参照历史规律，牛市整体看，有三个阶段，分别是牛一，牛二，牛三。

牛一，属于牛市初期，驱动因素主要是政策宽松，比如降息、降准、财政刺激，经济触底复苏预期增强，市场估值处于历史低位，风险偏好回升。

这个阶段的主要特点是，指数缓慢上涨，波动会比较大，低估值蓝筹率先启动，主打的是估值修复。

成交额主要体现在温和放大，但没有天量，什么是天量？就是不断突破历史记录。

同时，这一阶段散户参与度极度。

牛一阶段的配置重点是，低估值蓝筹和顺周期板块。

牛二，属于牛市中期，考验的就是基本面了。

如果没有基本面支撑，市场走不到牛二。

基本面就是企业盈利数据验证经济复苏，比如PPI回升、ROE改善，利润增长。

这个阶段属于最肥美的时刻，有如下特征，最典型的就是会有很多戴维斯双击的股票。

因为业绩增长，预期乐观，估值也在拔高，业绩增长+估值翻倍=戴维斯双击。

并且此时场外资金也开始乐观，会加速入场，板块轮动明显，主题炒作活跃，比如政策扶持行业，成交量持续放大，融资余额快速攀升，散户开户数激增，市场情绪转向乐观。

牛二阶段的配置重点是，核心赛道，不要轻易换股。

因为主线已经很明确了，业绩增长，估值拔高，戴维斯双击，是上涨最好的。

牛三，属于牛市末期，开始有泡沫了。

因为这个时候资金很乐观，情绪很乐观，流动性过剩催生泡沫，市场开始脱离基本面交易，投机情绪很强，杠杆资金，比如融资融券，场外配资，大量入场。

同时，指数波动加大，开始暴涨暴跌，小盘股、题材股疯狂炒作，比如高送转、次新股；也就是小盘股鸡犬升天。

新闻方面也值得注意，股神遍地，散户加速入场，市场出现"各种加仓"的极端现象。

牛三阶段，主要策略是逐步退场。

根据牛市三阶段，我们可以确定的是，目前属于牛一末期，或者牛一结束。

因为政策很多，很大，蓝筹股平均涨幅已经很多，指数缓慢上涨，估值修复阶段基本完成。

后续，主要就看牛二的主线是什么了。

尽管截止目前，我们依旧无法精确判断，谁才是牛二主线。

不过目前依旧在牛市当中。

并且大致可以判断的是，牛一到牛三，分别对应"金融/周期→消费/成长→题材/垃圾股"的顺序。

所以，有了牛市三阶段的理论指导，当下应该怎么做，各位应该已经很清楚了。

不过，我从来不建议买题材股，垃圾股。

无论是牛市，还是熊市，都不要买。

当下需要重点关注的应该是，消费，以及哪些行业与个股，戴维斯的概率更大。