本周市场走势未能承接上周五的强势，连续两天上证指数均处于欲上还下格局中，显示了在3400点附近投资者存在较强的犹豫心理。30分钟、60分钟等K线图上，一个短期头部形态已有成形之虞。

而春节后几大热点板块中，DeepSeek热度有所递减但还在继续演绎，并向着其他科技股深化；哪吒2的龙头股光线传媒连续调整，基本上这个热点暂时处于回吐过程中；国企重组板块在持续性上有所欠奉，公布过重组利好的个股昙花一现后尚未重新崛起，周二早盘低开时煤炭股有过集体启动，但显得独立难支，最终与大盘一起陷入调整。尽管目前日线指数的调整仍属正常范畴，但在前期密集成交区面临突破之前，热点不继暂成市场继续逞强的隐忧。

当然，短期调整并不意味着这一轮行情的结束。在目前的时间窗口，下行的空间也不会太大。最有可能的走法是用时间换空间的方式，消化掉市场短线的获利盘和解套盘，提高市场的筹码成本，然后再继续稳健上行。

消息面上，科技爆点不时出现，这也是科技股热度得以保持的重要原因。其实，科技股是个庞大的群体，细分板块层出不穷，因而除了我们此前较为宏观地认为全市场“八”“二”大板块的相互提携之外，科技股内部看起来也正逐步发展成“此落彼起”的相互补位现象，稳住人气也正靠这种活跃的科技板块“结构行情”。

上周说过政策扶持民营经济的东风已经吹起，而民营经济也是个庞大的群体，最终落地的基本也是在科技股这个大板块之中。与此同时，围绕重要会议的题材挖掘，短期内仍不会消歇，借助近期DeepSeek的提振，相信人工智能、人形机器人等话题，在期间热度也将易升难降。

目前，“杭州六小龙”渐成现象级话题而被各地不断热议，学习杭州，效仿杭州，这种“见贤思齐”心态在各地开年后的重要会议中亦表露无遗。映射到证券市场中，科技板块无疑也会是今年确定性最好的配置方向。

走势而言，毋庸置疑，科技股在短期鱼龙混杂的热炒之后，将迎来升级阶段。这一阶段需要投资者用火眼金睛去辨别科技公司的真伪和专精度。以价值投资而论，我们认为可从以下几个方面着手：或从稀缺性方面寻找技术独特且门槛（护城河）较高的公司；或从冷却的前期热点中寻找细分行业的龙头公司；或从落后股中挖掘被市场忽视的具备一定科技含量的公司……投资者可依据自己的经验总结出适合自己的战术，并在确定跟踪的公司后再从价量时空变化中寻找买入点和配置方式。

就大盘而言，上证指数目前仍在我们指出的宽幅震荡上升通道下轨之上，强势未失，而深圳成指突破下降趋势线后走出回抽确认形态，其上升通道形态至周二仍保持相对完好。主要指数中走得最强的，是科创50指数，该指数周二仍创出去年9月24日井喷行情以来的新高，这也印证了大盘调整中科技股的英雄本色。