概念板块爆发且炙热之后，出现分化回落现象，这是行情走势的一般规律。春节后两大热门本周相继降温：周一借助《哪吒2》暴涨近5倍的光线传媒出现巨震，放巨量上演天地板，尽管其暴涨时对板块的拉动效应有限，但暴跌却将一众“兄弟”一起拉下了水；周二DeepSeek板块倒灶，不少个股出现跌停，也基本宣告了这一热点短期追高风险已高。主流热点退潮，新的热点未至，即使大盘指标股纷纷出场维护，符合我们此前关于行情走牛的良好预期，但却依然无法阻止科创等小盘指数的下滑，最终本算强势的上证指数也被拉了下来，跌近1%，为节后首次“较大幅度”的调整。

周二的盘中走势看，下跌出现在下午时段，期间的交易量还出现温和放大现象。不出一般的意料，上涨后一旦下跌，市场随后就出现了“行情已见顶”的声音。不过，周二各主要指数的调整，暂时并未对近期形成的盘升行情造成太大的“伤害”（比如造成市场恐慌、技术破位等），行情仍在强势调整的范畴之内，而且，从目前的时间窗口看，周二的调整，并不具有持续性，我们判断最多三五个交易日，行情就将继续之前的热情演绎。

其实，从节后这两个热点看，周二在股市之外的热度并未消退，反而还在继续发酵之中。《哪吒2》票房增加势头有所递减但仍在不断增长中，已进入全球票房排行前9且还有望继续向前赶超；DeepSeep效应的扩散仍在路上，民众、企业、政府等各部门的接入消息仍在不断发布。不过，股价涨多了就要跌，却是行情的铁律。而风口来时，泥沙俱飞，相关风口企业不免面目模糊，唯有等待风口回归理性状态，那些装扮者和假面孔，才会在风头失速时得到更好的辨认，从这个角度说，也只有风口的震荡，投资者才能看清上市公司与风口关系的成色，从而不至于在伪概念中陷于危险之境。

近期的消息面上，民营企业再次成为市场关注的重点，政策上的扶持是可以预见的将来。此前常说的“专精特新”企业，大多属民营企业、科创类小盘股，在小而美的路上发挥着行业细挖或突围创新的作用。创业板、科创板是这类企业上市的集中地，在这种氛围下，未来行情的重心，依然会在这里演化。也正式基于这种认识，我们认为周二行情的下跌，反而有利于未来行情的稳健发展。

技术上看，上证指数目前仍在我们指出的宽幅上升通道下轨边缘处拉锯，但短期均线已得到有利于多方的修复。周二大盘股的维护只有银行较为给力，其他则仍处调整状态中，因此上证指数要稳住甚至反包周二阴线，仍需更多大盘股的协力。深证指数则面临去年10月8日高点11864.11点和11月12日次高点11560.35点连成的趋势线的反压，本周连续触碰该线均无功而返，显示这一位置的压力需要消化。