开的核心标的

 网宿科技（股票代码：300017）旗下子公司爱捷云于2025年2月14日正式发布了爱捷云DeepSeek智算一体机。这款一体机通过软硬一体化交付方式，预置了DeepSeek满血版及其他版本的大模型，支持企业内网部署。它能够为企业提供开箱即用、高性能、安全可靠的AI服务。此外，爱捷云DeepSeek智算一体机还具备以下特点：
1. 算力支持：依托海量的智能算力资源和自研的全局算力调度平台。
2. 应用场景：适用于多种业务场景，支持企业快速部署AI应用。
3. 兼容性：除了支持DeepSeek系列模型外，还兼容其他主流大模型。

网宿科技，算力基建绕不开的核心标的之一：

1.AI智能体的加速落地，AI智能体应用的爆发最终还是利好云算力，云端虚拟机就是云计算服务，边缘端的需求上升，边缘云和CDN就会成为刚需，这都是网宿科技的主营业务！

2.华为如果真的发布云手机，网宿科技是确定性受益的一环，24年5月19日，网宿科技在北京与华为云达成合作，网宿将携手华为云共同为客户提供一站式云存储和云分发等服务。

除了与华为云外，网宿科技还与腾讯云、百度云以及UCloud等云平台达成了深度合作。

在数据中心，云计算服务，云安全服务方面拿两家公司分析一二。一是润泽科技，二是网宿科技。润泽科技专注于数据中心和云计算服务，主要面向企业客户，提供定制化解决方案，在数据中心领域有较强竞争力，其毛利较高，但资本支出较大。网宿科技是以CDN（内容分发网络）和云安全服务为主，市场份额较大，尤其在CDN领域处于领先地位，客户涵盖互联网公司、媒体和电商等。

盈利能力稳定，CDN市场竞争激烈，毛利率相对较低一点，但通过云安全和边缘计算等新业务提升利润。特别是1月7日，国际CDN巨头Akamai在致客户的一封信中宣布将于2026年6月30日停止在中国的服务。同时，Akamai已指明将存量客户迁移到腾讯云与网宿科技。这就突显了网宿的稀缺性价值。

依米康：液冷+数据中心运维+智能机器人

阿里云核心液冷服务商
业务合作方面：依米康是数字基础设施全生命周期绿色解决方案服务商，与阿里巴巴建立了长期良好的合作关系。依米康为阿里巴巴提供精密空调设备等产品及服务，如2018年依米康曾中标阿里巴巴数据中心 2018-2020年冷冻水精密空调集采项目，中标份额高达70%。
项目合作方面：2023年，依米康发布公告称，其全资子公司四川依米康智云科技有限公司与达州市人民政府及阿里云计算有限公司深化合作，拟在达州数字经济产业园内合作建设“万达开先进计算中心（阿里站）”项目。
生态合作方面：在2021云栖大会上，依米康作为阿里云生态合作伙伴，其数据中心微模块亮相云栖大会，助力阿里云生态下先进数据中心建设，其数据中心微模块解决方案已广泛应用于阿里云旗下众多大型及超大型数据中心。

能提供从大型数据中心运维到边缘数据节点的无人值守服务，与农行、中国银行、上海证券交易所等均有合作

依米康（300249.SZ）：公司已成功完成浸没式液冷产品的开发，并在中东地区成功投运首台套 NetLiq200 2.0 液冷升级版产品。

液冷技术在数据中心领域的应用日益广泛，成为解决高功率算力池下能耗问题的关键技术。国家政策推动绿色、低碳数据中心技术应用，液冷技术符合政策导向，市场前景广阔。依米康作为液冷技术的领先企业之一，有望受益于行业的发展

技术优势：依米康在液冷技术领域持续研发创新，推出高能效产品，市场竞争力增强。客户资源：公司与多家知名客户建立了合作关系，如中国移动、华为、腾讯等，有助于提升市场份额和品牌影响力

依米康为国内首个国产单池万卡液冷算力保驾护航

上海临港智算园区将在今年上半年建设超过4500P的智能算力中心，其中包含国内首个国产单池万卡液冷算力。该项目使用冷板式液冷微模块。依米康作为长期为数据中心基础设施动环监控和管理软件、制冷散热设备、智慧运维服务的供应商，为本项目智算模组提供边缘侧运行监控管理方案，包括配电、CDU和环境的监控向上数据管理，保障算力资源安全节能可用性，为上海“算赋百业”生态护航。日前依米康所承接任务的调试完满结束，助力该项目按预期投入使用。

依米康：拟3000万元-6000万元回购股份

依米康公告，公司拟使用自有资金及股票回购专项贷款通过集中竞价交易方式回购公司部分股份，用于员工持股计划及/或股权激励。回购金额不低于3,000万元（含）且不超过6,000万元（含），回购价格不超过15.78元/股（含）。公司已取得中国建设银行四川省分行出具的《贷款承诺书》，同意为公司股票回购提供不超过4200万元的贷款，贷款期限1年