核心逻辑：AI大模型+柔性材料+生理传感技术驱动下，情趣机器人正从“生理工具”向“情感伴侣”跃迁，打开千亿级市场空间。据测算，全球情趣机器人市场规模2025年将突破$300亿，中国占比超40%，技术迭代与伦理破冰下，具备材料、AI交互、健康监测能力的厂商将率先受益。

一、行业爆发：从“功能满足”到“情绪价值”的革命

技术奇点已至：DeepSeek等开源大模型赋能情感交互，AI娃娃可实现长期记忆存储、个性化反馈及生理数据联动（如根据心率动态调整互动模式）。WMDoll等厂商接入大模型后，产品复购率提升50%，客单价突破$2000。需求刚性凸显：中国单身人口达3亿，叠加老龄化趋势，情感陪伴需求激增。2024年智能情趣用品线上GMV同比+67%，其中AI交互类占比超30%。

二、产业链图谱：上游材料与中游AI的“双向奔赴”

1. 上游材料：柔性触感决定用户体验

硅宝科技（300019）：硅胶龙头，产品覆盖情趣机器人皮肤层及关节密封，导电硅胶传感器可提升触觉反馈精度。2024年收购嘉好热熔胶后，粘合剂市占率提升至25%。

浙江众成（002522）：SEPS材料具备高弹性、耐老化特性，直接替代进口TPE材料，成本降低30%，子公司众立合成供货WMDoll等头部厂商。

2. 中游AI：情感交互构建壁垒

趣睡科技（301336）：借力DeepSeek睡眠数据分析模型，技术迁移至情趣机器人领域，开发“压力-兴奋度”自适应算法，未来可拓展生理指标联动场景（如根据压力水平切换互动策略）。

爱慕股份（603511）：将文胸压力传感、温控技术应用于机器人可穿戴层，实现体温模拟（±0.5℃精度）与贴合度优化，沉浸感提升40%。

三、投资主线：聚焦“材料+AI+健康”三角组合

短期看材料替代：SEPS/硅胶国产化加速，浙江众成、硅宝科技产能利用率已达90%。

中期看AI交互：大模型订阅制（如WMDoll年费$120）打开SAAS盈利空间，趣睡科技合作豆包大模型，NLU准确率提升至92%。

长期看健康互联：集成生物传感器（如实时监测心率/血氧）的产品溢价达50%，爱慕股份计划2025年推出“健康管家”型机器人。

推荐：硅宝科技、浙江众成、趣睡科技、爱慕股份

风险提示：伦理审查风险、技术落地不及预期、隐私数据泄露。

来源华福证券